沪指弱势震荡跌0.63% 金融、地产等板块走弱 医药股逆市活跃

　　12日早盘，两市股指盘中弱势弱势震荡下探，沪指失守3200点，上证50指数跌近1%；两市半日成交近6000亿元，北向资金净卖出超40亿元。

　　截至午间收盘，沪指跌0.63%报3186.63点，深成指跌0.62%，创业板指跌0.44%；两市合计成交5946亿元，北向资金净卖出42.27亿元。

　　盘面上看，医药、半导体板块强势拉升，酒店餐饮、航空等板块走强，新冠药、熊去氧胆酸概念等题材表现活跃；地产、金融、煤炭、建材、有色、电力、酿酒等板块下挫。

　　中信证券表示，疫情防控举措完成主要优化调整，预计市场步入持续2个月左右的观察期，预计中央经济工作会议主动有为但保持定力，市场过高的强刺激预期降温，激烈的政策预期博弈开始退潮，观察适应期内市场波动明显加大，建议保持均衡配置逐步加仓，从政策驱动向业绩驱动过渡。一方面，从防疫政策密集调整后的影响来看，放松预期已经兑现，从已放开地区的经验来看，防疫放松后2个月左右第一波感染达到峰值，在中国大陆地区疫情扰动与春节叠加，对经济实际影响将弱化，预计经济复苏在春节后加速。另一方面，从明年经济政策基调来看，政治局会议继续定调高质量发展，强调大力提振市场信心激发微观活力，预计明年经济工作的基调将从今年托底为主转向促进经济快速恢复，扩大内需和供给侧创新并举。

　　该机构表示，配置上建议保持均衡并逐步加仓，延续精准防控、地产产业链和全球流动性拐点三条主线配置，同时开始逐步增配具备长期空间和弹性的“四大安全”(能源、科技、国防、农业)领域，以及具备全球份额持续提升和品类高端化趋势的中国优势制造业，如智能汽车产业链和化工产业链。

　　十大券商看后市：A股或步入两个月左右观察期 仍处布局阶段

　　进入12月以来，A股向上势头不减，上证指数再次站上3200点后，行情接下来会如何演绎呢？

　　澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，随着政策的优化调整，将进一步驱动投资者情绪的回暖，市场修复行情有望延续。虽然激烈的政策预期博弈开始退潮，及指数回升带来的获利压力，市场波动或加大，但目前市场仍处布局期。

　　中金公司指出，随着疫情防控“新十条”等措施落地，对中国经济基本面的预期改善，驱动投资者情绪回暖。叠加政策环境对市场影响整体偏积极，修复行情或延续，目前市场仍处布局期。

　　兴业证券也表示，市场有望继续修复。首先，市场风险偏好和对经济的悲观预期持续回暖。其次，市场外部冲击也在减弱。再次，从估值、股权风险溢价来看，当前市场仍处于高性价比的底部区域。

　　“随着疫情防控举措完成主要优化调整，预计市场将步入持续2个月左右的观察期。接下来，市场过高的强刺激预期降温，激烈的政策预期博弈开始退潮，市场波动或将明显加大。”中信证券强调。

　　中金公司也认为，指数回升带来的获利压力，不排除后市出现短线波动。

　　配置方面，受益于政策提振的相关板块，得到了多家机构的看好。中金公司建议投资者，短期紧跟政策边际变化的节奏，关注政策出现边际变化受影响大的领域。

　　中信证券：市场将步入2个月左右的观察期

　　展望后市，随着疫情防控举措完成主要优化调整，预计市场将步入持续2个月左右的观察期。接下来，市场过高的强刺激预期降温，激烈的政策预期博弈开始退潮，市场波动或将明显加大。

　　具体而言，一方面，从防疫政策密集调整后的影响来看，放松预期已经兑现，从已放开地区的经验来看，预计经济复苏在春节后将加速。