兰剑智能首日涨137% 3年现金流2年负应收款毛利率均高

　　中国经济网北京12月2日讯 今日，兰剑智能科技股份有限公司（简称“兰剑智能”，688557.SH）在上交所科创板上市，开盘70.01元，涨幅152.74%，全天最高价报77.00元，最低价报65.51元。截至今日收盘，兰剑智能报65.75元，涨幅137.36%，成交额8.73亿元，振幅41.48%，换手率74.27%。 

　　2017年至2020年1-6月，兰剑智能实现营业收入分别为1.51亿元、3.49亿元、3.95亿元、1.45亿元；实现归属于母公司股东的净利润分别为530.16万元、3575.73万元、7333.90万元、3015.24万元；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为236.90万元、4273.68万元、6351.94万元、2372.57万元。

　　公司2017年、2018年经营活动产生的现金流量净额持续为负，与同期净利润不匹配，至2019年末才由负转正。上述同期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-807.54万元、-4869.29万元、7637.73万元、-388.85万元。其中，销售商品、提供劳务收到的现金分别为1.68亿元、2.45亿元、4.65亿元、1.59亿元。

　　2017年末至2020年6月末，兰剑智能资产总计分别为4.11亿元、4.36亿元、6.14亿元和6.04亿元，其中货币资金分别为4422.05万元、4749.20万元、1.09亿元和8800.42万元。

　　上述同期，兰剑智能负债合计分别为2.74亿元、2.51亿元、2.80亿元和2.41亿元。其中2017年末至2019年末，短期借款分别为6600万元、5000万元、500.69万元。

　　2020年1-9月，兰剑智能实现营业收入为3.26亿元，同比增长116.63%；归属于母公司股东的净利润7090.17万元，同比增长2251.26%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润6316.79万元，同比增长12611.75%；经营活动产生的现金流量净额-3632.46万元，上年同期为3863.27万元。 

　　公司预计2020年度营业收入区间为4.20亿元至4.90亿元，变动率区间为6.22%至23.92%，归属于母公司股东的净利润区间为8100万元至9100万元，变动率区间为10.45%至24.08%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为7300万元至8300万元，变动率区间为14.93%至30.67%。

　　兰剑智能主要从事智能仓储物流自动化系统的研发、设计、生产、销售及服务，是一家智能仓储物流自动化系统解决方案提供商，是国内仓储物流自动化拣选系统装备领域的优势企业。公司的主要产品是智能仓储物流自动化系统，并基于该产品提供自动化代运营、售后运营维护、技术咨询规划等服务。 

　　2017年12月31日至2020年6月30日，兰剑智能应收账款余额分别为7647.95万元、1.15亿元、1.77亿元、1.11亿元，计提应收账款坏账准备金额分别为1312.13万元、1823.18万元、2274.06万元、1144.68万元。 

　　上述同期，公司应收账款账面价值分别为6335.82万元、9718.16万元、1.55亿元、9996.49万元，占当期营业收入的比重分别为42.00%、27.89%、39.11%。 

　　2018年至2019年，公司应收账款增长率分别为53.38%、59.11%，同期营业收入增长率分别为131.00%、13.46%。

　　报告期内，公司应收账款周转率分别为1.99、3.63、2.70、0.85，其中2017年至2019年高于同行业上市公司今天国际应收账款周转率1.35、0.91、1.52。

　　报告期内，兰剑智能综合毛利率分别为39.73%、37.10%、40.55%、49.79%，主营业务毛利率为39.73%、37.10%、40.51%、49.73%。 

　　兰剑智能毛利率先降后升。2018年度，融易新媒体，公司产品毛利率较2017年度下降2.63个百分点，主要是由于智能仓储物流自动化系统毛利率及收入占比变动影响导致综合毛利率下降4.00个百分点所致；2019年度，公司产品毛利率较2018年度上升3.46个百分点，主要是由于智能仓储物流自动化系统毛利率上升3.59个百分点所致。2020年1-6月，公司产品毛利率较2019年度上升9.24个百分点，主要是受毛利率水平较高的规模零售行业销售收入占比增加，智能仓储物流自动化系统毛利率水平提高所致。

　　2017年度至2019年度，同行业可比公司毛利率均值下滑，分别为31.54%、31.27%、28.67%，公司毛利率高于同行业上市公司平均水平。 

　　与同行业可比公司相比，兰剑智能毛利率连续三年“冠军”。