中国经济网编者按:8月20日,浙江兆龙互连科技股份有限公司(以下简称“兆龙互连”)首发上会。兆龙互连拟于深交所创业板上市,本次拟发行不超过3062.50万股,占发行后总股本的比例不低于25%,保荐机构为招商证券。兆龙互连拟募集资金4.28亿元,分别用于年产35万公里数据电缆扩产项目、年产330万条数据通信高速互连线缆组件项目、兆龙连接技术研发中心建设项目、补充流动资金。
去年兆龙互连的营业收入有所下滑。2016年至2019年,兆龙互连的营业收入分别为7.11亿元、9.44亿元、11.50亿元、10.97亿元;销售商品、提供劳务收到的现金分别为6.67亿元、9.04亿元、11.55亿元、10.96亿元。
过去四年,兆龙互连经营现金流净额不敌净利润。2016年至2019年,兆龙互连的归属于母公司所有者的净利润分别为5321.31万元、3387.82万元、7243.24万元、7526.02万元;经营活动产生的现金流量净额分别为1195.20万元、-868.31万元、6638.42万元、7457.28万元。
兆龙互连的应收账款飙升。2016年末至2019年末,兆龙互连应收账款余额分别为1.49亿元、2.22亿元、2.33亿元、2.65亿元,占营业收入比重分别为20.95%、23.51%、20.25%、24.12%。
兆龙互连的应收账款周转率逐年下滑。2016年至2019年,兆龙互连的应收账款周转率分别为6.05、5.09、5.06、4.41,行业平均值分别为2.83、2.96、2.53、2.73。
2016年末至2019年末,兆龙互连的存货账面价值分别为6266.70万元、9610.39万元、1.02亿元以及1.00亿元,呈增长趋势。
兆龙互连的存货周转率逐年下滑。2016年至2019年,兆龙互连的存货周转率分别为11.62、9.90、9.59、8.86,同行业上市公司平均分别为5.20、5.02、4.53、5.49。
2016年末至2019年末,兆龙互连负债合计1.71亿元、2.85亿元、2.61亿元、2.44亿元。其中,短期借款分别为5921.00万元、1.36亿元、1.50亿元、1.17亿元,均为银行借款。
但2016年末至2019年末,兆龙互连的货币资金分别仅为1548.34万元、3377.15万元、4182.39万元、3798.60万元。
2016年末至2019年末,兆龙互连合并口径资产负债率分别为40.35%、60.24%、48.56%、40.91%。
兆龙互连的主营业务毛利率呈现先降后升的趋势。2016年至2019年,兆龙互连主营业务毛利率分别为19.15%、16.82%、17.28%以及17.96%,同行业可比上市公司平均值分别为23.69%、21.27%、20.65%、17.85%。
2019年,兆龙互连的研发费用小幅下滑。2016年至2019年,兆龙互连研发费用投入分别为2432.24万元、3623.48万元4295.26万元以及4155.80万元。
兆龙互连的研发费用率低于行业平均水平。2016年至2019年,兆龙互连的研发费用率分别为3.42%、3.84%、3.74%、3.79%,同行业可比上市公司平均值分别为3.87%、3.79%、4.59%、5.05%。
兆龙互连曾因生产不合格产品冒充合格产品遭罚。2016年8月19日,湖州市质量技术监督局出具(湖)质检罚字〔2016〕9号《行政处罚决定书》。兆龙有限(兆龙互连前身)生产不合格产品冒充合格产品,违反了《产品质量法》第三十二条的规定。因兆龙有限初次违法生产,且被抽查不合格的产品除抽备样外,其余未销售,符合《七省一市质量技术监督行政处罚裁量基准制度》第八条第三款第(一)项第1目规定,对兆龙有限处以责令停止违法行为、罚款人民币8100元并没收违法生产的数字通信用聚烯烃绝缘水平对绞电缆52箱的处罚。
据新浪财经报道,兆龙互连报告期内曾在资产负债率高企的情况下大比例现金分配股利。2016年至2019年,公司的资产负债率分别是40.35%、60.24%、48.56%和40.91%。兆龙互连2017年的负债率飙升了近20个百分点,但就是在这年,公司大比例分配股利1.81亿元(2016年末未分配利润2.02亿元,留存收益0.21亿元恰好是当时公司注册资本0.85亿元的25%左右),流出大量现金。
招股书显示,兆龙互连2017年度对未分配利润进行了分配,实际分配股利为1.81亿元(1.8亿元超过公司报告期内净利润之和)。公司并没有说明分配股利的方式,但从公司的现金流量表分析,兆龙互连分配股利的形式多为(或全部为)现金分红。
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