沿浦股份4年收到现金不敌营收 员工数一年半降430人

　　中国经济网编者按：证监会官网近日发布消息，将于6月11日审核上海沿浦金属制品股份有限公司（以下简称“沿浦股份”）的首发申请。沿浦股份主要从事各类汽车座椅骨架总成、座椅滑轨总成及汽车座椅、安全带、闭锁等系统冲压件、注塑零部件的研发、生产和销售。

　　2018年11月5日，沿浦股份报送招股说明书，拟登陆上交所主板，保荐机构为中银国际证券股份有限公司，审计机构为立信会计师事务所(特殊普通合伙)。沿浦股份本次拟募集资金5.71亿元，发行不超过2000万股新股（占发行后总股本的25%），以此计算，若上市发行成功，该公司估值为22.84亿元。

　　2017年6月21日，沿浦股份召开2017年第二次临时股东大会，同意公司以每股12元的价格增加发行股份370万股。本次增资完成后，沿浦股份的股份总数变更为6000万股。以此计算，沿浦股份当时的估值只有7.2亿元。

　　这也意味着，若沿浦股份本次上市发行成功，在上述增资后，仅过一年半，其估值便欲增长217.22%。

　　沿浦股份此次拟公开募资5.71亿元用于产能扩建、研发中心建设和补充流动资金。招股书显示，2015年、2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，沿浦股份座椅骨架产品产销及产能利用率分别为70%、75%、80%、70%和71%。据投资时报，如果按照行业惯例，客户要求供应商在产能规划时有20%的富裕产能，这也意味着即便不进行扩充沿浦股份产能仍有富余。一旦市场环境出现变化，或汽车行业整体出现拐点，这已成为业界共识，扩充产能后能否消化将是沿浦股份不可回避的问题。

　　2015年、2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，沿浦股份的营业收入分别为4.23亿元、7.00亿元、8.47亿元、8.34亿元和3.71亿元；归属于母公司股东净利润分别为3607.41万元、4861.00万元、5941.06万元、8046.61万元和3222.00万元。

　　其中，2018年，沿浦股份营业收入同比略降1.48%，归属于母公司股东净利润同比增长35.44%。也就是说，该公司2018年营业收入和净利润的增幅并不匹配。

　　值得一提的是，招股书显示，2019年1-6月、2018年、2017年及2016年沿浦股份非经常性损益分别为269.78万元、678.55万元、412.34万元及-2190.90万元。

　　2018年，沿浦股份计入非经常性损益的政府补助有805.99万元，使得当年非经常性损益达678.55万元。在扣除非经常性损益后，沿浦股份2018年的归属于母公司股东净利润降为7368.05万元，与2016年扣除非经常性损益的归属于母公司股东净利润7051.9万元接近，只多了316.15万元。

　　过去四年及一期，沿浦股份经营活动产生的现金流量净额分别为2425.85万元、7887.93万元、4300.40万元、2.13亿元和250.26万元。2015年、2017年，沿浦股份经营活动产生的现金流量净额不及同期净利润。

　　过去四年及一期，沿浦股份销售商品、提供劳务收到的现金均不敌同期营业收入，分别为3.17亿元、4.66亿元、5.34亿元、8.21亿元和3.12亿元。2015年至2017年，二者之前的差距颇大，分别为1.06亿元、2.35亿元和3.13亿元。