《投资者网》谢亦楠
伴随着19家上市白酒企业披露年报,A股市场“醉意盎然”。市场发现,行业龙头效应明显,优质酒企的业绩敏感度低,有更多腾挪空间去运营和抵抗风险。
2023年,洋河股份(002304.SZ)营业收入达到331.26亿元,同比增加10.04%;归母净利润100.16亿元,同比增加6.8%。股东回报方面,2023年基本每股收益6.65元,同比增加6.8%。
作为白酒行业头部企业,洋河股份自开启“二次创业”新征程以来,在产品结构、治理体系、品牌价值、科技创新等各方面动能集聚,已连续多年增长。
穿越周期,坚定高质量发展之路
受消费场景、经济复苏等外部因素以及市场库存和动销等行业因素的影响,白酒行业景气度持续探底,市场预期偏弱。进入2024年,受益于消费场景复苏,白酒消费超预期,带动了板块小幅反弹。
不过,在短期视角下,影响白酒板块表现的悲观因素并未明显改善,部分投资者对于酒企高库存、低批价问题仍存忧虑,行业长期处于悲观情绪笼罩之下。
洋河股份2022年度营收首次突破300亿元,在这样的高峰上,业绩保持稳健增长,2023年营业收入达到331.26亿元,归属于上市公司股东的净利润约100.16亿,今年一季度季度报告期内营业收入也达到了162.55亿元,实属不易。
洋河此时交出这样一份成绩单,不仅体现了洋河自身作为“穿越周期”的能力所在,也为整个市场注入了一剂强心针:洋河发展的落实性,在一定程度上也意味着行业发展的落实性。
整体来看行业空间依然巨大,只是在走过前期增长红利阶段后,在短期不利大环境的扰动下,增速暂时出现放缓。在竞争加剧的背景下,目前白酒行业发展面临高质量发展的转折点。
研究机构指出,白酒行业正在向高质量发展阶段迈进,行业高端化、规模化、集中化趋势愈加明显。洋河着眼未来发展,通过优化产品结构、加强渠道建设、布局全球市场,提升经营能力。未来洋河将进一步拓展市场,提升品牌影响力和核心竞争力,实现更高水平的发展。
创新+老酒战略,成就高成长性
年报业绩亮眼,离不开洋河“三驾马车”的共同拉动——品牌与产品端创新、经销商模式变革、渠道端的数字化。
从产品结构分析,洋河系列中,梦九定位千元价位段主导产品,完整抢抓销量;手工班定位高端占位产品,围绕核心消费者做培育,打造稀缺、超高端产品形象。
双沟系列中,双沟帝坊焕新升级,持续“质提价升”;头排·苏酒在千元带高端市场竞争中成就头排引领力量。贵酒系列中,贵州贵酒集团最高端产品“贵酒世家”重磅上市,充分发扬“贵州老字号”的时代风采。
近年以来,洋河旗下的洋河大曲、海之蓝、梦之蓝、天之蓝等经典产品,均陆续实现了焕新升级,与之对应的则是洋河对高档、中档及大众价格带的完整覆盖,以满足更广泛消费者的需求。
这种布局就是顺应多层次消费需求和高端化结构扩容,无论是从品牌建设还是价格卡位,都符合消费升级大趋势下的白酒消费环境。
而一直备受关注的渠道改革,成为本次年报的一大亮点。洋河股份贯彻 “利他的客户思维”,坚持不为短期业绩增加经销商库存负担,保持渠道价盘稳定和库存良性,赢得经销商的认可和信心,也为洋河股份带来业绩高增长。
一手产能饱和,一手订单增长,这足以证明洋河的市场竞争力,产能效率、附加值也更高。
这些直接带来的是盈利能力的提升。数据显示,公司毛利率在今年一季度已经达到76.03%,相比去年同期进一步提升。另一大影响是,洋河对产品的控制力也将进一步加强,这将在某种程度上帮助洋河解决价格波动问题。
而进一步深究可发现,盈利能力的增长,主要得益于数字化的贡献。
目前洋河已完整锻造成为“从供应链到产业链再到生态链自动化、信息化、数字化”的智慧链主,建设“从田间到车间再到舌尖全流程、可追溯、高集成”的透明工厂,先后获江苏省节水型先进企业、国家级绿色工厂等称号。
多家券商表示,洋河已经终结了调整期,进入了发展的新增长通道,目前公司基本盘稳健,产品在市场的竞争力强,盈利能力不断提升,正呈现全方位的增长状态。
释放积极信号,未来前景可观
所有这一切,依然是洋河股份品牌价值的一个缩影。
纵向梳理过去几年的数据,洋河股份营收、归母净利润都保持了相对稳健的增长态势。2020年至2022年,公司营收分别为211亿元、253.5亿元、301.05亿元,归母净利润分别为74.82亿元、75.08亿元、93.78亿元。
不同于其他品类的爆发,洋河的爆发不是销量的爆发,而是价值与利润的爆发。
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