乐华娱乐再闯港交所：“王一博依赖症”仍未解除 训练生仅剩9名

11月16日，距上次告示终止刊行不敷3个月后，乐华娱乐团体（下称“乐华娱乐”）又向港交所提交了招股书，拟再次申请港股上市。乐华娱乐是一家签有韩庚、王一博等知名艺人的明星经纪人公司，公司通过操练生模式已乐成辅佐了多个艺人出道，还乐成造就出虚拟偶像组合A-SOUL。

不外，受疫情以及海内娱乐情况影响，2022年前三季度公司的收入为7.53亿元，较2021年同期的8.95亿元对比呈现了较大幅度的下滑。另外，作为依靠练习生造就明星出道的经纪公司，受2021年选秀节目禁令影响，乐华娱乐签约的练习生数量由2021年的50名下降到2022年前9个月的9名。

需要留意的是，固然呈现一些倒霉因素，但在2022年1月，公司的股东也是重要客户的阿里影业、量子跃动照旧对乐华娱乐举办了加仓，参加了可转换优先股的认购。停止刊行前，阿里影业、量子跃动均持有乐华娱乐14.25%的股权，是其重要股东。

但受港股新股表示不佳影响，连年来港股上市的企业大幅淘汰，且上市后不少公司的股价表示也很低迷。面临重重压力，阿里影业、量子跃动加仓后，又可否在乐华娱乐中得到满足的收益呢？

太过依赖单一艺人

乐华娱乐的前身也是重要子公司—乐华有限公司早在2009年就已由杜华创建。停止日前，公司已成长为艺人造就、娱乐以及商演于一体的综合性企业，签约的艺人有韩庚、王一博、李汶翰等69名；这些艺人深度参加包罗音乐、综艺节目、剧集、影戏等娱乐内容，并通过代言或贸易勾当来提高知名度、得到回报。

除了打点真人明星外，乐华娱乐还参加了虚拟偶像等泛娱乐业务的开辟。2020年，乐华娱乐乐成和量子跃动一起打造出虚拟偶像女团A-SOUL，并捕捉了大量的粉丝；在A-SOUL乐成履历支撑下，乐华娱乐与相助方还先后创建了虚拟偶像男团量子少年及虚拟偶像女团EOE。不外停止三季度末，泛娱乐业务为公司孝敬的收入仅占总收入的2.2%。

图片来历：招股书

停止日前，乐华娱乐的收入主要由艺人打点、音乐IP建造及运营以及泛娱乐业务三个板块组成。不外，2022年以来，受疫情重复以及直播带货等精准化营销市场崛起影响，艺人的娱乐表演及贸易勾当都受到了差异水平的攻击；在此影响下，乐华娱乐2022年前9月的收入为7.53亿元，同比下降了15.87%。以今朝的环境来看，2022年乐华娱乐持续数年的高增长趋势或会竣事。

其实，与2020年46.12%的收入增速对比，2021年乐华娱乐的收入增速就已下降到了39.91%。据披露，到2022年，公司58.8%的收入均由旗下第一大艺人王一博孝敬，同时在2020、2021年，王一博还为乐华娱乐提供了80%以上的收入增长。这使得部门媒体开始接头公司是否太过依赖单一艺人，一旦其经纪合约产生变革，则大概影响到公司的整体策划。

另外，虚拟偶像A-SOUL其幕后演员，此前也传出被乐华娱乐相助方太过压榨的据说，该据说发酵后，5月11日，A-SOUL成员珈乐公布“停播休眠”。而受此次负面据说影响，A-SOUL的粉丝数大幅淘汰，其贸易代价也受到了必然的影响；乐华娱乐2022年前9个月的泛娱乐业务收入就由2021年同期的2576万元下降到了1672万元，下降幅度高达35.1%。

乐华娱乐之所以最大化现有签约艺人的贸易代价，或与其新签练习生无法再通过选秀等节目形式出道，从而快速成名、发生贸易代价有关。2021年，受“饭圈”、倒牛奶等事件影响，海内选秀类节目被叫停。而选秀节目因其周期长、话题性足，一直是此前年青偶像出道的主要手段。

乐华娱乐签约的69名艺人中，有57人就通过公司的练习生体系出道成名。在2019-2021年期间，公司练习生人数别离是19人、28人以及50人，而受新规影响的2022年前9个月，练习生人数下降到了9人。据调查，除个体长青的明星外，明星贸易代价最大的时间周期一般仅有数年，练习生人数下降以及重要出道渠道受限后，或会让乐华娱乐在数年后呈现艺人青黄不接的风险。

上市一波三折

其实乐华娱乐早已不是成本市场的新面目了，2015年，公司就已在新三板挂牌生意业务。2018年3月，为了钻营在A股上市，乐华娱乐重新三板摘牌，并开始了上市前向导。不外，从此因A股影视资产成本化政策的改变，其A股上市历程也受到了影响。

在颠末股权架构的多次调解后，乐华娱乐于2022年3月申请港股上市，但在通过聆讯不久，乐华娱乐的刊行告示终止。