最新事件： 坚决否认指控！千亿白马股安踏体育遭浑水做空，第二份报告接踵而至

安踏体育7月9日发布澄清公告称，公司坚决否认浑水公司的指控，并认为其属不准确及具误导性。公司已向港交所申请今日上午9时起恢复股票买卖。

而就在今天上午浑水更多干货来了。浑水公司发布了针对安踏体育沽空报告的第二部分。报告称，在首次公开募股后不久，安踏进行了一系列交易，浑水认为安踏内部人士欺骗外部投资者，并以投资者为代价获取利益。2008年，内部人士剥夺了公司的宝贵资产-国际品牌零售业务，并试图隐瞒这一事实。

此前在7月8日上午，安踏体育遭到沽空机构浑水公司（Muddy Waters Research）做空，盘中跌幅最高达8.68%。

停牌前，安踏体育股价报51.25港元/股，较上一交易日跌7.32%。累计成交1111万股，成交金额达5.81亿港元，市值蒸发约109亿港元，最新总市值为1384亿港元。

7月9日盘前交易时间，安踏体育小幅下跌2.44%，报50.00港元/股。开盘后短暂红盘，现跌1.17%。

不过从今日股价表现来看，第二份做空报告作用没有显现出来。

浑水称安踏秘密控制其一级经销商

在针对安踏体育做空报告的开头，浑水先对安踏体育“在运营和营销方面”的表现表示赞许。他们认为，这也是“成功的运动服装企业家”——加拿大著名瑜伽运动服零售商Lululemon创始人Chip Wilson近期投资安踏体育的主要原因。

但接下来却称，报告指出“在所有这些好的方面中，有一个令人觉得恐惧的事实。”报告称，投资者不能依赖安踏体育的财务状况。安踏体育之所以能实现行业领先的营业利润率，并不是因为它的经营状况非常好，而是因为安踏体育利用许多秘密控制的一级分销商，欺骗性地提高了利润率。

报告强调，浑水有证据表明安踏秘密控制其经销商的材料数量。在本报告中，浑水提供了安踏体育秘密控制27个分销商的文件证据。其中至少有25个似乎是一级分销商。一级分销商ANTA控制的总数可能超过该公司约46家的40多家。秘密控制的分销商似乎占安踏品牌销售额的约70％。

报告认为，安踏坚决声称其一级分销商是独立的第三方并非事实，且安踏控制其一级分销商这一事实在安踏高级管理人员中众所周知。报告提到，安踏隐瞒其对分销商的控制权，安踏的高级管理人员经常将经销商称为“子公司”。浑水认为，安踏控制这些子公司以操纵其报告的财务状况。

报告还指出，其中一个明显的例子是，多年来安踏负责销售的执行董事吴永华（Wu Yonghua），始终是安踏最大的分销商之一的监事。此外，安踏的四位前高级经理和一位主要经销商的前经理在我们随后的采访中明确表示，安踏控制着经销商。

13个月遭三次沽空

据证券时报统计，这并不是安踏体育第一次遭到沽空机构做空。

今年5月30日，沽空机构Blue Orca Capital在在香港举行的基金会议Sohn Conference上，建议沽空安踏体育，认为公司夸大旗下品牌Fila（斐乐）的零售销售收入，并预计安踏体育股价会有34%跌幅，每股只值32.93港元。

消息一传出，安踏体育盘中跳水，一度跌超12%，触及43.5港元，创去年10月以来最大跌幅。

次日盘前，安踏体育连发两则公告，强烈否认这一不实猜测，并披露关联方认购新股，占总股本0.59%。随后，其股价高开逾1.8%，此后涨幅迅速扩大至近6%，收报48.0港元/股，涨2.24%。

此外，去年6月沽空机构GMT Research Limited也曾沽空安踏体育，质疑安踏体育利润率“高得难以置信”。

对此，安踏体育同样予以强烈否认，不过这一次的“质疑”，并未明显影响安踏股价。

分销商与安踏关系并非秘密