华安基金万建军：绽放研究之美，华安特色研究体系为投资赋能

回顾2022年，A股震荡下跌对投资造成了较大难度，而从近几年的行情看，市场总在波动中，专业研究的重要性愈发凸显，投研实力较强的基金管理人有望带领投资者穿越市场迷雾，收获长期回报。海通证券数据显示，截至2022年三季度末，华安基金旗下权益类基金近5年、7年收益率达94.50%、151.36%，排名全行业10/108、6/88。能够在中长期维度上保持较领先的优势，华安基金是如何做到的？

在近期华安基金举办的2023年投资嘉年华上，基金投资部总监、投资研究部联席总监万建军表示，华安基金坚信深度研究是投资业绩的基石，打造了自上而下与自下而上相结合、全覆盖式的研究体系，同时也充分发挥自身的研究特色，培育优秀基金经理，进而为投资者创造良好的长期回报。

投研体系中心化、多元化

万建军介绍称，华安基金非常重视研究，且这种研究并不局限于研究员，而是从研究员、基金经理到公司管理层都十分注重做好研究工作。就如同团队力量是本届世界杯阿根廷夺冠的重要原因一样，投资管理工作也需要依靠团队。与其他基金公司有所不同，华安基金的基金经理们管理规模相对均衡，目前已有8位主动权益基金经理管理规模超过百亿。

华安基金的投研体系是中心化的研究平台、多元化的投资团队，成员们各有所长，能够为整个公司的投资管理工作提供支撑。“就像一支足球队伍中，有人擅长进攻，他踢的可能是前锋的角色，有人擅长防守，他可能做的是后卫，而有些人比较适合均衡，他可能是类似中场的角色。华安基金也有许多不同风格的基金经理，他们有的擅长成长，有的擅长价值，有的擅长消费，有的擅长医药，汇聚在一起有机地构成了华安基金的投研体系。”

目前，华安基金研究部划分为5个小组，包括宏观策略组、周期组、消费组、TMT组和先进制造组，且这5个小组依次与投资部的多元资产组、价值组、均衡组、成长组、行业精选组一一对应，建立起一个垂直打通的投研体系。

而聚焦到各研究小组，5位组长中有3位由基金经理兼任，比如周期组的组长是刘畅畅，是投资者较为熟悉的一位人气基金经理，也是从华安基金研究部成长起来的基金经理；消费组的组长则由王斌担任，他是近几年均衡投资风格里回撤控制能力和投资收益能力皆优的基金经理之一；又比如制造组的组长孔涛，也是华安基金新近提拔的一位基金经理，过往投资管理业绩也十分出色。“在华安基金，研究并不是研究员自己的事，融易新媒体，而是整个投研的事，甚至是由基金经理带头进行研究，这就是我们华安独特的研究小组架构”，万建军补充道。

鲜明的四大研究特色

经过多年来的实践和打磨，华安基金的研究工作呈现出四大显著特色，即行业全覆盖、完善的研究员培养和晋升体系、平台资源优势、以支持投资为核心的研究员考核机制。

在万建军看来，华安基金研究的行业全覆盖，不仅是有研究员覆盖到各个行业，更强调从内部机理上予以重视，是真正深入到每个行业，平等看待每一个行业的投资机会。例如，有的公司会将研究重点放在消费、医药、科技等热门赛道上，对周期行业的研究员配置相对薄弱，但华安基金注重对各行业都配置齐整的研究力量，同时还有资深的人员持续做深度研究，就如周期组组长刘畅畅，而华安基金的“TFboys”也能说明公司在成长领域的覆盖。

其次，华安基金也拥有完善的研究员的培养和晋升体系。华安基金研究部已成为孕育优秀基金经理的“摇篮”，过去几年提拔和晋升的基金经理成材率非常高，这也是基于投研大平台的成果。

华安基金的研究体系能够为研究员提供一个包容的环境，包容其出现的问题，鼓励其覆盖更多行业，并引导其从基金经理的角度去思考，进而逐渐走上基金经理岗位。华安基金的研究部已为公司培养和输送出一批优秀的基金经理，杨明、蒋璆、陈媛、王斌、刘畅畅、陆奔、孔涛等都是从公司研究部走出来的基金经理。而未来，相信通过成熟的培养体系也有望培养出能够持续为管理人提供良好业绩的基金经理。

第三个特点则是华安基金的平台价值和资源优势。在主动权益投资方面，华安基金拥有较领先的优势，公司对产业有较深入研究，对行业也有相对客观的理解和紧密的跟踪，所以与外部的券商机构、专家和上市公司都保持着高频率的互动交流和讨论，这也能为公司的研究工作带来增量价值。