周二机构一致最看好的10金股

　　4月生猪销售简报点评：出栏表现优异，稳步迈向超4000万出栏

　　事件：

　　牧原股份（002714）公布4月份生猪销售月报，4月销售生猪314.5万头，平均售价21.11元/kg，实现销售收入79.24亿元，其中向全资子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合计销售生猪18.8万头。

　　评论：

　　维持“增持”。我们维持公司2021-2023年EPS预测为11.96元/股、11.58元/股、11.77元/股，维持公司131.56元目标价，维持“增持”评级。

　　出栏总量、结构皆表现优秀，稳步向年出栏4000万+迈进。4月份生猪累计销售达314.5万头，我们预计，公司育肥猪、仔猪、种猪销量分别为262.3、48.8、3.4万头，环比3月增长11.01%，我们继续看好未来公司的出栏量以及销售情况。公司销售业绩增长显著，尽管商品猪价格整体呈现震荡下行趋势，4月仍实现销售收入79.24亿元，总量上同比大幅增长127.28%。育肥猪出栏平均体重130kg，公司均重快速提升，持续有效地抵御猪瘟疫情，我们继续维持2020年q4以来对公司21年出栏4000万+的判断。

　　业绩持续增长，继续推荐公司α机会。成长角度：疫情控制和管理效率是影响公司长期发展的重要指标，中短期头部企业种猪增速、资本开支、出栏规模灵活调整，牧原持续保持领先的产能、卓越的成本等优势，未来将继续优化人员管理体系，加大智能化研发投入，全年出栏有望超4000万头，公司α机会尽显。屠宰食品业务加速布局，B端下游渠道主要集中于商超和批发市场，未来有望成长为综合性生猪巨头。

　　风险提示：上市公司对于非洲猪瘟疫情不可控造成出栏量大幅下滑。

　　四川路桥

　　2020年年报暨2021年一季报点评：业绩增速78%超预期，创新驱动叠加分红激励看好高增延续

　　维持增持。2020年营收611亿元(+16%)、归母净利30亿元(+78%)，2021Q1营收133亿元(+146%)、归母净利12亿元(+326%)高于预期。上调预测2021-22年EPS至0.9/1.1元(原0.68/0.83元)增速42/22%，预测2023年EPS为1.33元增速21%；上调目标价至8.46元，对应2021-23年9.4/7.7/6.4倍PE，维持增持。

　　降本增效盈利能力提高，负债率显著下降。1)2020Q1-2021Q1季度营收增速-16/29/28/11/146%，归母净利增速-19/72/802/52/326%；2)2020年：①毛利率14.8%(+3.82pct)，净利率5%(+1.77pct)因加强合同管理②期间费用率8.3%(+1.42pct)，研发2.8%(+1.32pct)③经营性净现金流32.8亿元(-10.7%)因投标履约保证金增加④负债率78.1%(-4.2pct)，ROE为17%(+5.47pct)。

　　规划新签增长153%，工程施工业务营收毛利齐升。2020年：1)新签订单395亿元(-28%)，2020Q1-2021Q1季度新签-49/263/113-64/89%；2)营收分业务看，工程施工486亿元(+25%)占比80%，贸易销售99亿元(-15%)占比16%，PPP及BOT运营18亿元(-4.06pct)占比3%；3)2021年规划新签1000亿元(+153%)，营收750亿元(+23%)，利润总额58亿元(+58%)。

　　坚持创新驱动产业协同的“1+3”战略布局，分红率创新高。1)围绕基建主业，形成能源/资源/现代服务的协同产业布局；2)基建领域推进智慧梁厂2.0/智慧隧道AI建造等研发应用，获国家科技进步一等奖等国家级/省部级奖项15项；3)能源领域布局水电/锂电等项目，三元正极材料已投产；4)资源领域推进铁矿/霞石矿/石墨矿等矿产采选和精深加工；5)拟每10股派息2.5元分红共计11.9亿元，分红率达39.5%(+24%)创新高；6)控股股东铁投集团与交投集团于4月2日签署合并协议。

　　核心风险：基建投资增速下滑、政策力度低于预期等

　　甬金股份

　　2021年1季报点评：业绩超出预期，成长性不断兑现

　　维持“增持”评级。公司2021年1季度实现营业收入62.66亿元，同比上升97.19%，实现归母净利润1.11亿，同比上升107.66%，公司业绩略超预期。维持公司2021-22年EPS为2.33/3.10元的预测，新增2023年EPS预测为4.32元，维持公司目标价47.2元，维持“增持”评级。

　　公司成长性不断兑现。公司2021年1季度实现冷轧不锈钢板销售量48.46万吨，公司计划2021年实现不锈钢产量215万吨，较2020年上升29%左右。我们预期随着公司江苏、浙江、和广东公司的逐渐投产，公司产量将稳步上升。公司同时拓展10万吨不锈钢管、5.5万吨复合材料项目，融易资讯网（www.ironge.com.cn），未来公司产品品类的拓展将持续为公司带来业绩增量，公司成长性将不断兑现。

　　资产负债率维持低位，销售费用率稳步下降。2021年1季度公司资产负债率44.96%，较2020年底上升3.12个百分点，公司资产负债率维持低位。21年1季度公司销售费用率0.89%，较2020年1季度下降0.02个百分点，公司在扩张的同时，销售费用率仍在低位。我们认为公司高效扩张优势明显，随着公司扩张，公司规模优势或进一步提升。