蔚来越卖越亏的30万辆

　　12月12日，随着一辆悬挂“300000”车牌的蓝色ET5驶下生产线，蔚来时隔7个多月迎来第三个10万辆，跻身“30万辆俱乐部”。然而，在蔚来CEO李斌设定的“2024年实现盈亏”目标下，蔚来汽车却越卖越亏，这辆蓝色ET5正式交付时，蔚来将再亏超10万元。

　　持续攀升的销量，直接推高蔚来的营收，但居高不下的电池成本、高研发投入以及“无底洞”般的销售成本，让蔚来陷入亏损“魔咒”。

　　“蔚小理”三国杀中，融易新媒体，蔚来成为首家站上30万辆台阶的车企。

　　2018年5月，蔚来迎来首款量产车ES8下线；2021年4月，蔚来第10万辆量产车正式下线，从1到10万辆蔚来用时近三年。而第三个10万辆用时仅7个多月。

　　蔚来相关人士表示：“30万辆下线是蔚来坚持全栈自研的成果显现，今年蔚来第二代技术平台NT2三款新车实现交付，NT2三款新车ET7、ES7和ET5的交付量稳步上升。自研的三电、智能系统、ICC等让产品更有市场竞争力。接下来，我们将在电池、芯片等核心技术领域深化自研。”

　　4年7个月量产30万辆的背后，源于蔚来持续攀升的交付量。数据显示，今年前11个月蔚来交付量达10.7万辆，同比增长 31.8%，已超越去年全年销量。在“蔚小理”三强中，目前小鹏汽车累计交付量为25万辆，理想汽车累计交付量23.6万辆，蔚来成为三家中最早达成30万辆的车企。

　　交付量提升直接助推营收增长。财报显示，今年三季度，蔚来营收130.02亿元，同比增长32.6%，环比增长26.3%。其中，在汽车方面的销售收入达119.33亿元，同比增长38.2%，环比增长24.7%。相比蔚来，理想汽车与小鹏汽车三季度营收分别为93.42亿元和68.2亿元，其中汽车板块收入分别为90.5亿元和62.4亿元。

　　然而，销量、营收双增局面下，蔚来的亏损却持续扩大，陷入“卖得越多，亏得越多”的怪圈，而这也让蔚来2024年实现盈亏平衡目标更加困难。

　　财报显示，今年三季度，蔚来经营亏损为38.703亿元，同比扩大90.2%、环比扩大36%。同时，净亏损为41.108亿元，同比扩大392.1%、环比扩大49.1%。而小鹏汽车和理想汽车的亏损分别为16.5亿元和2.38亿元。按照蔚来三季度3.16万辆的交付数据及41.1亿元的净亏损计算，今年三季度蔚来每卖一辆车就要亏超10万元。

　　亏损扩大的同时，蔚来的单车毛利率也在下降。财报显示，今年三季度蔚来车辆毛利率为16.4%，2021年毛利率则达18%。对此，蔚来方面称：“车辆毛利率较去年三季度有所下降，主要由于单车电池成本增加，部分被用户汽车金融方案补贴减少所抵消。锂矿的价格上涨，目前来看不是供需问题，目前没有电动车企业因为买不到电池而影响交付。”李斌表示，今年毛利率方面有挑战，主要因为电池价格提高，这个问题是公司自身无法控制的，蔚来以后的毛利率有提升空间并且保持稳定。

　　尽管蔚来将毛利率下滑归结为电池成本，但事实上其各项成本均在增长。财报显示，今年三季度蔚来销售、一般及行政费同比增长48.6%、环比增长18.8%。对此，蔚来方面表示，这与公司销售及服务网络扩展费用的增加有一定关系，同时为了在中国及欧洲市场推广产品，市场推广活动也在增加，提高了成本投入。

　　据悉，今年10月，蔚来宣布在德国、荷兰、丹麦、瑞典开始为消费者提供服务。中国汽车流通协会专家委员会成员颜景辉认为，蔚来扩展中国市场的同时，也开启海外市场布局，无论换电站还是线下店面的建设都会让蔚来进一步增加成本投入。

　　不仅如此，蔚来在研发上的投入持续增长。财报显示，今年三季度蔚来研发费用投入同比增长146.8%、环比增长37%。业内人士认为，对于蔚来等造车新势力而言，依旧处于发展阶段，虽然迈过30万辆关口，但对于供应商来说其并未形成规模性采购，很难压低采购成本。此外，产品研发、销售成本的高投入也让蔚来至今未能找到盈亏的平衡点。