消费遇冷库存高企 九成酒企市值缩水

　　以茅台、五粮液为代表的白酒股，曾一骑绝尘引领大盘高歌猛进。2023年，白酒行业进入结构性调整，酒企上市公司市值也大受影响，表现不佳。

　　新华网联合企查查，融易新媒体消息，针对2023年(2022年12月30日至2023年12月29日)的白酒公司市值进行梳理，制作“2023中国白酒上市公司市值排行榜”，以市值变化维度发现酒企行业位置，从榜单数据研判白酒产业发展趋势。

　　景气度承压，总市值跌破四万亿元

　　近年来，经济增长放缓伴随产业景气回落，消费场景受损，白酒有效需求明显不足，行业处于挤压式存量竞争状态。

　　随着疫情防控放开，机构和行业曾将2023年视为白酒消费复苏之年，行业动销会逐渐修复，呈现前低后高走势。但乐观情绪仅停留了一个季度，二季度淡季开始，白酒动销不及预期。从经销商到终端客户对行业的信心滑坡，再加上产能存在过剩，渠道库存压力大增。压力传导至全行业，名优酒企也未能幸免，高端白酒价格出现普遍倒挂。

　　严峻复杂形势下，整个白酒行业遇到的困境清晰地暴露在资本市场面前，市场价、股价双双下行，资金纷纷从白酒板块撤出。

　　2023中国白酒上市公司市值排行榜显示，算上去年在港股挂牌上市的珍酒李渡，21家白酒上市公司总市值为38895亿元；而2022年，20家白酒上市公司总市值为43279亿元。

　　2023年白酒上市公司总市值减少了10.13%，蒸发4384亿元，相当于泸州老窖和洋河股份两家酒企的市值。

　　虽然股价表现不佳，但公募基金2023年三季报显示，前十大重仓股“含酒量”十足。贵州茅台蝉联头号重仓股，泸州老窖、五粮液位列榜单，古井贡酒则新晋前十大重仓股。顶流基金经理张坤、朱少醒和刘彦春持续加仓五粮液、洋河股份、山西汾酒和古井贡酒。

　　万亿俱乐部仅存茅台，千亿俱乐部仍为五家

　　2021年，白酒行业高光的年份，当年茅台和五粮液曾一度市值均过万亿元，是当时A股上市企业中八家市值破万亿的唯二公司。

　　如今，茅台市值距离2021年2月的高点跌去近三成，2023年内表现坚挺，微跌0.06%，为21682亿元，占行业总市值的55.74%。而五粮液市值从2021年的历史高位暴跌六成，2023年缩水22.35%，目前市值仅剩5446亿元。

　　在白酒存量市场激烈竞争的时代，酱香龙头茅台的市值还算稳固，浓香龙头五粮液市值急速下坠，行业内部酝酿一场事关香型的结构性变化——“酱香”反攻“浓香”，产业核心竞争力正在发生迁移。

　　一份“1996年全国白酒企业销售收入20强”的报告显示，当年五粮液以23.6亿元高居榜首，贵州茅台以5.1亿元仅居第17。转眼2023年前三季度，茅台营收达1053.16亿元，五粮液收入为625.36亿元。

　　数据显示，国内酱香型白酒市场规模已由2017年的1056亿元提升至2021年的1900亿元，2017-2021年均增速达15.8%，增速远超同期其他香型，市场“转酱”逻辑清晰。

　　千亿俱乐部中，除了五粮液，依次还有山西汾酒、泸州老窖、洋河股份以及古井贡酒。

　　山西汾酒市值为2815亿元，泸州老窖市值为2641亿元，洋河股份和古井贡酒市值为1656亿元和1231亿元。这四家酒企也是白酒行业的第二集团军。

　　2023年前三季度，上述市值排名前六的酒企营收占比超过八成，“马太效应”加剧。

　　百亿俱乐部2023年添了新成员。华致酒业实控人吴向东操盘的珍酒李渡历经波折在港股挂牌上市，虽然较发行价跌了9.42%，但最终以294亿元跻身入列。

　　今世缘、迎驾贡酒、舍得酒业、水井坊、口子窖、酒鬼酒、老白干酒、顺鑫农业、金徽酒、金种子酒和伊力特等老牌酒企继续守住百亿市值。

　　天佑德酒、岩石股份和皇台酒业则是白酒上市公司中不多的非百亿市值企业。

　　迎驾贡酒和皇台酒业两家地方酒企市值增长

　　2023年，21家白酒上市公司仅有两家市值增幅为正，19家公司市值缩水。

　　作为徽酒“四朵金花”之一的迎驾贡酒，年末市值530.32亿元，2023年市值涨幅为5.59%，出乎意料地摘夺白酒市值增幅第一。

　　迎驾贡酒于2015年在上交所上市，是中国第17家、安徽近年最后一家白酒上市公司，实际控制人为倪永培。