层层嵌套，信贷导流指向不法第三方，喜马拉雅上市避不开的金融难题(2)

　　“导流后的贷款流程‘层层嵌套’，不利于保障金融消费者的知情权，也容易为消费者带来误导。会使用户被受更为沉重的财务负担，同时也扰乱了互联网贷款市场的正常秩序。”苏筱芮补充道。

　　缺乏牌照成“硬伤”

　　除了为贷款产品导流外，北京商报记者注意到，喜马拉雅“钱包”板块还设置了“金融服务”“信用卡有礼”“借钱”服务入口，“金融服务”“信用卡有礼”主要与券商、银行合作，用户可通过办理信用卡等方式获得喜马拉雅会员。

　　同时，用户可在此充值平台提供的虚拟资产“喜点”和“喜钻”，分别用于支持付费内容和直播打赏。若在平台产生收益，用户也可在对应页面查看收支明细并体现。

　　在此前披露的招股书中，喜马拉雅指出，公司的收入主要通过订阅、广告、直播及其他创新产品及服务产生，其中会员订阅及付费点播收听服务在公司总收入中占比超过一半。在相关业务、营收板块的介绍中，喜马拉雅并未披露助贷等金融业务方面的情况。

　　不同于其他互联网平台在金融领域的大肆布局，喜马拉雅当前仍未持有金融类业务相关牌照，这也对该公司金融业务扩张形成重要桎梏。

　　其中，在支付业务方面，喜马拉雅在招股书风险提示板块指出，公司面临支付处理风险，主要担心公司提供的现行支付方式出现重大变动或处理费用增加的情况，对品牌经营造成不利影响。

　　种种因素之下，喜马拉雅的自营经营业务也在试探市场反应。在2024年3月，喜马拉雅上线了自营贷款产品“听小贝借钱”，页面显示由合作持牌金融机构提供服务。随后该产品在用户信息授权、高利率方面受到广泛质疑，喜马拉雅也在递交招股书后匆匆下线了这一业务。

　　自营贷款下线主要是出于哪些因素考虑？与公司上市之间存在哪些关联？后续“听小贝借钱”是否还有上线计划？北京商报记者向喜马拉雅方面进行采访，但截至发稿，未收到该公司回复。

　　知名经济学者盘和林直言，金融是当前机构流量变现的重要渠道之一，但在这类需要资质才能开展业务的领域，从业机构要保持足够的谨慎，不能想来就来、想走就走。尤其是金融本身具有较高准入门槛。喜马拉雅缺乏相关资质许可，且当前牌照获取难度较高，这也是其一道“硬伤”，公司业务发展面临更多考验。

　　博通咨询首席分析师王蓬博则表示，当前高利贷、隐私保护等内容是监管治理金融业务的重点工作，喜马拉雅自营产品上线后遭质疑，也不难解释为何要匆匆下线了。

　　遭要求补充上市材料

　　导流业务暗藏风险，自营贷款业务短暂上线后引发风波，喜马拉雅在招股书中“隐身”的金融业务已经受到监管关注。根据证监会提出的境外发行上市备案补充材料要求，喜马拉雅应就为个人客户提供的助贷业务进行说明。

　　究竟来看，证监会要求喜马拉雅补充以下信息：助贷业务的究竟形式；是否涉及投入自筹资金作为贷款资金来源，是否属于金融或类金融活动，是否已取得必要的业务资质许可；是否涉及征信业务，并说明业务开展是否符合《网络借贷中介机构业务活动暂行办法》规定，是否按照该办法第五条规定进行备案登记及取得相应电信业务经营许可，是否存在该办法规定的第十条禁止性情形。

　　同时，喜马拉雅还应说明，相关金融业务经营是否涉及贷后催收服务，是否存在用不合规方式进行催收的情形；报告期内各年金融服务业务规模、前五大客户名称和来自该等客户的收入占比、发行人自筹资金投入规模及资金来源、发行人向金融机构所收取费用占贷款利息的比重；报告期内金融服务业务是否存在遭主管机构采取监管措施或实施处罚等情形，是否出现重大偿债风险等经营异常事项，是否构成本次境外发行上市的实质性障碍。

　　相关补充材料中，证监会还提到，喜马拉雅运营直播业务，涉及销售虚拟礼物、打赏等活动，要求说明相关业务是否涉及虚拟资产交易，并说明虚拟资产收入占比及合规性。

　　一个月前，喜马拉雅于4月12日向港交所递交招股书，这也是该公司近三年来第四次向资本市场发起冲击。根据招股书披露的内容，灼识咨询数据显示，就2023年的移动端总收听时长和在线音频总收入而言，喜马拉雅是中国最大的在线音频平台。在2023年，喜马拉雅平均月活跃用户数量达到3.03亿。

　　超过3亿人的月活跃用户数还为喜马拉雅的金融业务创造了不可忽视的流量优势。苏筱芮指出，就现阶段金融业务发展而言，喜马拉雅像大部分互联网平台那样，凭借流量优势即试图入局金融业务，但从其所作所为来看，显然对金融领域的各项监管制度了解不够透彻。