自营门店业绩增长缓慢，瑞幸变得更依赖加盟商

11月22日晚，瑞幸咖啡披露三季度业绩报告。三季度总净收入达到38.946亿元人民币，同比增长65.7%。美国会计准则（GAAP）下营业利润为5.853亿元，营业利润率达到15.0%。门店数量上，三季度瑞幸净新开门店651家，门店总数达到7846家，其中自营门店5373家。

整个三季度，瑞幸的净收入、门店数量均达到新高。瑞幸重点强调，融易新媒体，营业利润首次突破双位数，但这其中来自加盟店的贡献越来越大。

具体来看，瑞幸自营门店的收入为27.614亿元，比2021年同期的17.497亿元增长了53.9%。而加盟店的收入为8.991亿元，是2021年同期的2倍之多。

这意味着加盟店给瑞幸带来的收入增长更快。

过去一年，瑞幸加盟店的数字以每季度净增200多家的速度递增，到第三季度达到2473家，占瑞幸门店总数7846家的31.5%。

瑞幸咖啡董事长、CEO郭谨一在业绩说明会上进一步披露了净增651家门店的具体构成，其中自营门店405家，主要集中在一、二线城市；联营门店（加盟店）246家，主要覆盖低线城市。

也就是说，加盟店在低线城市成为瑞幸咖啡主要展店模式，而且，瑞幸可观的净利润率还让其对加盟者对筛选越来越严格。

此前一名来自山东的瑞幸咖啡加盟者告诉界面新闻，自今年瑞幸的加盟以来审核变慢、选址要求更严，且资金要求量还在增加。按照瑞幸现有的加盟申请系统，一二线城市、省会城市以及重要的三线城市，基本都不接受加盟。即便如此，加盟者在提交加盟申请时也会参照星巴克在当地市场的情况，如果当地没有星巴克，会给瑞幸寻求最好的点位。

对于加盟店的扩张规划，郭谨一仅称，瑞幸将在今年12月放开新一轮下沉市场联营合伙人名额，他没有给出具体的数量指标。

相比之下，自营门店的同店销售额出现持续下滑的迹象。

第三季度自营门店的同店销售额增长了19.4%，而2021年同期为75.8%。对比2021年的4个季度，瑞幸该数据保持在70%以上，2021四季度开始至2022年的二季度自营门店同店销售增长则保持在40%。

瑞幸咖啡自营门店同店销售增长变化。（图片来源：瑞幸三季度财报）

本季度自营门店的同店增长水平为最近两年新低。