华旺股份净利现下滑逾期款高 现金流连负关联担保纾困

　　中国经济网编者按：杭州华旺新材料科技股份有限公司（以下简称“华旺股份”）将于8月27日首发上会，公司此次拟于上交所主板上市，公开发行新股不超过5096.67万股（含本数），占发行后总股本的比例不低于25.00%（含本数），保荐机构为中信建投证券股份有限公司。华旺股份此次拟募集资金9.77亿元，全部用于12万吨/年装饰原纸生产线新建项目。

　　2016年至2019年1-6月，华旺股份营业收入分别为13.47亿元、18.30亿元、19.25亿元、8.13亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为8.93亿元、10.10亿元、15.31亿元、7.49亿元。

　　2016年至2019年1-6月，华旺股份归属于母公司股东的净利润分别为1.01亿元、1.77亿元、1.25亿元、5538.54万元；经营活动产生的现金流量净额分别为-5472.03万元、-1.97亿元、2.32亿元、6788.47万元。

　　2016年至2019年1-6月，华旺股份资产总额分别为11.75亿元、15.02亿元、17.05亿元、17.28亿元；负债总额分别为6.79亿元、7.15亿元、7.99亿元、7.68亿元。

　　2016年至2019年1-6月，华旺股份短期借款分别为2.01亿元、3.86亿元、3.13亿元、2.31亿元；占流动负债的比例分别为29.57%、54.01%、39.14%、32.19%。

　　2016年至2019年1-6月，华旺股份利息支出分别为2626.48万元、2192.89万元、2512.74万元、811.02万元。

　　2016年至2019年1-6月，华旺股份应收票据分别为1.55亿元、3.71亿元、4.37亿元、3.75亿元；占营业收入的比例分别为11.51%、20.26%、22.68%、46.08%；占流动资产比例分别为21.49%、34.78%、34.78%、30.05%。

　　2016年至2019年1-6月，华旺股份应收账款余额分别为1.89亿元、2.23亿元、2.24亿元、3.60亿元；应收账款账面价值分别为1.80亿元、2.12亿元、2.12亿元、3.41亿元；占营业收入比例分别为13.34%、11.59%、11.03%、41.94%；占流动资产比例分别为24.90%、19.90%、16.91%、27.35%。

　　2016年至2019年1-6月，华旺股份信用期外应收账款分别为5932.86万元、1.07亿元、1.15亿元、1.29亿元；占比分别为31.34%、48.07%、51.40%、35.78%。

　　2016年至2019年1-6月，华旺股份应收账款周转率分别为8.40次、8.87次、8.60次、2.79次；行业均值分别为4.51次、5.86次、5.50次、2.21次。

　　2016年至2019年1-6月，华旺股份存货账面余额分别为2.54亿元、3.67亿元、3.89亿元、3.01亿元；其中，原材料分别为1.64亿元、2.61亿元、2.71亿元、2.21亿元；库存商品分别为8711.60万元、1.01亿元、1.12亿元、7674.35万元。

　　2016年至2019年1-6月，华旺股份存货账面价值分别为2.52亿元、3.63亿元、3.76亿元、2.89亿元，占流动资产的比例分别为34.90%、34.03%、29.92%、23.19%。

　　2016年至2019年1-6月，华旺股份存货周转率分别为4.63次、4.77次、4.34次、1.94次；行业均值分别为4.48次、5.69次、5.27次、2.37次。

　　2016年至2019年1-6月，华旺股份营业毛利率分别为16.07%、19.14%、14.86%、17.48%；其中，主营业务毛利率分别为16.14%、17.73%、14.75%、17.34%。

　　2016年至2019年1-6月，华旺股份装饰原纸业务毛利率分别为21.07%、19.63%、18.17%、19.84%；同行业上市公司仙鹤股份家居装饰用纸毛利率分别为14.16%、9.09%、7.61%、6.93%；夏王纸业装饰原纸业务毛利率分别为26.84%、27.46%、18.34%、17.18%；齐峰新材可印刷装饰原纸和素色装饰原纸业务毛利率分别为14.12%、12.87%、10.07%、10.93%。

　　招股书显示，2016年至2018年，华旺股份与控股股东、实际控制人频繁资金拆借。2016年至2018年，华旺股份作为拆入方期初金额分别为1.12亿元、1.79亿元、220.66万元；2016年、2017年期末余额分别为1.75亿元、220.66万元。2016年、2017年，华旺股份作为拆出方期初金额分别为210.76万元、2670.75万元；2016年期末余额分别为2263.31万元。

　　招股书显示，华旺股份关联方为发行人及子公司频繁提供担保，其中，借款担保、票据担保金额合计4.39亿元。中国经济网记者计算，华旺股份控股股东及实控人为公司提供借款担保金额合计2.61亿元；为公司提供票据担保金额合计1.78亿元；为公司提供信用证担保金额合计1292.46万美元。

　　招股书显示，华旺股份报告期内共进行一次股利分配。经2016年3月17日召开的第一届董事会第十一次会议、2016年4月7日召开的2015年年度股东大会审议通过，华旺股份以总股本9050.00万股为基数，向全体股东每10股转增4股，派2元现金（含税），共分配现金1810.00万元，公司总股本变为1.27亿股。