溯联股份业绩升3年收现比最高0.73 去年净现比暴增过1

　　编者按：8月11日，重庆溯联塑胶股份有限公司（以下简称“溯联股份”）首发申请将上会，保荐机构（主承销商）是中银国际证券股份有限公司，保荐代表人是于思博、汪洋晹。

　　溯联股份的主营业务为汽车用塑料流体管路产品及其零部件的设计、研发、生产及销售。

　　溯联股份拟在深交所创业板公开发行新股不超过2,501万股，占发行后总股本比例不低于25.00%，拟募集资金39,220.36万元，其中25,141.36万元用于“汽车用塑料零部件项目”，4,079.00万元用于“汽车零部件研发中心项目”，10,000.00万元用于“补充营运资金”。

　　据溯联股份招股书，汽车用塑料零部件项目以公司现有产品为基础，主要建设目的为扩大公司现有汽车用流体管路及塑料零部件的产能，优化生产设备，充实产品类型，缓解公司产能不足的问题，提升公司在行业内的竞争力及市场占有率。汽车零部件研发中心项目通过新建研发中心、采购先进实验设备及软件，加大公司对产品研发及质量检测等方面的投入，提升公司产品的技术水平，提高公司对先进科研成果的转化能力，为公司现有产品的技术优化、质量检测提供保障，并为公司研发高附加值产品、转化科研成果提供有力支撑。本次募集资金部分用于补充与公司主营业务相关的营运资金，以满足公司业务快速发展对资金的需求。

　　“汽车用塑料零部件项目”项目总投资金额为25,463.00万元，其中建设投资23,925.09万元，铺底流动资金1,537.91万元。“汽车零部件研发中心项目”项目投资共计4,079.00万元，其中工程费用3,750.60万元，工程建设其他费用97.50万元，预备费230.90万元。

　　2021年6月30日，融易新媒体，溯联股份披露首版招股书，中国经济网记者对比发现，溯联股份在披露的首版招股书里，2019年度销售商品、提供劳务收到的现金和购买商品、接受劳务支付的现金数据出现2个版本。

　　在首版招股书的第215页，溯联股份合并现金流量表里列的2019年销售商品、提供劳务收到的现金是19,400.78万元，购买商品、接受劳务支付的现金是12,690.73万元。

　　但是在溯联股份首版招股书的第321页，经营活动现金流量分析列表里列的2019年销售商品、提供劳务收到的现金是13,753.16万元，比合并现金流量表里少了5647.62万元；购买商品、接受劳务支付的现金是7,043.11万元，比合并现金流量表里少了5647.62万元。

　　按最新的招股书数据，2019年-2021年，溯联股份营业收入分别为37,000.55万元、58,499.10万元、72,579.72万元，净利润分别为4,222.10万元、8,976.95万元、11,132.47万元，经营活动产生的现金流量净额分别为-3,831.96万元、2,636.02万元、11,998.57万元，净现比分别为-0.91、0.29、1.08。

　　以上同期，溯联股份主营业务收入分别为36,791.91万元、58,216.92万元、72,419.83万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为19,400.78万元、37,909.02万元、52684.69万元，主营业务收现比分别为0.53、0.65、0.73。

　　2022年1-3月，溯联股份营业收入为18455.64万元，同比增长15.14%；归属于母公司所有者的净利润为2877.23万元，同比增长18.18%；经营活动产生的现金流量净额为4057.08万元，同比增长305.8%。

　　公司预计2022年1-9月营收为56400万元-58500万元，同比增长9.44%-13.52%；归属于母公司所有者的净利润9100万元-9900万元，同比增长11.84%-21.67%。

　　2018年、2019年，溯联股份合计分红3500.60万元。

　　2019年-2021年，溯联股份汽车流体管路及总成收入占公司主营业务收入的比例分别为87.41%、89.76%、91.68%。各期，公司汽车流体管路总成类产能利用率分别为83.23%、94.71%、87.17%，产销比率分别为87.72%、92.25%、101.19%。

　　公司毛利率呈下降趋势，但近3年均超同行均值。2019年-2021年，溯联股份综合毛利率分别为32.37%、29.91%、30.53%，可比公司平均值分别为26.56%、26.82%、26.34%。

　　2019年-2021年，溯联股份前五大客户销售金额分别为27,754.13万元、43,172.73万元、54196.11万元，占营业收入比例分别为75.01%、73.79%、74.67%。溯联股份2021年前五大客户分别为长安汽车、上汽通用五菱、比亚迪、长安福特、上汽通用。

　　2019年末-2021年末，溯联股份资产总额分别为49,607.33万元、66,646.07万元、77,798.73万元，其中流动资产分别为35,799.60万元、49,155.55万元、51,977.76万元，占比分别为72.17%、73.76%、66.81%。各期末，溯联股份货币资金分别为3,046.24万元、2,619.32万元、3,018.31万元。

　　报告期各期末，公司负债总额分别为18,474.94万元、26,536.73万元、31,056.92万元，其中流动负债分别为18,282.14万元、25,636.73万元、29,480.03万元，占比分别为98.96%、96.61%、94.92%。