孩子王因销售不合格商品4年被罚44次 员工年增1915人薪酬反少千万降本保利(2)

　　公开数据显示，2014年，孩子王实现营业收入15.62亿元，净利润为亏损0.89亿元。2015年、2016年，营业收入分别为27.60亿元、44.55亿元，同比增长76.73%、61.39%，堪称高速增长。与之对应的净利润分别为-1.38亿元、-1.44亿元，同比分别下降56.35%、3.85%，亏损进一步加剧。

　　然而，到了2017年，公司实现了扭亏为盈。当年，实现营业收入52.35亿元、净利润0.94亿元，同比增长17.52%、165.25%。2018年，高速增长延续，营业收入和净利润分别为66.71亿元、2.76亿元，融易新媒体，同比增长27.42%、194.21%。

　　2019年，孩子王实现的营业收入为82.43亿元、净利润3.77亿元，同比增长23.56%、36.76%，相较2017年、2018年，营业收入增速稳定，净利润增速明显放缓。

　　在2014至2019年间，公司实现的扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）分别为-1.04亿元、-1.66亿元、-1.88亿元、0.78亿元、2.40亿元、3.17亿元，前三年亏损，后三年为高速增长，其中，2019年同比增速也有所放缓。

　　备受关注的是2020年，这一年，公司实现营业收入83.55亿元，同比增长1.37%，为2014年以来最低增速。净利润为3.91亿元，同比增长3.61%，增幅大幅放缓，扣非净利润为3.10亿元，同比下降2.26%。

　　2020年是孩子王冲击A股市场的关键之年。当年7月，公司向深交所申请在创业板上市，并披露了招股书。IPO上市，经营业绩是一项重要的考核指标，孩子王千方百计保业绩增长。为此，公司积极“降本增效”。

　　2020年，孩子王新开门店87家，期末直营门店434家，较2019年底的352家净增加82家。

　　然而，2020年，公司销售费用为16.18亿元，较上年的16.23亿元还减少0.05亿元。从费用明细看，商场租赁费、办公费、装修费摊销、折旧费等有一定程度增加，工资性支出有所减少。此外，运输费调整至营业成本列报。

　　这一年，公司研发费用为0.87亿元，较上年的1.04亿元减少0.17亿元。

　　期间费用中，只有管理费用在增加，2020年为3.86亿元，较上年的3.59亿元增加0.27亿元。

　　整体而言，2020年，公司期间费用率为19.36%，均低于2018年、2019年的20.35%、19.69%。

　　值得一提的还是员工薪酬。2020年，公司员工总数为13272人，较2019年增加1915人，而公司支付给职工以及为职工支付的现金为9.53亿元，比上年的9.63亿元少1004.72万元。

　　实际上，孩子王的员工薪酬水平低于行业平均水平。2018年、2019年，孩子王的的员工平均薪酬为7.74万元/年、8.20万元/年，批发和零售业城镇单位就业人员平均工资为8.06万元/年、8.90万元/年。2020年，孩子王的员工平均工资下降至7.03万元/年，降幅为14.27%。

　　综上，尽管孩子王降低了员工薪酬等支出，但净利润增速仍然大幅放缓，能否实现可持续增长存在不确定性。

　　销售不合格商品被处罚44次

　　备受市场质疑的是，孩子王销售不合格商品事件频频上演。

　　招股书显示，孩子王主要销售的产品为食品、衣物、易耗品及耐用品等多个品类，包括奶粉、外服童鞋、纸尿裤、玩具等。不过，实际上，公司以销售奶粉、纸尿裤为主，二者的销售收入占比超过70%。公司的供应商服务、广告服务等收入也不菲。

　　2021年4月1日，广东省市场监督管理局发布关于2020年度广东省儿童玩具类产品质量监督抽查情况的通告(2021年第72号)，孩子王涉嫌销售多款不合格产品上榜。在孩子王东莞厚街康乐北路店，监管人员发现其销售的电动玩具“植物大战僵尸”抽查发现弹射玩具项目不合格。在孩子王阳江江城店，其销售的“乐源全民K歌宝”抽查发现机械和物理性能与用于包装或玩具中的塑料袋或塑料薄膜2个项目不合格。

　　根据招股书披露，2017年至2020年的四年，孩子王及其分子公司受到罚款以上行政处罚多达83项，2017年至2020年分别被罚33项、22项、12项、16项，合计罚没款约为80万元。

　　在公司披露的83项行政处罚中，44次为销售不合格商品。2018年3月，孩子王因销售不合格商品被宁波市鄞州区市场监督管理局没收不合格商品、违法所得1.29万元，罚款11.58万元。罚款超过10万元，说明违法情节不轻。

　　2019年3月，上海市杨浦区市场监督管理局同样因为销售不合格商品对其作出处罚，没收违法所得5617.52元，罚款10.58万元。而在2018年8月，也是上海市杨浦区市场监督管理局对孩子王进行处罚，原因仍然是销售不合格商品。当时的处罚较轻，除了责令停止销售、没收不合格商品外，仅罚款600元。