期货周报 ｜经济复苏预期较强 春节前工业品走势较强 液化气出现八连阳

　　由于对国内经济复苏预期较强，同时美联储加息力度有望放缓，春节前国内商品市场涨幅较大，国内股票市场整体也出现了上涨。商品当中工业品走势非常强劲。铜、液化气以及多种化工品均创出了近期的新高。

　　就国内期货市场来看，能源化工板块，原油一周大涨5.24%、燃油大涨7.39%；黑色系板块，铁矿石周下跌0.57%，焦煤上涨0.64%；有色金属板块，沪镍大涨5.90%、沪铜上涨2.30%、沪锌上涨3.36%；农产品板块，棕榈油上涨1.44%、鸡蛋上涨0.14%、生猪上涨2.21%。

　　交易行情热点

　　热点一：2023年棕榈油价格或迎三年来首次下跌

　　公开资料显示，由于产量温和复苏，马来西亚棕榈油价格或将在2023年出现三年来的首次下跌，但随着印尼的政策限制全球供应，马来西亚棕榈油价格可能仍将高于疫情前的水平。

　　根据对18位分析师和业内人士的调查，2023年基准棕榈油价格平均将达到每吨3800林吉特，较去年创纪录的4910林吉特下降23%。

　　“俄乌冲突和疫情的经济影响将在2023年继续冲击市场。然而，我们认为，与去年相比，波动的严重程度将有所减轻，”马来西亚棕榈油委员会(MPOC)营销总监Faisal Iqbal表示。

　　随着中国放宽对疫情的限制，印度增加进口，预计全球需求上升，主要生产国印尼和马来西亚的产量将小幅上升。据悉，中国和印度是全球最大的棕榈油买家。预计印尼今年的产量将从去年的4687万吨增长2.4%至4800万吨；由于政府采取措施缓解严重的劳动力短缺，马来西亚的产量预计为1900万吨，比去年的1845万吨增长3%。

　　分析人士表示，最近的阴雨天气将提高第二和第三季度的生产力，融易新媒体，但2022年化肥施用量的减少将限制任何显著的产量增长。

　　热点二：年味渐浓蛋价月内涨幅超10% 业内分析反弹已近尾声

　　春节临近鸡蛋走货加快支撑价格快速上涨，蛋价再次站上“5元关口”，月内涨幅超10%。但周内春节备货即将结束，多位业内人士表示，节后将进入鸡蛋消费淡季，本轮反弹或近尾声，后市蛋价存下滑风险。

　　据Mysteel数据，截至1月16日，主产区均价为5.05元/斤，较1月1日主产区均价上涨0.47元/斤，涨幅为10.26%，同比则上涨0.72元/斤，涨幅16.63%。

　　每年的春节前都是鸡蛋市场的消费旺季，假日提振、销区市场务工人员返乡等原因，使鸡蛋需求明显好转。上海钢联农产品事业部鸡蛋分析师谢雪丽表示，目前已出现销区回流现象，带动内销走货好转，贸易商备货积极，养殖单位出货积极，多维持零库存。

　　蛋品行业人士表示，现在走货快是必然现象，目前备货都是为了春节消费，鸡蛋属于鲜品，春节假期较长，为规避价格等风险，因此普遍库存偏低。不过，随着春节备货陆续结束，节后终端普遍以消化库存为主，蛋价需求支撑减弱。行业人士还认为，节后蛋价回落不会太深，高养殖成本或提供支撑。

　　值得关注的是，受2022年12月蛋价下滑影响，养殖单位淘鸡积极性提高，月内老鸡淘汰量大于新开产数量，长期来看，2023年二季度鸡蛋价格或强于一季度。郭大顺表示，偏高的饲料成本以及养殖利润下滑压制养殖端的补栏情绪，近期鸡苗补栏量环比、同比明显下降，对应明年二季度的新增产能偏少，这将对远期蛋价形成支撑。

　　热点三：秘鲁多地抗议活动持续加剧全球近2%铜供应面临中断威胁

　　秘鲁是全球第二大铜生产国，而眼下该国国内各地爆发的抗议活动，很可能会导致价值近40亿美元的铜供应被切断。令供给威胁被进一步放大的是，全球铜需求近来正因为中国重新开放的加速而出现回升。

　　本周周四，在秘鲁各地的抗议活动中，数千名警察被部署到首都利马，因大量抗议者向市中心游行，而在秘鲁南部城市阿雷基帕则爆发了激烈的冲突。秘鲁政府在当地时间14日晚曾宣布，将秘鲁首都利马和南部城市普诺、库斯科的紧急状态自15日起延长一个月。

　　毫无疑问，秘鲁国内局势的持续动荡，目前显然已影响了该国主要出口大宗商品，例如金属和咖啡的供应，其中尤为关键的无疑是铜。

　　出于安全考虑，秘鲁第三大铜矿拉斯邦巴斯(Las Bambas)铜矿自1月3日以来就停止了铜精矿的运输。嘉能可旗下的Antapaccay铜矿也面临限制。这些矿山共用通往港口的同一条高速公路，合计占全球铜产量的近2%。

　　而上述中断正发生在铜市场特别不稳定的时刻。铜库存目前正处于历史最低水平，而不少矿商已警告称，随着汽车电气化程度的不断提高，对这种全球最关键金属的需求将飙升。

　　行业政策要闻

　　要闻一：发改委表示有能力有基础确保我国“谷物基本自给、口粮绝对安全”