全面注册制首日新股成色如何？后续将增加哪些获得感？基金经理全面解读投资机会

　　在A股资本市场，一个新的时代已经来临。

　　4月10日，沪深主板注册制首批10家企业上市仪式在北京、上海、深圳三地连线举行。沪深交易所主板注册制首批10家企业上市，这也标志着全面注册制在A股顺利落地，中国资本市场进入全面注册制时代。

　　在股价表现上，10只个股上市首日集体收涨，无一破发。截至收盘，N中电港收盘报38.20元，较发行价大涨221.55%。N登康、N柏诚分别收涨173.89%和110.63%。N南矿、N常青、N中信金涨幅均超70%。

　　在业内人士看来，主板注册制的正式落地对于资本市场无疑是具有重大意义的，它标志着我国资本市场正式迎来“全面注册制”时代，这将持续提升A股市场的市场化、法制化水平，助力长牛行情。公募基金作为长期机构投资者，也会在全面注册制背景下的中国股票市场中发挥更积极的作用。

　　对于全面注册制背景下的新股上市和打新，有基金公司研究人士认为，投资者的乐观预期将会提前反映在新股定价中，新股发行价格相应会偏高，因此上市后的上涨空间可能会受限。同时，全面注册制实施后的短期内，投资者打新热情仍在，打新行情仍然值得参与；但打新的预期收益将明显分化，这将考验投资者的分析能力和选股能力，盲目打新的策略并不可取，推荐投资者重点关注掌握核心技术、符合国家长期发展战略的企业标的。

　　首批10家公司首日集体大涨

　　4月10日，10家主板注册制企业率先登陆沪深主板上市。

　　上述企业中，沪市主板5家，分别为中重科技、柏诚股份、常青科技、中信金属、江盐集团；深市主板企业5家，分别为南矿集团、陕西能源、中电港、登康口腔、海森药业。上述10家企业发行价介于6.58元至44.48元，合计发行近20亿股，合计募集资金212亿元。

　　在开盘股价表现上，10只个股开盘集体上涨。其中，7只个股高开超40%，N中电港(001287)竞价高开160.94%居首；开盘15分钟，N中电港涨幅接近170%，N登康涨幅近140%；N柏诚、N南矿涨幅也超过100%。

　　截至收盘，10只新股全线收涨。其中，N中电港收盘报38.20元，较发行价大涨221.55%。N登康、N柏诚分别收涨173.89%和110.63%。N南矿、N常青、N中信金涨幅均超70%。

　　在今日上午举行的沪深交易所主板注册制首批企业上市仪式上，证监会主席易会满表示，注册制改革带来的变化是全方位的、根本性的，以信息披露为核心的发行上市制度经受住了市场检验，交易、退市等关键制度创新成效显著。“资本市场对实体经济特别是科技创新的服务功能大幅提升，市场结构和市场生态发生深刻变化，市场活力和市场韧性明显增强，给市场参与各方带来了实实在在的获得感。”

　　易会满表示，与核准制相比，实行注册制不仅涉及审核主体的变化，更重要的变化体现在四个方面：一是理念的变化，坚持以信息披露为核心，监管部门不对企业的投资价值作判断。二是把关方式的变化，主要通过问询把好信息披露质量关，压实发行人信息披露第一责任、中介机构“看门人”责任。三是透明度的变化，开门搞审核，审核注册的标准、程序、问询内容、过程、结果全部公开，监督制衡更加严格，让公权力在阳光下运行。四是监管执法的变化，对欺诈发行、财务造假等各类违法违规行为“零容忍”，露头就打，实行行政、民事、刑事立体处罚，形成强有力的震慑。

　　“实践表明，注册制改革是一场触及监管底层逻辑的变革、刀刃向内的变革、牵动资本市场全局的变革，影响深远。”易会满说道。

　　资本市场的“里程碑”

　　主板注册制的正式落地对于资本市场无疑具有重大意义，它标志着我国资本市场正式迎来“全面注册制”时代。

　　招商基金研究部首席经济学家李湛表示，我国资本市场发展时间短，在此之前存在很多机制体制上的不足，包括市场化程度不够高、信息披露不够透明、中小企业融资困难等，而全面注册制正是助力资本市场高质量发展的实现路径。

　　第一，我国资本市场市场化程度会进一步提高。注册制将促进新股发行的提质增效，估值定价会更加专业化，能有效减少资本市场供需失衡带来的新股上市炒作，同时加速市场分化，优质企业获得更多资源和资金，促使劣质企业退市。

　　第二，有利于解决信息披露不透明的问题。与原核准制相比，注册制下监管部门将更多的关注点集中在对于信息披露的真实、全面性上，促使企业进行准确真实的信息披露。