新瑞鹏启动赴美IPO，打造中国宠物医疗上市第一股

新年的第一份惊喜来自宠物赛道。

　　

北京时间1月24日，覆盖宠物行业全价值链的综合数字化产业生态平台——新瑞鹏宠物医疗集团(以下简称“新瑞鹏”)正式递交IPO招股书，寻求纳斯达克上市，标志着其走向二级市场的里程碑。据招股书，本次IPO所募集款项计划用于提升宠物医疗服务、加强品牌及研发。

　　

公开资料显示，新瑞鹏经营宠物医疗服务、供应链服务和本地生活服务三大支柱业务，延伸发展出第三方诊断、兽医继续教育及行业级企业服务等其他业务板块。经过多年发展，新瑞鹏不仅前瞻性地布局了多个细分领域，构建了一个完整的生态体系，并在每条赛道上都跑出了领先地位。

　　

据弗若斯特沙利文的数据，2020年及2021年，新瑞鹏是中国最大、全球第二大的宠物医疗服务平台(就医院数目及宠物医疗服务收入而言)。同时，新瑞鹏是中国宠物行业少数具备先进集采能力的供应链集成商之一，其本地生活服务提供全方位的零售和医疗服务的O2O本地生活服务平台。

　　

    

　　

更早前，新瑞鹏总裁彭永鹤曾公开表示，“新瑞鹏要做的就是扎扎实实地改造兽医这个传统领域，借鉴先进经验和一切资源力量把这个传统行业发展得更好，对生命有交代。”从现如今新瑞鹏的发展来看，彭永鹤做到了。

　　

或许也正如彭永鹤所言，宠物医疗行业最好的时代已经到来。

　　

01. 疫情下的逆势增长

　　

一直以来，新瑞鹏以“成为值得信赖的合作伙伴，关注宠物健康，将幸福和快乐带给饲养宠物的家庭”为使命，自始至终为宠物及宠物主人提供闭环的宠物综合服务。

　　

1998年，新瑞鹏的前身——瑞鹏宠物医院在深圳罗湖区成立。2016年，瑞鹏已成为中国拥有分院最多、规模最大的宠物连锁医院。同年，瑞鹏加速资本运作，并于同年8月挂牌新三板。

　　

两年后，瑞鹏从新三板摘牌，参股整合了国内大量优秀的医疗资源，重组为新瑞鹏集团。也正是这一时期，新瑞鹏通过收购，参股整合了国内大量优秀的医疗资源。

　　

2020年9月底，新瑞鹏完成数亿美元融资，腾讯领投，勃林格殷格翰(Boehringer-Ingelheim)、碧桂园创投、雪湖资本等多家海内外机构跟投。融资完成后，新瑞鹏宠物医疗集团的估值达到近300亿元，成为当之无愧的宠物赛道独角兽。2022年底，新瑞鹏再次获得了全球知名宠物食品赛道巨头雀巢的战略投资。

　　

总营收方面，2020年、2021年，2021年截至9月30日前九月及2022年截至9月30日前九月，新瑞鹏分别实现人民币3008.3百万元、人民币4783.7百万元，人民币3399.7百万元以及人民币4315.1百万元。其中，2022年截至9月30日前九月的营收与2021年同期相比增长26.9%。

　　

细分不同业务，2020年、2021年以及截至2022年9月30日的九个月，宠物医疗服务占总营收比分别为68.3%、62.2%及52.9%；供应链服务分别占总营收的19.7%、26.8%及36.5%；本地生活服务为12.0%、11.0%及10.6%。

　　

毛利润方面，2020年、2021年，2021年截至9月30日前九月及2022年截至9月30日前九月，新瑞鹏分别获得142.5百万元、223.2百万元，171.4百万元及218.8百万元。净亏损分别为999.8百万元、1311.3百万元、856.6百万元及1109.4百万元。净亏损占总收入的百分比从2020年的33.2%下降到2021年的27.4%，进一步下降到截至2022年9月30日止前九月的25.7%。

　　

随着近两年新冠疫情的影响，新瑞鹏的线下门店扩张明显放缓。彭永鹤也表示，“受疫情冲击最严重的时候，线下有几百家分院暂停营业。”

　　

新瑞鹏也在招股书强调，由于2022年底许多城市的新冠疫情政策的调整，会对其第四季度财务表现造成负面影响。尽管新冠肺炎疫情在中国已基本得到控制，新瑞鹏的运营已基本恢复正常，相信未来会越来越好。

　　

但从数据可以看出，受益于2B、2C及线上、线下的业务模式，新瑞鹏2022年前三季度仍得到了较好的增长，且净亏损的不断缩减，这也被看作新瑞鹏疫情下的“逆势增长”。

　　

截至2022年9月30日，新瑞鹏现金及现金等价物为855.9百万元。此外，受限制现金仍有1571.7百万元。新瑞鹏认为，此流动性水平足以满足未来12个月用于一般公司用途的当前及预期需求。

　　

也因此，更多资方对新瑞鹏的未来表示看好，信心也来自其二十余年来的积累与“笨功夫”。

　　

02. 打地基的“先行者”

　　

实际上，新瑞鹏自始至终都在做行业基础设施的建设，从供应链、数字化到人才教育体系，都是“真金白银”的投入。

　　

一方面，新瑞鹏看的是长期效应，而非短期利益，对基建积年累月的投入，让新瑞鹏树立起高墙，把竞争者阻挡在外。