启迪古汉产品老化主业不振 总经理但铭称短期内难以扭转

6月26日下午，《证券日报》记者驱车前往湖南省衡阳市，现场参加启迪古汉举行的2018年度股东大会。会上，公司总裁但铭表示，主业增长乏力，增加投入有风险，大股东无合适资产可注入。董秘曹定兴也表示，公司目前没有雄安集团的新消息。远道而来的股东们听罢难掩失落情绪。

产品老化主业不振

启迪古汉是启迪控股和衡阳市国资委共同持股的国有控股上市公司，始建于1956年，旗下有古汉养生精等产品，是国家高新技术企业及衡阳市重点工业企业。

然而时过境迁，公司在市场竞争中未能推陈出新，作为拳头产品的古汉养生精仍未走出湖南。缺乏核心竞争力拖累公司主业。2018年度，启迪古汉实现营业收入1.85亿元，同比下降45.91%，实现归属上市公司股东的净利润-3818万元，同比减少299.13%。但铭向股东们解释：“受医药行业竞争加剧、公司营销渠道调整等多方面因素影响，公司业绩出现了下滑。”他承认，这一局面短期内难以扭转。

《证券日报》记者了解到，自2013年度以来，启迪古汉因经营滑坡一直不分红。2018年度，公司可供股东分配的利润累计已达-1.79亿元，成为公司肩上沉重包袱。

来自长沙的小股东在会场直接向公司管理层开炮：“公司的产品缺乏新意，产品局限于古汉养生精，市场局限于湖南本土，消费者局限于50岁以上老年人群。你们落后太多了，也耽误太多时间了！辜负了投资者对你们的期待！”

面对这一当堂指责，但铭做出解释：“采取大额广告费推广的方式有风险，一旦不能达到市场预期，公司业绩会出现剧烈下滑。”

并购重组2次夭折

为扭转尴尬局面，启迪古汉做过尝试。2018年7月16日，启迪古汉公告筹划重大事项，计划收购启迪古汉控股股东启迪科服关联的医药类公司诚志永丰100%股权。仅过数月，10月30日，启迪古汉表示，收购事项的时机和条件不够成熟，迅速终止购买资产事项。

2019年2月25日，启迪古汉称，筹备重组北京美中宜和医疗管理有限公司在北京地区的资产。3月11日，启迪古汉又表示，由于未能就交易方案的核心条款达成一致意见，决定终止重组事项。短短两年内，启迪古汉两次重组均告失败，被媒体称为短命重组第一股。

有媒体报道称，启迪古汉重组迫于高校资产统一监管压力。2018年5月11日，中央全面深化改革委员会审议通过《高等学校所属企业体制改革的指导意见》，要求高校所属企业全面清理产权和责任关系，分类实施改革工作。

有股东提及大股东注资事宜，但铭表示：“清华集团作为大股东，旗下却还是有若干资产，但是有的资产处于孵化阶段，有的资产属于风投项目，目前暂时没有合适的资产注入上市公司。”他补充：“我们看了许多项目，现在的项目不仅价格高，而且质量值得商榷。2015年至2016年，很多项目以非常高的价格成交，现在陆续暴露出风险，我们没有参与其中。”

投资者看不到前景

2019年3月21日，启迪古汉称，河北雄安新区管理委员会、中国雄安集团有限公司、清华大学、清华控股有限公司及启迪控股五方于3月20日签署《合作框架协议》，五方同意本次合作后雄安集团和/或雄安新区管委会控股的基金与清华控股并列成为启迪控股第一大股东。

受此利好消息影响，启迪古汉股价在短短7周内一路从最低点6.35元上涨至20.65元。当时有分析指出，此轮上涨属于一线游资爆炒题材，预计上涨行情难以持久。当前，启迪古汉股价已回落至11元附近，距20.65元接近腰斩。

在主业不振、重组落空、并购无望的情况下，雄安题材成了股东大会最后的热点话题。董秘曹定兴向股东们表示：“目前，我们也处在等待消息的阶段。抱歉，没有新的消息能提供给各位。我们知道的情况都写在公告里了。雄安集团的进展状态和当初我们发公告的情况差不多。”

散会后，有位小股东情绪十分激动，拉住《证券日报》记者称：“启迪古汉就只有古汉养生精这一个产品，背靠清华这棵大树，资产重组却几次流产，实在让人心寒。现在既不能造血，又不能输血，看不到前景。”