纵横通信毛利率连降5年扣非净利降3年 东方花旗保荐

　　中国经济网北京6月3日讯 （记者 韩艺嘉 华青剑） 4月29日，纵横通信(603602.SH)发布2019年年报，公司实现营业收入8.65亿元，较上年同期增长48.14%；实现归属于上市公司股东的净利润3850.57万元，较上年同期减少13.51%；实现经营活动产生的现金流量净额-6400.42万元。

　　纵横通信主要从事通信网络技术服务、通信产品及配套产品的研发、销售及运营业务。通信网络技术服务主要包括通信网络的建设服务和维护服务。公司于2017年8月10日登陆上交所主板，发行价格为每股15.18元。

　　上市前，纵横通信业绩年年上涨，毛利率呈逐年下降趋势。据招股说明书，2014年至2016年，公司实现营业收入分别为3.32亿元、4.18亿元、5.11亿元，实现归属于母公司所有者净利润4800.14万元、4852.89万元、5370.69万元，实现扣除非经常性损益后的净利润4596.88万元、4772.55万元、5282.85万元，经营活动产生的现金流量净额分别为3694.62万元、8832.04万元、1.18亿元；公司主营业务毛利率分别为30.22%、25.66%和20.52%。

　　上市首年，纵横通信扣非净利润出现下滑，主营业务毛利率继续下滑。2017年年报显示，公司实现营业收入5.88亿元，较上年同期增长15.08%；实现归属于上市公司股东的净利润5994.69万元，较上年同期增长11.62%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5213.71万元，较上年同期减少1.31%；经营活动产生的现金流量净额为3272.95万元，较上年同期减少72.21%；主营业务毛利率为18.92%，较上年同期下降1.6个百分点。

　　上市第二年，纵横通信营收净利双双下滑，毛利率再度下滑。2018年年报显示，公司实现营业收入5.84亿元，较上年同期减少0.73%；实现归属于上市公司股东的净利润4452.25万元，较上年同期减少25.73%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3579.06万元，较上年同期减少31.35%；经营活动产生的现金流量净额为-1709.35万元，较上年同期减少152.23%；主营业务毛利率为17.22%，较去年下降1.7个百分点。

　　上市第三年，纵横通信增收不增利，毛利率降2.92个百分点。2019年年报显示，公司实现营业收入8.65亿元，较上年同期增长48.14%；实现归属于上市公司股东的净利润3850.57万元，较上年同期减少13.51%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3274.03万元，较上年同期减少8.52%；实现经营活动产生的现金流量净额-6400.42万元；主营业务毛利率为14.30%，较去年下降2.92个百分点。

　　对于公司业绩变动的主要原因，纵横通信称，2019年，为更好地抓住行业发展机遇，公司在深耕传统通信技术服务的同时，围绕通信领域进行了新业务拓展。新业务、新区域的拓展为公司带来了营业收入的增长，同时也导致公司销售费用、管理费用及研发费用同比增幅较大，公司营业利润、净利润同比下滑。

　　4月30日，纵横通信披露了2020年一季报业绩，业绩下滑并处于亏损状态。2020年第一季度，公司实现营业收入8717.16万元，较上年同期减少3.37%；实现归属于上市公司股东的净利润-1235.30万元，上年同期为-464.63万元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1230.67万元，上年同期为-504.55万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.15亿元，上年同期为-1.73亿元。

　　据中国经济网记者统计，纵横通信自上市年至今，毛利率已连续五年下滑，扣非净利润连续三年下滑，且2020年第一季度为亏损状态。