申报前“突击+清仓”式分红！一化工企业IPO终止

　　11月27日晚，上交所网站更新，化工企业南高峰IPO终止。文件显示，南高峰和保荐人财通证券提交了撤回上市申请，根据有关规定，上交所决定终止对公司首次公开发行股票并在沪市主板上市的审核。

　　南高峰主营业务是高纯度氟化工产品的研发、生产和销售，主要产品包括无水氟化氢和各类高纯度无机氟化盐，如六氟磷酸锂和氟化氢铵。值得注意的是，报告期内贡献公司一半以上营业收入的无水氟化氢及其副产品氟硅酸，却遭列入生态环境部《环境保护综合名录（2021年版）》“高污染、高环境风险”产品名录。

　　南高峰存在上市前突击加清仓式分红的问题，近九成分红流入控股股东及实控人口袋，绝大部分又遭用于购买各类理财产品，如今转手却来上市募资。招股书显示，公司2019到2022年上半年三年又一期公司扣非净利润分别为8473万、5596万、2.29亿和9240万元，而现金分红分别为7122万、7122万、2.37亿和4200万元。

　　11月27日终止

　　衢州南高峰化工股份有限公司（简称“南高峰”）最早在2022年6月向证监会提交上市申请，后于2023年2月底平移到上交所审核，3月20日收到首轮问询。耗时5个多月公司在8月31日才回复首轮问询，但迟迟未收到二轮问询，直到11月27日突发终止。

　　招股书显示，自成立以来南高峰一直致力于高纯度氟化工产品的研发、生产和销售业务。目前，公司主要产品包括无水氟化氢和各类高纯度无机氟化盐，如六氟磷酸锂和氟化氢铵。

　　公司产品主要遭客户用于制备锂电池电解液、三氟化氮（电子特种气体）、电子级氢氟酸、制冷剂等产品，并最终应用于新能源汽车锂电池、半导体集成电路、平板显示、光伏太阳能、制冷设备等高新技术领域。

　　值得关注的是，公司生产的无水氟化氢及其副产品氟硅酸遭列入生态环境部《环境保护综合名录（2021年版）》“高污染、高环境风险”产品名录。报告期内（2019到2022年上半年），无水氟化氢销售收入占公司主营业务收入的比例分别为76.36%、70.70%、50.79%、52.18%，产品毛利占主营业务毛利的比例分别为76.89%、62.24%、28.33%、29.76%，融易新媒体消息，为公司主要产品。

　　财务方面，报告期内公司营业收入分别为6.04亿元、5.23亿元、9.44亿元、4.62亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为8473.06万元、5595.85万元、2.29亿元、9240.32万元。

　　公司2020年营业收入下滑，2021年营业收入大幅增长，经营业绩受多重因素影响呈现较大波动。

　　另外，根据申报材料，公司销售模式均为买断式销售，报告期内贸易型客户销售收入占比接近四成。报告期内公司外销收入占比约一成，部分产品外销价格和毛利率高于内销。2021年和2022年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额占净利润的比值降幅较大。

　　申报前“突击+清仓”式分红

　　此次上交所终止IPO审核的南高峰，存在上市前分红情况。

　　根据招股书的披露，南高峰的分红一直持续到提交IPO申请前夕。2019年到2022年上半年，公司每期财报都有分红，各期分红额分别为7122万、7122万、2.37亿和4200万元，合计4.22亿元。而公司各期的扣非净利润是8473万、5596万、2.29亿和9240万元，合计4.65亿元。也就是说，公司报告期内合计现金分红金额占到扣非净利润的九成以上。

　　而这些分红绝大部分流入了公司控股股东和实控人腰包。根据招股书，公司控股股东为北高峰，北高峰直接持有公司6832万股股份，占公司股本总额的56.93%。程洋湜、程洪波和程浩为公司共同实际控制人，三兄弟合计控制公司87.17%股权。

　　根据公司对首轮问询的回复，报告期内及期前，控股股东及实际控制人取得分红资金合计达到了5.16亿元。

　　这5个多亿的分红，超过3亿遭用于金融资产投资，大部分为固定收益类的理财产品，也有少量权益类产品，包括通知存款、银行理财产品、公募及私募基金份额等多种情形。

　　突击加清仓式分红之后，公司转身来上市了。