从7天期逆回购加量、重启14天期逆回购操作,到超额续做到期中期借贷便利(MLF)、降准迅速落地,近期,央行多措并举有效缓解流动性扰动。
专家认为,央行将继续综合运用公开市场操作等政策工具,熨平政府债券发行缴款、信贷投放加快等因素对货币市场流动性的影响,确保流动性保持合理充裕,巩固经济回升向好基础。
连续开展14天期逆回购操作
央行9月19日开展了2080亿元7天期和600亿元14天期逆回购操作,中标利率分别为1.80%和1.95%。由于当日有2090亿元7天期逆回购到期,央行公开市场操作实现净投放590亿元。
上周以来,央行逆回购操作出现一些新变化:一是净投放与净回笼操作交替出现;二是时隔近8个月,重启14天期逆回购操作,融易新媒体消息,到9月19日已持续三个工作日。
当前来看,信贷投放加快对流动性的影响仍然存在。市场利率方面,Wind数据显示,截至9月19日收盘,银行间市场1天期债券质押式回购利率(DR001)报1.87%,7天期债券质押式回购利率(DR007)报1.98%。
“9月以来,票据利率震荡回升,说明信贷或在边际改善。”方正证券固收首席分析师张伟说,银行特别是大行作为宽信用的主力,信贷投放力度加大后会减少其在货币市场的资金融出,从而给资金面造成收紧压力。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,近期,公开市场操作到期量较大,以及地方政府债券发行节奏明显加快、银行加大实体信贷投放、市场对经济复苏预期改善等因素对资金面构成短期扰动,尤其是跨季和中秋国庆临近,机构融资意愿略微转弱。
防范资金套利风险
为有效缓解流动性扰动影响,近期央行多措并举,不仅于9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点,还重启14天期逆回购操作,以及超额续做本月到期MLF。
市场人士认为,当前,央行一方面需要合理满足市场流动性需求,另一方面也要考虑防范债市加杠杆的风险。此外,需兼顾稳汇率。
“近期央行灵活操作,适度加大14天期流动性投放,满足机构流动性需求。但同时,央行并未大举‘放水’,释放出防范非理性加杠杆套利等风险的清晰信号。”周茂华说。
中信证券首席经济学家明明进一步表示,央行近期“锁短放长”的操作模式,主要有两点用意:一是控制短端流动性“水位”,避免资金在银行间流动性体系空转,脱实向虚推升债市杠杆;二是补充中长端流动性“水位”,在缓解银行负债压力的同时支持银行加大信贷投放,进一步促进实体经济修复。
逆周期调节加码
在降准落地之后,专家认为,央行将继续综合运用公开市场操作等货币政策工具,保持流动性合理充裕,助力经济回升向好。
不少市场人士认为,经济复苏动能增强、实体融资需求改善,以及积极财政政策继续发力等因素,均将影响后续市场流动性。
光大证券首席金融业分析师王一峰认为,政府债发行和信贷发力在9月下半月仍可能导致资金缺口加大、流动性分化加剧。
王一峰认为,当前央行通过中长期资金投放基本能够弥补跨季资金缺口,但银行体系超储率依然偏低,不排除后续央行加大14天期逆回购操作力度的可能性。
此外,从总量和价格型工具看,银河证券首席经济学家章俊表示,年内央行仍可能再次降准,以加大货币政策逆周期调节力度。
“为进一步扩内需、宽信用、稳预期、稳地产,总量货币金融工具仍有发力空间。此外,四季度仍有可能通过降息的方式助力经济基本面修复。”川财证券首席经济学家陈雳说。
9月19日,距离港币-人民币双柜台模式正式推出(6月19日),已满3个月。同花顺iFinD数据显示,...
2 连续开展14天期逆回购操作 熨平资金面扰动 央行调控“锁短放从7天期逆回购加量、重启14天期逆回购操作,到超额续做到期中期借贷便利(MLF)、降准迅速...
3 楼市调控优化 多地成交量回暖近期,多地相继出台楼市新政。据中国证券报记者不完全统计,截至目前,已有四十多个城市...
4 助力高水平对外开放 金融服务外资外贸能力持续提升“积极吸引和利用外商投资,是推进高水平对外开放、构建开放型经济新体制的重要内容。”...
5 中信金租在天津遭罚 租赁物适格性不合规中国经济网北京9月19日讯国家金融监督管理总局网站近日公布的天津监管局行政处罚信息公开...
6 招商银行拟聘任王颖和彭家文为副行长中国经济网北京9月19日讯招商银行(600036.SH)今日披露第十二届董事会第二十四次会议决议。 招...
7 铜川耀州新华村镇银行违规遭罚 为马鞍山农商行子公司中国经济网北京9月19日讯中国人民银行铜川市分行近日公布的行政处罚信息公示表(铜银罚决...
8 延边农商银行旗下3家村镇银行遭罚 违规发放贷款等中国经济网北京9月19日讯国家金融监督管理总局网站昨日发布的国家金融监督管理总局漳州监...
9 西安银行:副行长狄浩增持该行股份21.65万股中国经济网北京9月19日讯西安银行(600928.SH)昨晚发布关于高级管理人员增持公司股份的通告。西...
10 中航信托及5责任人收6罚单 个人贷款"三查"不到位中国经济网北京9月19讯国家金融监督管理总局网站昨日发布的中国银保监会江西监管局行政处...
9月19日,距离港币-人民币双柜台模式正式推出(6月19日),已满3个月。同花顺iFinD数据显示,...
2 连续开展14天期逆回购操作 熨平资金面扰动 央行调控“锁短放从7天期逆回购加量、重启14天期逆回购操作,到超额续做到期中期借贷便利(MLF)、降准迅速...
3 楼市调控优化 多地成交量回暖近期,多地相继出台楼市新政。据中国证券报记者不完全统计,截至目前,已有四十多个城市...
4 助力高水平对外开放 金融服务外资外贸能力持续提升“积极吸引和利用外商投资,是推进高水平对外开放、构建开放型经济新体制的重要内容。”...
5 中信金租在天津遭罚 租赁物适格性不合规中国经济网北京9月19日讯国家金融监督管理总局网站近日公布的天津监管局行政处罚信息公开...
6 招商银行拟聘任王颖和彭家文为副行长中国经济网北京9月19日讯招商银行(600036.SH)今日披露第十二届董事会第二十四次会议决议。 招...
7 铜川耀州新华村镇银行违规遭罚 为马鞍山农商行子公司中国经济网北京9月19日讯中国人民银行铜川市分行近日公布的行政处罚信息公示表(铜银罚决...
8 延边农商银行旗下3家村镇银行遭罚 违规发放贷款等中国经济网北京9月19日讯国家金融监督管理总局网站昨日发布的国家金融监督管理总局漳州监...
9 西安银行:副行长狄浩增持该行股份21.65万股中国经济网北京9月19日讯西安银行(600928.SH)昨晚发布关于高级管理人员增持公司股份的通告。西...
10 中航信托及5责任人收6罚单 个人贷款"三查"不到位中国经济网北京9月19讯国家金融监督管理总局网站昨日发布的中国银保监会江西监管局行政处...
备案号:鄂ICP备2022006215号 Copyright © 2002-2022 关于我们 融易新媒体