股神“老矣”？巴菲特致股东信：12年坚守比亚迪狂赚25倍，却因一个错误巨亏百亿美金，跑输标普16个百分点

巴菲特在致股东信中表示，2020年，伯克希尔公司斥资247亿美元回购了其A类和B类普通股，回购股份数量相当于流通股的5.2%，创出了公司历史最高纪录，远超2019年的50亿。未来，伯克希尔将进一步回购以减少流通股。

过去的一年，伯克希尔公司的股票全年回报率为2.4%，而同期标普500指数的回报率达到18.4%，伯克希尔跑输了16个百分点。

值得注意的是，伯克希尔还公布的去年四季度末前十大持仓股，除了苹果、美国银行、可口可乐等之外，其持仓的比亚迪市值已达58.97亿美元，相比其2008年月18亿港元（约2.3亿美元）的投入，持仓12年已赚近25倍。

巴菲特还表示，永远不要做空美国。此外，伯克希尔2020年底的现金储备增加了80亿美元至为1380亿美元。

持有比亚迪市值近59亿美元，12年赚25倍

据伯克希尔哈撒韦公布的去年四季度末前十大持仓显示，苹果仍是其第一大重仓股，持仓市值达1204亿美元，随后分别为：美国银行（市值313亿美元）、可口可乐（市值219亿美元）、美国运通（市值183亿美元）、Verizon通信（市值86亿美元）、穆迪（市值71.6亿美元）、美国合众银行（市值69亿美元）、比亚迪（市值58.97亿美元）、雪佛龙（市值40.96亿美元）、Charter通信（市值34.5亿美元）。

值得注意的是，其持仓的中国公司比亚迪位列第8位，市值已近60亿美元，占比8.2%。

2008年9月，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦以每股8港元的价格认购2.25亿股比亚迪公司的股份，交易价格总金额约为18亿港元（约2.3亿美元），，持股比例为8.25%，这意味着，其持有12年已赚近25倍。

这也是自2009年底后，时隔11年，比亚迪重回伯克希尔前十大重仓股。2009年末时伯克希尔持有比亚迪市值为19.86亿美元，为当年第8大重仓股，到2010年时持有比亚迪的市值下滑至第13位，去年比亚迪股价大涨3.08倍，使得这笔投资的价值迅速膨胀。

去年财务表现不尽如人意，因“一个错误”巨亏110亿美元

尽管也有持仓股表现不错，但伯克希尔整体业绩表现却不尽如人意。2020年，标普500指数的回报率达到18.4%。同期，伯克希尔哈撒的股票全年回报率仅为2.4%。

根据通用会计原则（GAAP），伯克希尔在2020年赚取利润425亿美元。相比之下，其2019年的净利润为814亿美元。

去年净利润的主要组成为：

219亿美元的运营利润，较2019减少21亿美元；

49亿美元的资本利得，来自出售可投资证券，较2019年增加12亿美元；

267亿美元来自投资组合未实现的净资本收益，较2019年减少270亿美元；

110亿美元损失，来自子公司和附属公司的价值减计。

对于110亿美元的损失，巴菲特在股东信中表示：

GAAP数据的最后一个组成部分——那笔难看的110亿美元减记——几乎完全是对我在2016年所犯的一个错误的量化。那一年，伯克希尔收购了Precision Castparts(PCC)，我为这家公司付出了过多代价。

没有人以任何方式误导过我，只是我对PCC正常情况下的盈利潜力过于乐观了。去年，作为PCC最重要的客户来源，整个航空航天业发展困境，暴露了我的误判。

依然看好股市，还有1380亿美元现金储备

据上海证券报，巴菲特在股东信中称，他希望公司能在运营利润和大型收购方面取得突破，但遗憾的是，伯克希尔·哈撒韦去年在这两方面都没有取得很好的成绩。另外，在美股大幅下挫之际，巴菲特也没有物色到他想要的“大象”。

从公开信中可以看出，巴菲特依然秉持价值投资理念，并十分看好股市表现。

“年复一年，股市都在波动。我和查理·芒格始终相信，随着时间的推移，我们将获得可观的资本收益。”巴菲特说。

2020年，疫情肆虐美国，美股3月经历数次熔断，伯克希尔·哈撒韦公司去年一季度也曾亏损近497亿美元。

“我们坚定不移一点：永远不要做空美国。”巴菲特在公开信中表示。他在去年的股东大会上说：千万不要白白浪费一次严重的危机。