明汯投资16只基金7只去年涨不足20% 半数跑输沪深300

　　中国经济网北京1月21日讯 （记者 康博 李荣） 2020年火爆的A股行情让不少私募获得了丰厚回报，然而分化严重的结构性行情也着实体现在了基金的业绩上。从百亿私募上海明汯投资管理有限公司（下称：明汯投资）旗下基金业绩看，这种现象就非常明显。

　　数据显示，在该公司有公开更新净值的16只基金中，7只基金2020年全年的业绩表现不足20%，明显跑输沪深300指数去年27.21%的涨幅，明汯中性2号以11.73%的收益率垫底。该基金的资料显示，其成立于2017年12月7日，截至今年1月15日最新数据显示，其累计收益率为47.07%，累计单位净值1.4707元。

　　该基金的策略为相对价值，也就是在资产组合中同时运用多头部位和抵消性的空头部位，相对价值以寻求独立于市场运动的回报，其回报来自于证券、市场部门或是证券集合的错误定价。从该基金的历史年度业绩表现看，这种对冲似乎在熊市期间为其保持了业绩的稳定，比如在2018年时，该基金的业绩就为5.01%，而同期的沪深300指数则下跌了25.31%。其成立以来的历史最大回撤就发生在2018年11月16日，但幅度仅为5.39%。不过这种策略也在牛市时拉低了收益率，诚如2019年和2020年，该基金的业绩增幅就都没有跑赢沪深300指数。

　　从明汯投资有公开业绩的16只基金的业绩排名看，去年业绩相对落后的基金都是相对价值策略。但其股票策略基金又存在回撤幅度较大的情况，比如明汯价值成长1期，虽然该基金去年获得了48.25%的涨幅，但历史回撤值却比相对价值策略基金高很多，其在2018年10月19日达到了22.7%。明汯稳健增长1期的历史回撤更是有28.92%。

　　上海明汯投资管理有限公司成立于2014年，创始人、总经理为裘慧明，此前在美国长期从事量化投资策略，事件驱动和宏观套利的投资工作，历任对冲基金HAP Capital高级投资经理，Millennium投资经理，还曾在德意志银行、瑞士信贷投资银行、瑞银投资银行的自营量化交易部门担任投资经理。裘慧明也是公司大股东，持股比例60%。

　　解环宇历任全球知名量化对冲基金Citadel LLC量化分析师。2018年加入明汯投资担任合伙人、投资总监，持股40%。目前公布的所有基金都是由二人共同管理。

　　值得注意的是，随着A股连续两年走牛，不少上市公司在近期都遭遇了股价跌停，明汯投资旗下基金的重仓股也频频出现跌停走势。比如惠泉啤酒自2020年12月25创出新高后就开启了下跌模式，今年1月11日当天还收于跌停。尽管在去年四季度该股大涨56.49%，但进入新一年后已经回吐了上个季度一半的涨幅，而明汯价值成长1期截至去年三季度持有惠泉啤酒79.37万股，是其第十大流通股股东。