最新消息： 英国央行按兵不动 上调未来三年GDP预期 下调今明两年通胀预期

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北京时间5月2日周四晚间，英国央行公布利率决议显示，货币政策委员会（MPC）以9-0维持政策利率0.75%不变，预期9-0。同时，MPC以9-0维持国债购买规模不变，以9-0维持企业债购买规模不变，均符合预期。

英国央行上调了未来三年GDP预期，并下调今明两年通胀预期。

英国央行称，英国经济正在增长，但增速不快；通胀接近2%的目标；未来加息步调应当是逐渐的、谨慎的；无论英国以何种方式退欧，英国央行都将保持通胀在低位，并支持经济。

（英国央行政策利率 来源：英国央行）

会议纪要及通胀报告发布后，英镑兑美元短线呈现过山车走势，英国10年期国债收益率与德国国债收益率差盘中收窄至113个基点，为4月11日以来最低。

上调未来三年GDP增速预期

英国央行称，预计英国2019年一季度GDP增速为0.5%（2月时预估为0.2%）。预计英国2019年二季度GDP增速为0.2%。

预计英国2019年全年GDP增速为1.5%（2月时预估为1.2%），2020年GDP增速为1.6%（2月时预估为1.5%），2021年GDP增速为2.1%（2月时预估为1.9%）。

（GDP增速预计将比一季度预期值更高 来源：英国央行）

市场利率预期的加息幅度比2月下降了15个基点，英国央行2022年早期的利率料为1.0%（2月为1.1%）。

英国央行称，2019年一季度GDP预期增速在一定程度上反映了英国和欧盟企业在退欧最后期限之前囤货（building stocks）、从而带来超预期提振的因素。不过预期这一提振将是暂时的，因此二季度经济增速预期将有所放缓。

英国央行称，英国GDP的潜在增速似乎略高于此前预期，但略低于潜在水平。这反映了全球增长放缓和退欧不确定性的影响，后者对商业投资的影响尤其明显。MPC认为，目前英国经济中存在少量供过于求的现象。

在MPC的核心预测中，全球增长围绕潜在增长率企稳，英国退欧的不确定性逐渐消退。因此，全年GDP增速明年将开始回升，到预测期结束时将升至2%以上。GDP增速高于潜在供应增速放缓的水平，从而开始形成过剩需求。到预测期结束时，超额需求将超过潜在产出的1%，明显高于2月份的报告，这反映出市场利率下降和金融环境更加宽松对需求提供了支撑。

下调未来两年通胀预期

基于市场利率，英国央行预计：

一年后英国通胀增速为1.72%（2月时预估为2.35%），两年后为2.05%（2月时预估为2.07%），三年后为2.16%（2月时预估为2.11%）。

两年后英国失业率为3.7%。

到2020年四季度英国薪资增速为3.5%（2月时预估为3.25%），到2021年四季度英国薪资增速为3.75%（2月时预估为3.75%）。

英国长期均衡失业率为4.25%（2月时预估为4.25%），中期生产力增速为1%（2月时预估为1%）。

英国央行称，随着过度需求的出现，预计国内通胀压力将会增强，比如CPI将在两年后升至2%以上的目标水平，并在三年预测期结束时仍在上升。

（来源：英国央行）

英国央行称，在过去两年的大部分时间里，商品价格平均增幅超过了央行2%的目标。

这主要是因为英国脱欧公投后英镑大幅贬值。英镑贬值意味着企业从海外获得的东西成本更高。企业一直在将这些不断上升的成本转嫁给客户。这就意味着商店里的价格更高。

由于英镑贬值而引起的通货膨胀的增长大部分已经发生了。正因为如此，通货膨胀现在又回到了2%的目标。

英国央行预计，预计今年晚些时候通胀率将低于目标水平，部分原因是家庭汽油价格下降。但这种影响不太可能持续。

（通胀接近２％的目标　来源：英国央行）

英国央行预计，薪资的快速增长应当会对未来几年物价上行压力有所贡献：

更快的工资增长是一个好消息，因为它支持支出并帮助经济增长。

但这也将给企业的成本和定价带来一些上行压力。

未来可能需要进一步加息

英国央行暗示，需要不止是一次加息以实现通胀目标。但仍然认为，需要逐渐、谨慎地加息：