每日资讯新闻： 原油期货跌成负数，黄金也曝期现价差创纪录！避险外衣下，竟藏着风险的心(7)

王立新：黄金价格在这么短期内有这么大规模的波动也是历史罕见的。今年第一次黄金价格的冲高是当时美联储降息，引发市场担忧，所以投资者涌向保险资产上去做避险操作。

那（在3月16日）为什么又突然大跌呢？是由于疫情在西方国家的爆发，加之美联储降息到0-0.25% ，这让市场意外，所以造成了金融市场大规模的资产抛售。

投资人（尤其是做高杠杆基金的）要在短期内筹集一大笔资金，为了避免爆仓风险，就需要流动性高的资产去变现。而黄金作为一种全球流动性最高的资产之一，很容易在短时间变现，所以大量投资者抛售黄金来去补充流动性，导致金价暴跌。

后来因为疫情的扩散，各国央行为防止经济走弱而增加大规模的资金，避险资产又得到了新的重视，所以黄金价格随后很快进行反弹了。

NBD:在3月24日，黄金期货和黄金现货的价差在盘中一度高达到75美元/盎司之间的价差，为10多年来之最，现在期现的价差仍较以往正常情况高出不少，您认为期货与现货之间的价差什么时候能恢复正常？芝商所推出的新黄金期货合约是否能缓解这种高期现价差的状况？

王立新：出现期现之间的高价差主要原因还是全球几大冶炼厂的暂时关闭和运输贵金属的全球航运受限，市场担心期货合约到期之后无法交货，因此形成了高价差，在这两大影响因素没有解决的情况下，价差恐怕不会在短期内恢复。

芝商所推出的新的黄金期货合约是一个新的交易品种，现有的交易品种还会受到价差的影响，在黄金现货短缺的情况下，就暂时不可能直接解决（期现之间高价差问题）。

NBD：近期一些国际贵金属交易平台上的金币、金条需求量猛增，但是很多都缺货，即使是有货也是预售状态，平台不得不延迟交货，您觉得现在是投资者入手实物零售黄金的好时机么？

王立新：作为黄金投资者来讲，买黄金零售产品随时都可以，并非现货短缺的时候才买，购买时主要还是考虑价格是否在一个相对低位上，买黄金现货更多应该保有长期持有心态，而不是作为短期的价格套利。

如果以短期价格套利为出发点，也完全没必要买现货黄金，可以选择手续费、交易成本低的品种去做价格套利。对投资者来讲，不能因为说现在现货短缺了，就下手多买点黄金，这不是一个具体投资的逻辑。

至于欧美市场现货黄金短缺情况在短期内会不会解决？需要看疫情的发展。等欧美市场疫情比较稳定了，对航空的管制相对放松后才能解决，美国、加拿大是产金大国，矿产资源比较多，当地的矿产也许能够很快地补充需求。但是欧洲是完全不产黄金的，所以现货紧张的局面可能一时半会儿解决不了。

NBD:您认为在当前复杂的国内外经济金融形势下，对于普通投资者来说现在是否适合投资黄金？如果适合的话，具体是以哪一种形式呢？

王立新：普通投资者把黄金投资当成一个股票投资的心态和操作手法，我觉得出发点就错了，看价格涨了就买，再涨一点就抛了，真正出现金融风险的时候，手上既没有钱也没有黄金，所以起不到黄金所谓的避险功能。

目前市面上黄金投资产品很丰富，比如实物黄金、黄金ETF、纸黄金、账户黄金都可以作为选择，它们的区别就在于能否拿走黄金现货。

我们对于消费者的建议总结起来就三条，第一是应该选一个第三方风险最低的交易对手，比如中国现在有很多银行提供积存金或者黄金账户，黄金存放在第三方，就要非常小心，要评估第三方风险问题。

第二要选择手续费、交易成本相对低的。但是也要避免一些安全系数不高的商业机构，打着低成本、服务的性质来骗取投资人的资金。

第三要选择适合自身的产品，不要去故意挑战不太了解的产品，风险比较大。

NBD:您认为未来影响金价走势最大的动因是什么呢？

王立新：第一需要考虑的是黄金和主权货币，这两者更多呈现一种对立关系，虽然黄金以货币来标价，但黄金本身的价值并不以各个国家货币为标的。在现在经济环境下，各国央行天量的货币投入，在市场上势必会造成货币超发，继而导致货币贬值，这时候黄金的作用就会体现出来。