交易所 重磅发布！

　　4月30日，沪深交易所集中发布业务规则。

　　沪深交易所分别针对上市前突击“清仓式”分红，分红不达标强约束措施，加大退市监管力度，对“壳”公司重大资产重组精细化监管等资本市场关心的热点问题，集中发布了业务规则。同时，上交所进一步完善了科创板科创属性评价标准，深交所明确了创业板定位把握的究竟标准。

　　业内人士认为，沪深交易所相关制度规则的修订，与新“国九条”的精神一以贯之，牢牢把握了强监管、防风险、促高质量发展这一主线，进一步健全完善基础制度体系，有助于加快形成全方位、立体式的监管规则体系。

　　沪深交易所集中发布多项业务规则

　　4月30日，上交所本次修订发布了9项业务规则，包括已公开征求意见的《股票发行上市审核规则》等5项主要业务规则，以及4项配套业务细则、指引。

　　究竟包括3类：一是6项发行上市审核类规则，分别是《股票发行上市审核规则》《重大资产重组审核规则》《上市审核委员会和并购重组审核委员会管理办法》《科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，以及《申请文件受理指引》《现场督导指引》。

　　二是1项发行承销类规则，即《投资价值研究报告关注事项指引》。

　　三是2项持续监管类规则，即主板、科创板《股票上市规则》。

　　此外，上交所正在制定修订贯彻确定新“国九条”的其他业务规则，将尽快向市场发布。

　　同一天，深交所也正式发布《股票发行上市审核规则》等9项配套业务规则。

　　究竟分为三类：一是6项发行上市审核类规则，分别是《股票发行上市审核规则》《上市公司重大资产重组审核规则》《上市审核委员会和并购重组审核委员会管理办法》《创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，以及《申请文件受理指引》《现场督导指引》。上述规则修改完善主要目的是，强化严把市场入口关，提高发行上市财务指标，完善创业板定位把握标准，强化财务真实性审核，加大现场督导力度，规范上市前突击“清仓式”分红，压紧压实中介机构责任等。

　　二是1项发行承销类规则，即《投资价值研究报告报备关注事项指引》。其制定主要目的是，确定从严监管高价超募要求，进一步规范承销商出具投资价值研究报告等行为，加大发行承销监管力度。

　　三是2项上市公司监管类规则，分别是《股票上市规则》《创业板股票上市规则》。其修改主要目的是，强化持续监管要求，优化上市条件，加强现金分红硬约束，严格退市标准，加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。

　　同时，按照中国证监会部署要求，深交所正在根据市场反馈意见，抓紧制定修订其他配套业务指引指南，将尽快向市场发布。

　　加快形成全方位、立体式监管规则体系

　　前期沪深交易所就《股票发行上市审核规则》等业务规则向社会公开征求意见。总的看，市场各方对贯彻确定中央金融工作会议精神和新“国九条”、加紧健全完善各项制度规则给予了积极评价。

　　普遍认为，相关制度规则的修订体现了强监管、防风险、促高质量发展的主线，及时回应了市场较为关注的问题，进一步明确了市场预期；各项制度改进符合当前资本市场发展阶段、企业发展状况，有助于处理好投融资、一二级市场、入口与出口等均衡关系，有助于加快形成全方位、立体式的监管规则体系。

　　完善科创板科创属性评价标准

　　为了更好支持和鼓励“硬科技”企业在科创板发行上市，强化科创属性要求，融易新媒体消息，进一步凸显科创板“硬科技”特色，近期中国证监会修订了《科创属性评价指引（试行）》，上交所同步修订了《科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》。

　　一是完善科创板科创属性评价标准，强化衡量科研投入、科研成果和成长性的关键指标。将“最近三年研发投入金额”由“累计在6000万元以上”调整为“累计在8000万元以上”，将“应用于公司主营业务的发明专利5项以上”调整为“应用于公司主营业务并能够产业化的发明专利7项以上”，将“最近三年营业收入复合增长率”由“达到20%”调整为“达到25%”。例外条款中“形成核心技术和应用于主营业务的发明专利（含国防专利）合计50项以上”同步增加发明专利“能够产业化”的要求。