正弦电气逾期款高产品价降 产能未饱和拟募资扩2.5倍

　　中国经济网编者按：上交所科创板股票上市委员会定于12月1日召开2020年第112次上市委员会审议会议，审议深圳市正弦电气股份有限公司（简称正弦电气）的首发上市申请。

　　正弦电气从事工业自动化领域电机驱动和控制系统产品研发、生产和销售，系国内最早从事变频器研发和生产的企业之一，目前主要产品包括通用变频器、一体化专机和伺服系统产品。

　　此次正弦电气拟在科创板发行2150万股，发行完成后公开发行股数不低于发行后总股数的25%，超额配售部分不超过本次公开发行股票数量的15%，由国泰君安证券担任主承销商。

　　公司拟募集资金37,266.76万元，其中14,371.99万元用于生产基地技改及扩产项目，9878.30万元用于深圳、武汉的研发中心建设项目，5876.81万元用于营销及服务网络建设项目，7139.66万元用于补充流动资金。

　　招股书披露，正弦电气无控股股东，因公司不存在持有公司股份比例超过50%的单一股东，公司实际控制人为自然人涂从欢与张晓光，二人均为中国国籍，无境外永久居留权。

　　涂从欢直接持有公司42.72%股权，并通过员工持股平台信通力达间接控制公司3.98%股权，合计控制公司46.70%股权，且担任公司的董事长兼总经理；张晓光持有正弦电气26.04%股权，涂从欢与张晓光合计持有并控制公司72.74%的股权，并已签署一致行动协议。

　　2017年至2020年上半年，正弦电气的营业收入分别为17,101.39万元、22,256.80万元、28,112.26万元和18,658.28万元，净利润分别为2316.56万元、4042.20万元、5596.28万元和3384.27万元，

　　上述同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为13,012.37万元、17,021.53万元、20,526.41万元和11,914.98万元，经营活动产生的现金流量净额分别为1439.09万元、3479.72万元、3709.67万元和720.34万元。

　　正弦电气预计2020年1-9月营业收入为29,633.43万元，同比增长39.28%；预计实现归属于母公司股东的净利润5228.61万元，同比增长25.12%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润4895.07万元，同比增长30.36%。

　　正弦电气对税收优惠和政府补助依赖较大。2017年至2020年上半年，公司税收优惠金额合计分别为999.13万元、1206.73万元、1525.21万元和794.34万元，公司政府补助金额分别为884.36万元、582.01万元、591.45万元和237.42万元，合计占公司利润总额的比重分别为69.41%、37.93%、32.74%。

　　招股书披露，正弦电气的市场占有率较低。根据MIR睿工业的数据，国内低压变频器领域中，ABB、西门子，汇川技术市场份额分别为20.31%、15.04%和13.95%，伺服系统领域中，三菱电机、安川电机、汇川技术的市场份额分别为11.30%、10.95%和10.01%。