竞业达研发用度率垫底同行 毛利率赶超拓维信息可疑

　　中国经济网编者按：6月11日，北京竞业达数码科技股份有限公司（以下简称“竞业达”）首发上会。竞业达拟于深交所中小板上市，计划公开发行股票数量不超过2650.00万股，保荐机构为国金证券。竞业达本次拟募集资金7.97亿元，分别用于云端一体化智慧互联教学系统研发及产业化项目、新一代考试考务系统研发及产业化项目、轨道交通综合安防系统研发及产业化项目、竞业达怀来科技园建设项目、营销网络及运维服务体系建设项目、补充运营资金。

　　2016年至2019年1-6月，竞业达实现营业收入分别为3.26亿元、4.25亿元、5.16亿元、3.76亿元，实现净利润分别为4446.40万元、5276.11万元、1.05亿元、1.02亿元，实现经营活动产生的现金流量净额分别为8445.59万元、7338.69万元、9334.67万元、1868.57万元，其中，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为4.31亿元、5.33亿元、5.51亿元、3.10亿元。

　　报告期内，竞业达应收账款账面余额分别为7686.73万元、1.38亿元、1.78亿元、2.50亿元，占当期主营业务收入的比例分别为23.55%、32.42%、34.49%、66.55%。公司应收账款周转率分别为2.71、3.96、3.27、1.76，行业综合平均值分别为1.93、1.97、1.98、0.86。

　　竞业达应收账款猛增，应收账款增速超营业收入增速。2017年、2018年，公司应收账款账面余额增长率分别为79.21%、29.12%，当期主营业务收入增长率分别为30.22%、21.37%。

　　2016年至2019年6月30日，竞业达存货账面余额分别为5874.55万元、1.69亿元、2.16亿元、1.81亿元。竞业达存货周转率下滑明显。报告期内，融易新媒体，公司存货周转率分别为2.64、1.90、1.29、0.92，行业综合平均值分别为2.42、2.72、2.85、1.14。

　　2016年至2019年6月30日，竞业达负债总额分别为2.08亿元、4.66亿元、4.70亿元、4.36亿元。

　　2016年至2019年1-6月，竞业达毛利率分别为47.12%、49.07%、52.05%和51.58%。

　　竞业达主营业务主要涉及教育信息化和城市轨道交通安防两个行业领域。运维服务类的毛利率下降，分别为91.43%、86.69%、84.57%和75.37%，教育信息化毛利率分别为53.56%、50.62%、54.79%、59.83%。

　　可疑的是，拓维信息和佳发教育作为竞业达教育信息化业务的可比上市公司，毛利率均不敌竞业达。2019年上半年，拓维信息毛利率57.27%，佳发教育毛利率53.87%，竞业达分别比这两家公司高出2.56个百分点和5.96个百分点。

　　报告期内，竞业达研发费用分别为2451.12万元、2639.46万元、3250.79万元、1548.43万元。

　　竞业达研发费用率远低于行业平均水平，并且在同行业上市公司中最低。公司研发费用率分别为7.51%、6.21%、6.30%、4.12%，同行业上市公司研发费用占比分别为10.34%、10.97%、11.41%、14.44%。

　　此外，截至2018年年底，公司硕士及以上人员21人，仅占员工总数的3.57%。而2019年上半年末，公司硕士及以上人员也仅为31人，占员工总数的5.08%。

　　竞业达本次拟募集资金7.97亿元，其中“补充运营资金”项目计划使用资金1.8亿元。然而，招股书显示，公司2019年上半年累计购买了1.3亿元的理财产品。

　　招股书披露，2017年5月23日和2018年1月23日，因未按照规定期限办理纳税申报和报送纳税资料，公司子公司竞业达信息、丰台分公司分别被主管税务机关各处以200元罚款。2018年3月，竞业达收到北京市门头沟区国家税务局稽查局《税务处理决定书》，2014年的采购业务相关发票在2018年被税务部门认定为不合规发票，导致补税193,766.19元，并缴纳滞纳金121,051.82元。

　　据中国裁判文书网披露，竞业达曾于2016年8月被列为失信被执行人，失信被执行人具体裁定原由为：被执行人至今未能履行法律文书确定义务。

　　据IPO日报报道，竞业达似乎存在关联交易未披露的嫌疑。竞业达的实控人钱瑞，兼任北京交通大学董事、兼职教授、教育基金会理事。2018年北京交通大学为竞业达带来了1188.64万元的销售收入。在竞业达的关联交易中，其并未把与北京交通大学的交易归纳为关联交易。

　　中国经济网记者向竞业达董事会办公室发去采访提纲，截至发稿未收到回复。

　　行业信息化产品和解决方案提供商拟中小板上市

　　竞业达主营业务为面向教育信息化、城市轨道交通安防提供行业信息化产品和解决方案的研发、生产、销售和服务，并积极向智慧城市领域拓展。