IPO雷达｜“万向系”欲打造第五家上市公司，卖金枪鱼、鱿鱼的大洋世家冲A，这些问题值得警惕

“浙商教父”鲁冠球之子鲁伟鼎控制下的“万向系”，或将迎来第五家上市公司。

近日，上交所受理了大洋世家(浙江)股份公司（简称“大洋世家”）的主板上市申请，公司主要­­­­­­从事海洋食品的生产与销售和远洋捕捞业务，主要包括金枪鱼和鱿鱼等远洋捕捞产品、金枪鱼和虾类等水产加工食品、虾蟹贝和冰鲜鱼等冷冻冰鲜水产品以及餐饮服务。目前公司拥有三大远洋捕捞船队，其中超低温金枪鱼延绳钓船22艘，金枪鱼围网船7组，鱿鱼钓船11艘。

成立13年多的时间，背靠万向三农，大洋世家已在金枪鱼、鱿鱼远洋捕捞领域站稳一席之地，公司整体收入规模接近40亿元，但却没有想象地那么“赚钱”，主要是公司外购拉低了毛利率。

2021年下半年，大洋世家的员工数量突然大幅降少约700人，截至年底仅921人，到了2022年年中进一步下滑至642人，而公司的劳务派遣以及劳务外包人数同期并没有较大的波动，正式员工的骤降是为何？

此外，2019年-2021年大洋世家分红合计约9亿元，而目前公司的偿债压力较大，公司计划募资16亿元，其中5亿元用于补流以及还债。

“万向系”第五家上市公司？

据时代周报报道，“万向系”始于1969年，时年25岁的“万向系”创始人鲁冠球在浙江创办了农机修配厂，并一路将其打造成营收超千亿的大型跨国企业集团。2017年，鲁冠球去世后，鲁伟鼎接班，掌控“万向系”三大旗舰平台——万向集团、万向三农和万向控股，并对“万向系”架构进行了大调整。

鲁伟鼎生于1971年，在正式掌舵“万向系”前已准备长达25年，鲁冠球也为他进行了周密的路径规划和制度安排。1992年7月，21岁的鲁伟鼎担任集团总经理助理，5个月后出任集团副总经理；1994年升任为集团总经理，职务仅在父亲之下。

目前，“万向系”旗下已有万向钱潮（000559.SZ）、承德露露（000848.SZ）、万向德农（600371.SH）、顺发恒业（000631.SZ）4家上市公司，锂电池企业万向一二三股份公司（下称“万向一二三”）正在上市辅导中，上述5家企业的实际控制人均为鲁伟鼎。

然而，部分公司也面临业绩挑战，其中万向三农旗下的承德露露自2017以来业绩表现不佳，直至2021年收入、净利润才实现明显上涨；另一家万向德农2020年、2021年业绩连续两年下降，2022年公司发布了预增公告。

反观大洋世家，报告期内（2019年-2021年以及2022年上半年）公司的营业收入分别为31.58亿元、32.80亿元、39.39亿元和18.35亿元，净利润分别为2.6亿元、1.98亿元、3.92亿元以及2.34亿元，收入规模有望突破40亿元。

据招股书介绍，从远洋捕捞业务来看，公司主要捕捞品种金枪鱼和鱿鱼的捕捞规模在国内处于领先水平，其中2019-2021年公司金枪鱼的产量分别占全国产量的11.00%、14.63%和 12.67%，对应产量分别为4.66万吨、4.79万吨以及4.08万吨，鱿鱼的产量占全国产量的3.75%、5.71%和3.34%，对应产量分别为1.62万吨、2.97万吨以及2.14万吨。

图片来源：招股书

A股市场，大洋世家的竞争对手主要以开创国际、中水渔业和中鲁远洋为主。其中2021年开创国际收入、归属净利润分别为19.8亿元、1.91亿元，金枪鱼围网船队捕捞产量达到10.98万吨，公司以42.86%的船只数，实现了国内金枪鱼围网行业总产量的52.02%。中水渔业规模相对较小，2021年实现收入4.62亿元，超低温金枪鱼捕捞量约1.2万吨，但公司目前拥有74艘金枪鱼延绳钓船。

图片来源：招股书 外购拉低毛利率