本月已亏10亿美元！欧洲银行股空头印证了一句老话：贪多必失

　　在金融市场上，“贪多必失”的例子可谓不胜枚举。而对于不少在欧美银行业危机后大举入场的银行股空头来说，本月无疑便深切感受到了苦涩的滋味。

　　据分析公司Ortex称，那些预期银行股价将进一步下跌，而进行了空头押注的投资者，本月迄今为止的损失已达到约10亿美元。

　　如果这些空头早在3月银行业危机爆发前就已早早入场，那么他们眼下或许还只是回吐了此前的部分收益。数据显示，3月份他们在欧洲银行股空头头寸上赚了27亿美元，这是一年多以来的最大单月盈利。

　　不过，如果他们是在3月下旬或在银行股大跌了一阵过后，才增加头寸进行追空的，如今则可能已损失不小。

　　行情数据显示，斯托克欧洲银行股指数(STOXX European banks share index)目前已经从3月底的低点上涨了18%。

　　根据Ortex和标普全球市场的数据，在欧洲银行中，意大利联合信贷银行(UniCredit SpA)是此前被做空程度最高的银行股之一，不过自上月底以来该股已经上涨了35%，目前反而升至了2016年以来的最高水平。

　　就在几周前，当银行业动荡最严重的时候，市场还一度在为一场深度的衰退做准备，甚至认为主要央行可能被迫改变路线开始降息。但如今，银行业的压力正重新缓解，央行加息预期也再度升温。这一切都让投资者们措手不及，他们已经削减了对该行业的敞口。

　　意大利金融机构Banca Ifigest的机构客户主管Carlo Franchini表示，“加息显著提高了银行的贷款利息收入，鉴于目前利率还不会很快下降。现在还不是把金融股从你的投资组合中剔除的时候。”

　　景顺基金经理James Rutland也指出，欧洲银行股迄今尚未能完全反映出利率的积极影响，它们的资本基础比其他经济疲弱时期要强得多。

　　根据Refinitiv IBES的数据，欧洲金融机构今年第一季度的盈利增长有望达到31%，这将占到欧洲企业整体盈利增长很大的一部分，全年盈利增长预测则为19.5%。

　　Ortex估计，欧洲银行的空头未平仓头寸目前接近自由流通股比重的1%，为11个月来的最高水平。

　　在Ortex和标普全球的排名中，包括法国巴黎银行、桑坦德银行和荷兰银行等在内做空程度最高的15家欧洲银行，已经普遍收复了自3月初以来逾一半的跌幅。不过，仍有部分银行尚未完全走出泥潭，另一家被高度做空的银行——瑞典商业银行就仍然下跌了12%。

　　目前，仍令一些交易员感到担忧的欧洲银行业软肋，是对商业地产的敞口，融易新媒体，随着欧洲银行股下周陆续公布业绩，投资者将对任何新出现的压力迹象保持警惕。