国产疫苗一季报承压

　　截至5月6日，智飞生物、成大生物、沃森生物以及万泰生物等国内头部疫苗企业陆续披露了2024年一季报。其中，国产HPV疫苗双雄——沃森生物、万泰生物，及进口HPV疫苗代理厂商智飞生物的净利均有不同程度下滑，流感疫苗厂商金迪克、狂犬病疫苗龙头之一的成大生物净利同样呈现下滑态势。由于HPV疫苗的降价竞争、流感疫苗接种周期波动等因素影响，整体来看，疫苗企业一季报集体承压。仅个别拥有新品种的疫苗企业业绩得到增长。

　　价格战的重创

　　从2024年一季报来看，HPV疫苗厂商的日子不太好过。国产HPV疫苗双雄——沃森生物、万泰生物的营收净利双双下滑，进口九价HPV疫苗代理商智飞生物则增收不增利。

　　沃森生物净利降幅最甚。2024年一季度，沃森生物实现营收约6亿元，同比减少28.02%；实现净利约1412.75万元，同比大降91.79%。万泰生物、智飞生物的净利跌幅则分别为89.9%、28.26%。

　　二价HPV疫苗“内卷”以及进口九价HPV疫苗的冲击是沃森生物、万泰生物一季度业绩下滑的重要原因。自沃森生物旗下二价HPV疫苗上市后，万泰生物失去了首发优势，其自主研发的首个国产二价HPV疫苗从上市之初的329元/支降至86元/支。据沃森生物2023年在广东省的中标价格，公司的二价HPV疫苗为146元/支。

　　万泰生物在一季报中坦陈，受九价HPV疫苗扩龄以及市场竞争等因素影响，公司二价HPV疫苗销售不及预期，这导致了营收和净利出现下滑。沃森生物在公告中称，营收下滑主要是由于疫苗产品销售收入较上年同期减少所致。虽然沃森生物未在一季报中披露究竟疫苗品种的销售变化情况，但其2023年业绩已出现颓势，公司将营收净利双下滑的原因归结为受九价HPV疫苗扩龄和进口数量大幅增加影响，二价HPV销量未达预期等。

　　医疗战略咨询公司Latitude Health创始人赵衡对北京商报记者表示，价格的下滑带来了营收下降和利润的压缩，未来一段时间，国内二价HPV疫苗的市场竞争仍将激烈。

　　智飞生物是进口九价HPV疫苗代理商。2024年一季度，公司实现营收约113.96亿元，同比增长2%；实现净利约14.58亿元，同比减少28.26%。更让市场关注的是，2024年一季度，智飞生物应收账款期末余额300.29亿元，较2023年底增加29.7亿元；存货期末余额126.07亿元，较2023年底增加36.2亿元。

　　针对一季度净利下滑的原因以及是否对应收、库存高企制定了有效措施等问题，北京商报记者联系了智飞生物方面，但截至发稿未收到回复。在回答投资者相关提问时，智飞生物称，公司一贯重视对应收账款的风险管理，持续强化回款考核。未来，公司将一如既往地及时跟进行业政策，重视产品销售事前的风险控制、事中的履约跟进以及事后的有效沟通，进一步降低呆坏账发生的风险。

　　流感、新冠疫苗厂商销售困难

　　一季度日子不好过的还有国产流感、新冠疫苗厂商。目前，金迪克唯一上市销售的产品是四价流感病毒裂解疫苗，业绩贡献全来自该款产品。华兰疫苗超99%的营收也来自流感疫苗。2024年一季度，金迪克、华兰疫苗的净利纷纷下滑。

　　究竟来看，华兰疫苗营收同比减少76.36%至3422.27万元，净利同比减少58.93%至3858.95万元。华兰疫苗直言，一季度营业收入的减少主要是本期流感疫苗销量减少所致。金迪克一季度则由盈转亏，实现营收501.81万元，同比下降95.28%；亏损2149.04万元。对此，金迪克称主要原因是报告期内公司销量、销售收入下降。

　　受恶劣天气影响，金迪克流感疫苗车间自2023年7月15日起临时停产，公司彼时预计2023年7—9月的营收可能为0。2023年11月，金迪克披露的投资者关系活动记录表显示，公司流感疫苗车间已恢复生产，新生产的产品已报送中检院申请批签发，待通过批签发后才能上市销售。

　　针对一季度业绩下滑是否与车间停产有关等问题，北京商报记者联系了金迪克方面，但截至发稿未收到回复。金迪克曾公开表示，北半球流感疫苗销售旺季集中在9—12月，次年1—6月为销售淡季，主营流感疫苗企业经营业绩也随之出现明显的季节性波动特征，即业绩主要集中体现在下半年。

　　个别疫苗品种或许存在接种需求延后的情况。在一位行业内人士看来，对于疫苗行业及企业来说，考察其业绩的维度通常以全年为主。

　　受需求减少影响业绩的还有新冠疫苗厂商。2024年一季度，康希诺生物实现营收约1.14亿元，同比增加13.65%；亏损约1.7亿元。虽然一季报未披露究竟下滑原因，但在2023年财报中，康希诺对亏损扩大的解释为，新冠疫苗收入大幅下降、部分新冠疫苗退回后冲减收入以及相关资产减值等。