最新热点追踪： 协创数据现金流连负两年 净利长期不敌逾期应收账款

　　中国经济网编者按：协创数据技术股份有限公司（简称“协创数据”）将于5月8日登陆发审会，公司拟在创业板上市，由天风证券担任主承销商，保荐代表人为何朝丹、张兴旺。

　　协创数据本次预计发行数量为不超过5163.95万股，发行完成后公司总股本将增至不超过2.07亿股。公司拟募集资金3.42亿元，其中3.17亿元用于“协创物联网智能终端生产基地建设项目”，2447.52万元“协创物联网研发中心建设项目”。

　　协创数据主要从事消费电子领域物联网智能终端和数据存储设备等产品的研发、生产和销售。公司实控人耿四化持有协创数据41.84%的股份，是公司第一大股东，耿四化在曾历任富士康精密组件(深圳)有限公司工程、品质、采购、业务、制造课长等职。

　　另外，郭台铭之弟郭台强，通过正崴精密间接控股的PCL公司，持有协创数据4118.10万股股份，为公司第二大股东。

　　2016年、2017年、2018年及2019年上半年，协创数据的营业收入分别为8.39亿元、11.53亿元、11.78亿元、6.76亿元，公司销售商品、提供劳务收到的现金9.62亿元、10.07亿元、14.02亿元和7.69亿元。

　　同期，归属于母公司股东的净利润分别为2983.39万元、4602.1万元、6791.77万元、3290.84万元。公司经营活动产生的现金流净额分别为6974.08万元，-3158.61万元，-3548.91万元和9521.03万元，连续两年为负，整体现金流持续“失血”。

　　另外，上述同期协创数据的应收账款逾期金额分别为2840.72万元、8484.03万元、1.27亿元和1.05亿元，除2016年外，其余两年一期均远超同期净利。

　　报告期内，协创数据的主营业务毛利率分别为13.91%、13.88%、14.46%和13.73%，同行业可比公司的平均值分别为13.09%、11.53%、10.63%和13.81%。2016年至2018年同行的毛利率下滑，但协创数据的毛利率却上升。2019年上半年同行毛利率大幅回升，但公司毛利率却是小幅下滑。

　　值得关注的是，协创数据前五大客户的收入占当期营业收入的比重分别为88.98%、79.66%、75.46%和77.34%，大客户名单中出现了联想集团、360集团、小米生态链下的上海创米科技有限公司、中国移动通信有限公司等。

　　正是由于过度依赖大客户，协创数据应收账款居高不下。报告期内，公司应收账款账面余额分别为2.50亿元、4.63亿元、4.31亿元、4.06亿元，占当期营业收入的比例为29.78%、40.15%、36.55%和30.04%。

　　协创数据在招股书中称，公司将提高研发设计能力作为提升公司综合竞争力、实现公司发展战略的重要途径。但2016年至2019年上半年，其研发投入分别2733.96万元、4457.62万元、4723.32万元和1720.77万元，占当期营业收入比重只有3.26%、3.87%、4.01%和2.54%。而可比公司的研发费用率均值分别为5.22%、4.68%、4.00%和4.67%，均高于协创数据。

　　招股书中，协创数据还披露了与大客户易视腾、供应商云之尚的两起诉讼。2018年7月，由于易视腾未按约定账期支付货款，协创数据提起诉讼，请求依法判令易视腾支付拖欠货款等费用合计2839.23万元。

　　2019 年6月24日，法院做出一审判决，判决易视腾支付公司货款2150.25万元及逾期支付利息121.89万元，公司将E4、E5 等系列模具共计30个交付易视腾。2019年7月12 日，易视腾再度向法院提出上诉，请求改判公司支付未交付备品金额、逾期交货违约金等合计1652.73万元，截至2019年11月15日招股书签署日，法院尚未判决。

　　而供应商云之尚，在2017年11月被易视腾收购全部股权。协创数据在与易视腾打官司期间，选择了暂不支付易视腾子公司云之尚的未结算货款。2018年10月，云之尚就公司未支付货款的事项提起诉讼，请求判令协创数据支付货款等合计1460.21万元。2018年12月，协创数据对云之尚存在未清偿公司货款事项提起诉讼，请求依法判令云之尚支付欠货款、逾期利息等合计4029.45万元。

　　2019年7月2日，深圳市福田区人民法院做出一审判决，判决协创数据给付云之尚货款861.91万元，云之尚给付协创数据货款352.09万元，双方未再上诉。

　　另外，协创数据在2018年7月进行增资时，公司整体估值为7.4亿元。2018年12月协创数据又进行了股权转让，当时公司整体估值约8.2亿元。但此次上市，协创数据拟发行不超过5163.95万股新股、募资不超过3.42亿元，公司的估值已经上升到了13.67亿元。

　　物联网智能终端产品企业冲刺创业板

　　协创数据主要从事消费电子领域物联网智能终端和数据存储设备等产品的研发、生产和销售。