最新事件： 造假时长、规模震惊A股面临退市，*ST康得何处去？

连续四年共计虚增利润119亿元，控股股东累计占用上市公司资金高达530亿元，并涉嫌违规担保、未如实披露募资使用情况……经过监管强力调查，*ST康得（原名康得新，002450.SZ）长期财务造假、资金违法占用等迅速败露。

财务造假、资金占用的违法情形，无论是持续时间之长，还是规模之巨、手段之恶劣，在已有明确结论的案件中，*ST康得都堪称A股之最。证监会7月5日通报，该公司及实际时任董事长钟玉等，分别被责令改正、警告、罚款；其中钟玉及时任财务总监等人，被终身市场禁入。

但这可能并非康得新、钟玉等人，所要承担的全部责任。多位法律界人士向第一财经记者分析称，从监管通报信息看，该公司违法行为的相关责任人，可能还将面临刑事责任。此前，因财务造假涉嫌违规披露、不披露重要信息罪，已有数名上市公司管理层、实际控制人获刑。

曾经市值千亿的A股“大白马”，市值已折损九成的*ST康得，投资者又将如何面对？

公开信息显示，2015年至2018年，*ST康得通过虚构销售业务方式虚增营业收入，并通过虚构采购、生产、研发、产品运输等费用，虚增营业成本、研发、销售费用等方式，共虚增利润总额高达119亿元。其中，2015年至2018年，公司分别虚增利润总额23.81 亿元、30.89亿元、39.74亿元、24.77亿元，占当年利润总额的 144.65%、134.19%、136.47%、722.16%。

另外，2014年*ST康得控股股东康得投资集团有限公司（下称“康得集团”），与北京银行西单支行（下称“西单支行”）签订协议，对康得集团控制的下属公司在该行开立的账户统一管理，将涉及子公司账户的资金，实时归集到康得集团在西单支行的账户，付款时再从母账户下拨。

2014 年至2018年，*ST康得与康得集团发生的关联交易，金额分别高达65.23 亿元、58.37 亿元、76.72 亿元、171.5 亿元、159.31 亿元。

此外，2016年1月至2018年9月，*ST康得子公司张家港康得新光电材料有限公司（下称“光电材料”）与厦门国际银行、中航信托共签订了4份存单质押合同以光电材料大额专户资金存单，为康得集团担保。

2015年12月、2016年9月，*ST康得两次定增，募集资金净额分别达29.8亿元、47.8亿元。2018年7月至12月，*ST康得以设备采购款名义，将24.53亿元从募集专户转出。经多道流转，主要资金回流至上市公司用于归还银行贷款、配合虚增利润等，变更募集资金用途。

对于上述大股东资金占用、变更募集资金用途等，*ST康得此前从未披露。上述对控股股东的担保，在事发后及相应年报中，该公司同样没有披露。

证监会认定，*ST康得2014年至2018年年报，涉嫌违反发行人、上市公司依法披露的信息，必须真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，存在未按规定披露信息，或者披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。公司董、监、高人员违反了 “上市公司董事、监事、高级管理人员应当保证上市公司所披露的信息真实、准确、完整”的规定，拟对*ST康得处以责令其改正、警告、60万元罚款；对公司实际控制人、时任董事长钟玉给予警告、罚款90万元。

证监会认为，钟玉作为实际控制人，在该公司信息披露违法行为中处于核心地位，直接组织、策划、领导并实施了违法行为，是最主要决策者，其行为直接导致了*ST康得相关信披违法，情节特别严重，拟对其终身市场禁入。

此外，公司时任财务总监王瑜、资金部主管张丽雄，是*ST康得违法行为的重要组织者、参与者，也均拟采取终身市场禁入措施；原公司总经理徐曙则拟采取10年证券市场禁入措施。

“通俗地说，虚增收入、利润，就是财务造假。”一位资本市场资深专家对第一财经记者表示，控股股东违法资金占用、担保等行为，是掏空上市公司的典型手法。证监会表示，*ST康得所涉及的信息披露违法行为持续时间长、涉案金额巨大、手段极其恶劣、违法情节特别严重。

有证券诉讼律师此前曾对第一财经记者分析，一般来说，财务造假被正式认定后，会涉及刑事责任、行政责任和民事责任。行政责任上，上市公司、董监高可能会因为违反信息披露义务，受到证监会的行政处罚；民事责任方面，上市公司、董监高要承担民事赔偿责任。刑事责任方面，上市公司可能涉及提供虚假财务报告罪。

而此前，上市公司高管、直接责任人员，因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪获刑，华锐风电等数家上市公司的董事长，曾因该罪获刑。大智慧实际控制人张长虹，也在因涉嫌嫌违规披露、不披露重要信息罪，于4月被公安机关拘留。