股东套现37亿元 高调布局大模型能让科大讯飞自主“造血”吗？(2)

虽然2023年科大讯飞高调宣传公司开发的星火大模型，以及该大模型的商用落地情况；但据公司2023年业绩预告披露，2023年科大讯飞的盈利能力相较于2022年并无明显的改善。

据科大讯飞2023年业绩预告披露，2023年公司的净利润在6.45亿元-7.3亿元之间，相较于2022年有15%-30%的增长；但扣除非经常性损益后，公司的扣非净利润仅在8000万元-1.2亿元之间，相较于2022年有71%-81%的下滑。如此算来，2023年科大讯飞获得的政府补贴等非经常性损益账面总额将超过5亿元。

其实，长期以来，政府补贴等非经常性损益在科大讯飞当期净利润中的占比均比较高。如2022年，在公司净利润为5.61亿元的情况下，当期公司的非经常性损益就有1.43亿元；2021年公司净利润为15.56亿元的情况下，科大讯飞的非经常性损益总额也有5.77亿元。

虽然长期以来，非经常性损益为科大讯飞贡献了重要的利润，但整体上，在公司收入呈现一定上涨趋势下，科大讯飞的盈利能力却有所下降。如2022年，虽然公司的收入较2021年有2.77%的增长，但当期公司的净利润同比却出现了63.94%的下滑。在2022年，科大讯飞扣非净利润同比已下降57.31%的情况下，2023年公司的扣非净利润又较2022年下降了71%-81%。

面对大模型落地仍是难题、公司盈利能力有所下滑的情况，投资者也用实际行动给出了其对公司未来的看法。自2023年6月，科大讯飞因大模型概念大热，公司股价最高上涨至81.9元/股后，科大讯飞的股价就呈现明显的下跌趋势，最低下跌至37.4元/股，其股价已接近2023年初公司股价大幅上涨前的水平。

春节后，因Sora概念大热，科大讯飞的股价较年前相比有了25%以上的上涨，但目前公司的股价还仅在53元/股附近，较81.9元/股的峰值相比仍有35%左右的下跌。

需要指出的是，虽然科大讯飞的高股价因市场逐渐回归理性而回落，但公司的实控人刘庆峰及其一致行动人中科大资产经营有限公司以及第一大股东中国移动（600941.SH）却在公司股价因AI概念大热时，股价处于高位时，通过大宗交易、集合竞价的形式合计变现了公司近37亿元的股份。

其中实控人刘庆峰通过大宗交易在8月14日，一次就减持了公司1.73%的股份，交易总对价近23亿元。据科大讯飞披露，刘庆峰此次减持的目的主要是偿还其此前参与公司定增所借的23.5 亿元借款，以缓解刘庆峰股权质押的压力。

不过，在减持后的投资者调研活动中，投资者仍对刘庆峰在公司发布大模型前后减持的情况提出了一些质疑，公司从刘庆峰对科大讯飞的发展信心以及半年报发布时间点等角度，说明刘庆峰为何选择该时间点减持。

为了提振市场信心，近期监管层拟将市值管理纳入央企的考核之中，作为一家国资控制的混合制企业，如何提高公司盈利能力、增加投资者的回报，这或许才是公司市值能稳定增长的关键。（思维财经出品）■