傅鹏博、赵枫……明星基金经理一季度持仓变化揭秘

睿远基金2024年一季报出炉！

4月17日，睿远基金旗下四只基金睿远成长价值、睿远均衡价值三年、睿远稳进配置两年持有、睿远稳益增强30天持有均披露四季报。

截至去年年末时，上述四只基金权益仓位中第一大重仓股均为港股中国移动，截至今年一季度末，仍是如此。今年一季度以来，港股中国移动股价表现较为平稳，一季度上涨3.234%。关于重仓电信运营商的原因，傅鹏博此前曾在四季报中表示，其稳定的现金流和分红政策，在宏观承压背景下的经营韧性，以及对资本市场重视度提升，使其成为组合不二的“压舱石”。

一季度的持仓变化上，两只权益基金睿远成长价值和睿远均衡价值三年重仓股名单整体变动不大，其中，腾讯控股新进睿远成长价值前十大重仓股，美团-W、中国财险新进睿远均衡价值三年前十大重仓股。

对于一季度的经济和市场，赵枫的看法已经趋于积极，在他看来，很多公司的估值已经极具吸引力；投资者预期已经基本见底；伴随宏观政策的支持和需求回升，经济和公司基本面有可能在未来出现回暖。

展望二季度，傅鹏博、朱璘预计A股市场还会存在一些结构性机会，板块指数的估值水平仍低于历史均值。随着上市公司年报和一季报披露，二季度基本面改善和景气变化对全年投资或有更强和更加明晰的引导作用。

此外，需要注意的是，上述四只基金在一季度均遭净赎回。睿远成长价值、睿远均衡价值三年、睿远稳进配置两年持有、睿远稳益增强30天持有一季度份额分别流出4.15亿份、4.36亿份、9.33亿份和3.34亿份，其中睿远稳益增强30天一季度净赎回率达45%。

傅鹏博：增配受益出口链增长、受益设备替代更新类的公司

作为睿远基金的明星产品，傅鹏博、朱璘共同管理的睿远成长价值，截至一季度末，基金规模为188.13亿元，较2023年末的207.96亿元，环比下降9.5%。

持仓变动方面，相较2023年末，腾讯控股重新进入该基金前十大重仓股，三安光电则遭调出。立讯精密、广汇能源、迈为股份、三诺生物遭增持，中国移动、宁德时代、通威股份、万华化学、东方雨虹遭减持。截至一季度末，该基金前十大重仓股为中国移动、宁德时代、立讯精密、腾讯控股、通威股份、广汇能源、迈为股份、万华化学、三诺生物和东方雨虹。

关于调仓思路，傅鹏博、朱璘在睿远成长价值一季报中表示，“我们对持仓做了一定调整，主要是减持了一些净值占比前20的公司，自下而上增加了一些受益出口链增长、受益设备替代更新类的公司，同时增加了港股配置，此外能源类个股在其回调时也逆势增加了持仓。”

展望二季度，两位基金经理表示，A股市场预计还会存在一些结构性机会，板块指数的估值水平仍低于历史均值。随着上市公司年报和一季报披露，二季度基本面改善和景气变化对全年投资或有更强和更加明晰的引导作用。“我们将继续动态调整组合，挖掘新的投资标的，选择估值合理、增长落实性较高、内生稳定增长持续创造现金流的公司。”

赵枫：上市公司对扩张会更加理性，会更加注重盈利能力和股东回报

一季度，赵枫管理的睿远均衡价值三年净值增长0.91%，截至一季度末，该基金合计规模为118.3亿元。

持仓变动方面，一季度，美团-W、中国财险新进睿远均衡价值三年前十大重仓股，东方雨虹、碧桂园服务退出，宁德时代、万华化学、伟明环保获增持，中国移动、腾讯控股、思源电气、三诺生物、华润啤酒遭小幅减持。截至一季度末，融易新媒体消息，前十大重仓股为中国移动、腾讯控股、宁德时代、思源电气、万华化学、伟明环保、三诺生物、华润啤酒、美团-W、中国财险。

关于调仓的理由，赵枫在睿远均衡价值三年持有混合一季报中作出了详细的解释，首先他旗帜鲜明地表示，一季度对经济和市场的看法趋于积极，主要理由是：1、很多公司的估值已经极具吸引力，即使未来经济和盈利增长放缓，其潜在回报水平也已经远超其他资产；2、市场情绪极度悲观，投资者预期已经基本见底；3、截至2024年2月份，全部工业品PPI已经连续17个月同比下行，社会库存遭持续压缩，处于较低水平，伴随宏观政策的支持和需求回升，经济和公司基本面有可能在未来出现回暖。