21家上市乳企去年净利总额合计不足85亿元 瞄准细分赛道谋突围

　　Wind数据显示，截至4月24日，A股与H股的29家上市乳企中，共有21家公布了2023年“成绩单”。总体来看，21家公司去年合计实现营收2094.96亿元，与2022年同期相比增长3.77%；合计实现归属于上市公司股东的净利润84.33亿元，同比下降28.40%。

　　从财报来看，2023年，大部分乳企面临着经营压力和外部环境带来的多重挑战。

　　5家实现营收净利双增长

　　国家统计局数据显示，2023年全国牛奶产量4197万吨，同比增长6.7%。但凯度消费者指数显示，国内乳制品消费表现平平，2023年国内常温乳品销售额同比降低0.4%，低温乳品销售额同比降低6.1%。

　　整体来看，上述21家乳企去年营收总额超过2000亿元，但净利润总额却在百亿元以下，上游原奶生产企业的亏损成为拖累乳企净利润表现的主要因素。多家原奶生产企业在年报中提到，2023年面临“乳制品消费增速慢”“奶价下行”“饲料成本高位运行”等挑战。

　　从营收来看，上述21家乳企中有14家实现营收同比增长，其中，有4家公司营收增幅超过10%；均瑶健康增幅最大，为65.71%。从净利润来看，21家乳企中，净利润下滑的企业达14家，多为原奶生产企业及奶粉企业。

　　记者注意到，共有5家乳企去年实现营收、净利双增长。其中，燕塘乳业、骑士乳业、阳光乳业3家区域乳企业绩亮眼。

　　从资产负债率水平来看，上述21家乳企中有4家资产负债率超60%，分别是优然牧业、健合集团、麦趣尔、现代牧业，其资产负债率分别为71.65%、68.59%、66.81%、62.28%。

　　可以看出，增收不增利成为多数乳企2023年的真实表现，奶粉企业仍处于调整阶段，而多数原奶生产企业仍未走出亏损的漩涡。

　　虽然上市乳企在2023年的整体业绩表现并不尽如人意，但在股东回报方面，大部分乳企都有所行动。据《证券日报》记者统计显示，21家乳企中有16家在发布年报的同时披露分红预案，占比达76.19%。其中，中国飞鹤的分红比例维持在70%。

　　奶粉板块业绩承压

　　尼尔森IQ数据显示，2023年中国婴幼儿配方奶粉全渠道销售额同比下降了13.9%，其中线下渠道下滑17.5%。

　　“我们婴幼儿奶粉经销商的日子过得颇为艰难，进店消费者数量一直下降。”一位乳制品经销商在接受记者采访时表示。

　　记者查阅多家上市乳企2023年年报发现，奶粉板块业绩普遍承压。其中，融易新媒体消息，中国飞鹤婴配粉业务、澳优乳业羊奶粉及牛奶粉业务、蒙牛乳业奶粉业务、健合集团的婴幼儿营养与护理用品业务收入均有不同程度的下滑。

　　对此，多数乳企表示，这主要是因为新国标转型期间行业竞争加剧。

　　而从母婴零售渠道来看，爱婴室的第一大业务是奶粉产品，2023年，占公司总营收比重达57%的奶粉业务，营收同比减少12.23%。

　　值得一提的是，去年2月份，新国标正式实施，对婴配粉生产研发能力、配方科学性等提出了更严格的标准。

　　在业内人士看来，伴随着新国标的实施，母婴行业的调整也在加速，市场集中度正在进一步提高，对于行业头部企业而言，将迎来新的机会。

　　“婴配粉市场格局变化明显，市场集中度进一步提升，落后产能正遭逐步淘汰，新的供求关系和销售渠道正在形成。”中国农垦乳业联盟专家组长宋亮对记者如此表示。

　　虽然奶粉企业去年业绩承压，但奶粉企业的毛利率在整个乳业板块中位居前列，中国飞鹤、健合集团、澳优乳业三家公司位列销售毛利率前三。

　　另据记者观察，在存量竞争的市场环境下，乳企纷纷主动调整战略，将目光转向成人以及中老年奶粉市场，深入挖掘全家营养赛道。同时，以稳定市场价格、控制市场库存及发货等方式规范市场秩序。

　　浦银国际分析师表示，在加强对渠道与终端的管理后，多数乳企渠道库存水平已大幅改善、品牌势能稳中向好。

　　多家原奶企业亏损

　　相比奶粉企业，上游原奶生产企业的日子更加艰难。受饲料成本增加、原奶价格低位运行等因素影响，大部分原奶企业仍处于亏损状态。

　　统计显示，在优然牧业、澳亚集团、原生态牧业、中国圣牧、现代牧业5家原奶生产企业中，除现代牧业、中国圣牧保持盈利外，其他3家公司均出现亏损，其中，优然牧业亏损超过10亿元，成为目前原奶生产企业中亏损最多的公司，而原生态牧业成为净利润下滑幅度最大的公司。

　　对于公司的业绩表现，优然牧业表示，2023年，乳制品消费略显疲软，奶牛养殖行业面临奶价下行、饲料成本高位运行等严峻挑战。