粤开策略政治局会议传递了怎样的市场信号

　　大势研判：政治局会议将助力市场企稳

　　尽管本周的金融数据和通胀数据存在一定利好，但市场表现较为低迷，指数整体回调，量能出现萎缩。行业方面多数下跌，食品饮料、休闲服务、电气设备呈现结构性行情，市场的赚钱效应较弱。周五大盘放量下挫，震荡较为明显，而在本周的指数的反弹过程中，量能也没有得到有效释放，体现出当前市场的情绪相对低迷，短期指数依旧存在震荡整固的需求。

　　下方空间相对有限，指数有望企稳。尽管短期指数依旧存在震荡的可能，但下方空间较为有限，从基本面来看，下周即将公布11月经济数据，经济大概率延续较强复苏，进一步夯实市场的上涨基础；政策面来看，中央政治局会议定调明年经济工作，“稳中求进”的总基调下，财政和货币政策大概率回归常态、稳中有退，财政政策注重稳健，货币政策根据市场需求进行结构性调整，强调扩大内需、科技创新、高水平对外开放，消费和科技创新相关领域的投资逻辑进一步明确，有利于提振市场情绪；情绪面来看，当前临近年末，在基本面和政策面利好的共振之下，跨年行情有望逐级展开；技术面来看，沪指下方具备60日和120日均线双重支撑，继续大幅调整的空间较为有限，短期或以震荡整固的形势消化上方风险，若后续量能配合释放，大盘有望企稳回升。

　　配置方向：关注需求侧改革、产业链自主可控、新能源三条主线。

　　一、需求侧改革，重点关注扩内需的主要动能消费领域。细分领域重点看好受益于政策补贴、消费升级、需求持续释放的家电板块，新能源顶层规划政策支持及需求回暖的汽车板块，业绩表现较为稳定的白酒板块。

　　二、产业链自主可控，重点关注科技创新相关领域，如芯片、计算机、新材料等。进出口数据表明我国集成电路国内自给率较低，到2025年芯片自给率目标是由目前的30%提高至70%，未来国产替代空间广阔，芯片领域将迎来加速发展期。我国计算机行业安全可控产业链在数据库、办公软件等领域已具备一定的成熟度，但是在CPU、存储器、操作系统、信息安全软件等关键领域尚有替代空间。新材料一直是我国重点建设领域之一，重点关注三方面：一是高温合金材料，二是碳纤维复合材料，三是MLCC。

　　三、风电、太阳能(行情000591,诊股)发电总装机容量目标设定，提升空间较大，利好新能源主题投资机会。12月12日，国家领导在气候雄心峰会上发表重要讲话：到2030年，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上。根据国家能源局数据，截止9月底，我国风电装机2.23亿千瓦、光伏发电装机2.23亿千瓦，未来提升空间较大，相关项目有望逐步落地。

　　中央政治局会议传递了哪些信号

　　（一）“稳中求进”是2021年经济工作总基调。强调“六稳+六保，科学精准实施宏观政策，强调扩大内需、科技创新、高水平对外开放；首次提出注重需求侧改革，强化反垄断和防止资本无序扩张，抓好各种存量风险化解和增量风险防范。

　　对于未来的政策方向，明年或持续增加对内需的提振，鼓励科技创新，增强产业链供应链自主可控能力，加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局；强化监管，重点抓手在防范金融风险；财政及货币政策虽然此次会议并未做具体规定，但大概率回归常态、稳中有退，财政政策注重稳健，货币政策根据市场需求进行结构性调整；促进房地产市场平稳健康发展，对于房地产的调控趋紧有望延续，但节奏或较为温和。

　　（二）注重需求侧改革，关注消费板块投资机会。会议要求“要扭住供给侧结构性改革，同时注重需求侧改革”。注重需求侧改革的核心在于扩大内需，未来的政策重点或在于进一步畅通国内内循环及国内国际双循环的渠道，“打通堵点，补齐短板，贯通生产、分配、流通、消费各环节，形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡”。