一季度净利润大幅增长912.60% 京沪高铁业绩实现触底反弹

4月28日晚，京沪高速铁路股份有限公司(以下简称京沪高铁)发布2022年度报告。根据年报，京沪高铁在2022年实现营业收入193.36亿元，归属于上市公司股东的净利润为-5.76亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-6.06亿元。一直以来，京沪高铁覆盖区域广、运行时效性强、又有充足的安全性，一直是交通运输行业极为重要的“压舱石”和新时代核心资产，最大程度满足旅客的短途及长途出行需求。

2022年无疑是交通运输行业触底之年。据统计，2022全年交通运输行业预计完成营业性客运量55.9亿人次，同比下降32.7%。身处行业内，任何企业很难独善其身。值得注意的是，以京沪高铁为代表的交通运输行业，在度过最艰难的2022年后，伴随社会发展走向常态，旅客需求快速恢复，在2023年普遍迎来转折点，业绩将实现触底反弹。

年报发布当日，京沪高铁同步披露了2023年第一季度报告，业绩实现大幅增长。根据第一季报，京沪高铁2023年第一季度实现营业收入89.39亿元，同比增长57.39%；归属于上市公司股东的净利润22.26亿元，同比增长912.60%。

2022行业“渡劫” 京沪高铁是最后“压舱石”

2022年，民航公司合计亏损超千亿，创下近20年以来新高。不止航空公司，整个交通运输行业都不乐观。2022年，交通运输行业面临着复杂严峻的国内外形势和风险挑战，经营压力极大，全年交通运输行业营业性客运量同比下降32.7%，用“渡劫”来形容也不为过。包括公路、水路、民航、铁路在内，同比2021年均出现较大幅度下滑。其中，公路完成客运量35.5亿人次，同比下降30.3%；水路完成客运量1.2亿人次，同比下降28.8%；民航完成客运量2.5亿人次，同比下降42.9%；铁路完成客运量16.7亿人，同比下降35.9%，占全国交通运输行业的29.9%；铁路完成旅客周转量6577.5亿人公里，同比下降31.3%。

面对行业大幅下滑，作为“压舱石”的京沪高铁也难以独善其身。根据年报披露，京沪高铁公司合并报表归母净利润亏损5.76亿元，同比下降111.76%；母公司净利润12.42亿元，但保持了盈利状态，同比下降79.07%。

面对外部压力，京沪高铁在国铁集团的坚强领导和受托单位的积极配合下，采取了多项卓有成效的工作举措。主营业务方面，狠抓经营，积极争取最好的经营结果。例如，京沪高铁不断优化调整经营策略，根据客流规律及客座率变化情况，持续协调优化运输能力配置，协调优化客运产品供给，有效控制运营成本，避免运输能力浪费。同时，全力节支增效，努力提升经营效益。在能源使用方面，京沪高铁深入分析研究国家电力市场化改革政策，与中国电力国际发展有限公司签订《战略合作框架协议》，探索电力市场化合作，努力控制能源消耗支出。根据年报显示，京沪高铁2022年营业总成本167.18亿元，比上年同期下降11.07%。

2023复苏之年 业绩反弹无悬念

根据近几年的经验看，旅客出行需求会因特殊情况被延迟，但伴随经济的复苏，旅客出行需求会快速恢复。尤其是作为安全便捷、性价比最高的出行方式，以京沪高铁为代表的铁路运输量会快速反弹。进入2023年，毫无疑问是交通运输行业的复苏之年。凭借得天独厚的线路优势，京沪高铁旅客出行数量增长更为明显，业绩反弹在预料之中。

今年五一假期，旅客出游的火爆行情再次上演。今年五一假期从4月29日起至5月3日，按照铁路车票15天的预售期，五一假期第一天的火车票已于4月15日开售，热门线路几乎都是“秒无”的状态。甚至在4月14日，12306因为多条热门线路在放票几分钟内即售罄登上热搜，众多网友表示“想回家、想出去玩，但是抢不到票”。

不仅五一假期，在刚过去的2023年春运期间，高铁客流量明显回暖，整体恢复情况十分明显，春运铁路共发送旅客3.5亿人，同比增长37.4%，基本恢复至2019年水平的85.5%。春节、五一这两个上半年最重要的假期客运量为2023年的业绩反弹打下了坚实的基础。结合今年第一季度营业收入增长57.39%、净利润增长912.60%的数据表现，京沪高铁实现业绩反弹基本没有任何悬念。

第三方投资机构对于京沪高铁的业绩预期也都较为乐观。其中，华泰证券认为京沪高铁低谷期已过，出行正快速复苏。华泰证券在今年2月的研报中表示，2022年旅客出行需求低迷下，营收出现大幅下降、全年业绩亏损，但业绩仅反映过去，春运以来铁路客流快速恢复，京沪高铁基本面已发生重大转变。招商证券也表示，疫情影响逐步消退后高铁客流量持续回暖，中长期来看，京沪高铁本线运能仍有提升潜力，同时价格市场化改革下票价存在浮动空间，量价齐升下京沪高铁业绩得到保障，同时也要重视京福安徽公司成长潜力。

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