IPO严监管时代来临：一年来近300家企业主动“撤退”(2)

不过，受锂盐价格下跌造成产业链利润重新分配影响，蜂巢能源科创板上市的申请并不顺利。据蜂巢能源披露，2022年公司实现收入99.7亿元，但却出现了22.55亿元的净利润亏损，较2021年11.54亿元的亏损额相比有明显的扩大。

在监管层要求新上市公司需要有长期回报能力的情况下，蜂巢能源的科创板上市申请就存在了不落实性。2023年12月22日，在提交招股书一年多后，蜂巢能源主动撤回了申报材料，终止了IPO申请。

被遇投诉的集创北方

集创北方是一家国际领先的显示芯片设计企业，与蜂巢能源类似，成立之初集创北方就已是一级市场的“宠儿”。截至发行前公司的股东数高达98名，其中不乏vivo 、TCL、SK海力士等下游企业及集封投资、小米长江等知名投资机构。以2021年12月公司最后一轮增资时的价格计算，增资后集创北方的投后估值高达314亿元。

此次IPO，集创北方拟发行10%-15%的股份募集60亿元资金用于多款芯片的研发及产业化项目，以此计算，融易新媒体消息，发行后集创北方的市值最低也有400亿元。

据多家媒体报道，集创北方的科创板上市申请以非常戏剧化的形式结束。虽然集创北方获得了诸多投资机构的青睐，但公司的内控及申报资料却存在一些瑕疵，因此在企业上市过程中，上交所收到了关于集创北方的投诉资料。

经监管层核查，投诉资料中的部分内容属实；最终上交所决定分别对集创北方及其实控人张晋芳，华泰联合证券（保荐券商）及两名保荐代表人，和立信会计所及两名注册会计师予以监管警示。

被遇投诉的集创北方首轮问询还未回复就终止了IPO申请，但已受到上交所处罚的集创北方未来还能否获得监管层及投资者的信任呢？

受到质疑的福华化学

福华化学是一家集矿产资源开发、基础化学品与精细化学品应用研究开发的全球综合性化学品企业，已经形成了矿产资源、化工中间体、终端化学品的全链条绿色循环产业模式，产品范围涵盖精细化学品和基础化学品。

此次IPO，福华化学拟募集60亿元用于磷酸铁、甲基亚膦酸二乙酯等产能的扩建，并募资27.51亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。以公司拟发行10%的首发股份计算，发行后福华化学的市值将高达600亿元。

与正大股份、蜂巢能源等盈利能力一般的公司不同，截至2022年末，福华化学的利润率较高。当期公司收入为95.29亿元，净利润达到了27.7亿元，净利润率接近30%；2021年，福华化学也实现了15.83亿元的净利润。

盈利能力较好的福华化学，终止首发申请或与公司申报前进行大额分红而被到市场质疑有关。据福华化学披露，2021年、2022年，福华化学分别分配了7亿元与26亿元的净利润，合计进行的现金分红总额高达33亿元。

2022年公司完成利润分配后，福华化学未分配利润的账面余额已不足5000万元。与之相对，在给首发前股东分配了33亿元的净利润后，福华化学却拟募集资金27.51亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。

福华化学大额分红后再拟从市场募资还债的情况，引起了多家主流媒体的关注，面对市场的质疑，福华化学最终在提交招股材料不足5个月后主动撤回了申报材料，终止了首发申请。福华化学撤回申报材料时，公司的首轮问询还未回复。

除了上述提及的5家体量较大的企业外，2023年至今终止IPO的企业还有拓尔微、老乡鸡、周六福等明星公司。这些企业或因业绩下滑最终选择择期再次闯关，或是因为政策收紧不得不含泪退出，当然也不乏存在瑕疵的企业因监管政策收紧相关人员怕遭追责而撤回了材料。

无论企业因何种原因撤回申报材料，都证明了监管层坚决提高上市企业质量的决心；在目前监管层主抓上市公司质量的情况下，业务还不成熟的企业想完成上市的难度将越来越大，新上市企业的质量势必会有明显提升，彼时一般投资者的利益将得到保障。（思维财经出品）■