互联网寒冬系列之土巴兔：质量成最大心病 撤了港交所IPO要上科创板？

导语：不知道还有多少人记得任贤齐在1998年唱的那首《伤心太平洋(601099)》，当时也是火遍了大街小巷的歌曲，“前面真的危险吗...一波还未平息,一波又来侵袭...茫茫人海狂风暴雨...”这样的歌词，是否像极了当前的互联网寒冬下各家企业的现状？让和讯网带大家来看看各家互联网浪潮下的弄潮儿企业，如今景象如何？

和讯网消息 互联网家装，曾被认为能够颠覆传统家装行业，在这波互联网寒冬下，也遭遇了不小的冲击。作为互联网家装行业头部企业，土巴兔自2015年受益于名人代言、综艺宣传、行业向好等因素，开始走入广大用户视野，一度也成为风口行业中备受关注的企业。

而当互联网家装企业面临巨大难题时，土巴兔也不能幸免。近期，土巴兔便因为持续不断的质量投诉、资本退潮、无法给行业带来颠覆性改变……等等一系列风暴，再次受到业界关注。

资本退潮，上市搁浅

土巴兔曾于2018年8月28日向港交所递交了招股说明书。数据显示，其2015年至2017年营收分别为2.02亿元、5.7亿元、8.81亿元；净亏损分别为7.51亿元、5.63亿元、11.13亿元，三年累计亏损24.21亿元。

虽然，其招股书中说明，导致上述巨额净资产为负及累计亏损的主要原因是同期确认可转换可赎回优先股以公允价值计量导致的账面亏损，在公司所适用的会计政策下，这会在当期利润表中体现为亏损。但这仍然不能抹去投资者和用户的心理阴影。

我们来看看土巴兔的双业务线情况：

首先，土巴兔的线上平台业务主要是向用户提供一站式家装解决方案，由信息发现及与服务供应商提供智能匹配到项目执行及质检以及客户意见反馈及其他增值服务。简言之，就是靠流量提供交易撮合，即，互联网式的发展模式从本质上来讲仅仅只是为传统家装公司获取用户流量的手段而已。而当前的互联网寒潮下，企业获客成本越来越高，同时流量红利消失殆尽，流量变现难已经开始成为其商业模式和价值创造能力的缺失。

其次，家装承包业务是土巴兔的另一个收入来源，土巴兔通过家装承包业务为业主提供施工承包服务及主材，但是其招股说明书中很明确的表示，自2017年下半年土巴兔缩减了家装承包业的规模。前景未明的业务再次给土巴兔的价值创造能力带来更多不确定性。

目前，土巴兔提交的赴港上市申请目前已经失效，作为公司第四大股东的58集团，其CEO姚劲波在3月底接受媒体采访时曾表示，希望土巴兔等58集团投资孵化的企业，能够积极把握科创板的机会。但在互联网资本退潮的情况下，又有多少人看好？

投诉不断，审核被指形同虚设

家装质量不合格是土巴兔面临的更大问题。土巴兔的平台模式运作模式显示：土巴兔为检查装修工作和确定是否达到每个节点目标提供质检服务，这一道审核机制本来应该是土巴兔的一大竞争力服务，然而却成为了很多用户投诉和吐槽的第一原因。

在几大互联网投诉平台上，土巴兔的投诉主要集中在质检服务中，包括材料不合格、质检人员草率处理不合格装修、工期拖延、平台处理不及时等多种问题。

黑猫投诉上最为典型的一个案例：用户2018年12月投诉称，选择土巴兔装修后，经过一年多的时间房子仍然存在很多问题，一直未得到解决，比如，房门并未按要求选择优质的大牌、拆装三次仍是八字门，而且房间内很多肉眼可见的墙面、石膏线、横梁倾斜，与装修图不符等问题，投诉后平台很久未予以处理。类似这样的案例还有很多，目前投诉平台上的多宗投诉约半数未得到解决。

频繁的质量问题让土巴兔品牌在消费者心中大打折扣，也给其上市蒙上了一层阴影。而品质是企业的生命：一个企业，尤其是创业企业，要在竞争中立于不败之地，必须依靠优质的产品和服务质量，失去品质，企业恐怕寸步难行。