科凡家居IPO背后：焦点财政指标异常 经销商打点疑云表现

2022-11-16 01:28:02来源：

文章导读

11月1日，科凡家居股份有限公司（下称“科凡家居”）更新了申请深交所上市招股书。 此前，科凡家居于今年5月9日首次递交招股书，并于9月23日收到监管部门下发的反馈意见，公司毛利率与可比同行趋势背离、经销商诉讼、存在欠缴员工社保公积金、大客户存疑、使用个人卡收货款等30个问题遭到问询。 科凡家居此次申请IPO计划募资4亿元，募资主要拟用于智造生产基地扩产建设项目、信息化升级建设项目、营销网络建设项目、研发中心升级建设项目...

11月1日，科凡家居股份有限公司（下称“科凡家居”）更新了申请深交所上市招股书。

此前，科凡家居于今年5月9日首次递交招股书，并于9月23日收到监管部门下发的反馈意见，公司毛利率与可比同行趋势背离、经销商诉讼、存在欠缴员工社保公积金、大客户存疑、使用个人卡收货款等30个问题遭到问询。

科凡家居此次申请IPO计划募资4亿元，募资主要拟用于智造生产基地扩产建设项目、信息化升级建设项目、营销网络建设项目、研发中心升级建设项目以及补充流动资金。

引入上市“推手”

招股书显示，科凡家居前身为佛山市科凡智造家居用品有限公司，成立于2016年2月26日，公司主要业务为定制家居产品的研发、设计、生产和销售。

科凡家居是一家典型的“夫妻店”，截至2022年6月末，公司创始人、董事长为林涛，控股股东为科凡集团，共同实际控制人为林涛及何倩芬夫妇，两人合计持有公司65.92%股份，控制公司78.5%股份的表决权，即享有公司最高比例的表决权。

除了林涛及何倩芬夫妇持有科凡家居股权外，其他股东只有三位：王飚持有公司股权16.5%，仅次于创始人林涛夫妇，张蓓、何志勇分别持有公司2.5%的股权。其中，何倩芬与何志勇为兄妹关系，张蓓与何倩芬是朋友关系。

张蓓于2018年10月进入科凡家居股东行列，而公司于2019年11月进行第四次增资，为引进高级管理人员王飚而进行股权激励，并将其持有股权的公允价值与入股价格的差额4522.48万元作为股份支付费用。

科凡家居大手笔引入王飚，或是为公司申请上市做准备。资料显示，在“加盟”科凡家居前，王飚曾担任家居龙头索菲亚（002572.SZ）的董事、副总经理，其已于2019年6月从索菲亚离职，目前王飚是科凡家居的股东，并在公司担任董事、总经理职务。

值得注意的是，科凡家居给王飚的股权激励所形成的股权支付费用，进行了7年分摊，计入管理费用，也推高了公司的管理费用。2019年至2022年上半年，公司股权激励费用分别为57.98万元、965.75万元、1053.81万元和565.83万元，占管理费用比例分别为1.85%、22.52%、21.95%和23.90%。

同期，融易新媒体，科凡家居的管理费用分别为3138.12万元、4288.48万元、4801.64万元和2367.51万元，占营业收入的比例分别为7.54%、9.42%、7.67%和8.97%。而同期，同行公司管理费用率的均值分别为5.76%、5.9%、5.5%、6.63%。相比之下，科凡家居的管理费用率明显高于行业均值。

经销商与客户“疑云”

招股书显示，2019年至2022年上半年，科凡家居的营业收入分别约为4.16亿元、4.55亿元、6.26亿元和2.64亿元；净利润分别为3903.51万元、4759.54万元、8855.08万元、1982.85万元。

分产品来看，主营业务中占比较高的定制衣柜销售保持稳定增长，期内实现收入分别为2.55亿元、2.95亿元、4.41亿元、1.99亿元。

科凡家居主要以经销模式实现产品销售，经销模式收入占比均在98%以上，另外还有工程业务模式、零散业务模式。截至2022年6月30日，公司在全国范围内拥有930家经销商，970家门店，覆盖全国300多个城市。在智能制造方面，公司也已在六安、顺德拥有两大智造中心。

科凡家居主营业务的增长主要依赖经销商，但是公司与经销商存在使用个人卡等情况。证监会反馈指出，2019年至2021年6月，公司曾使用个人卡对外收付款项。其中，发行人第一大经销商佛山市禅城区思凡建材店（下称“思凡建材”）的实际控制人陈佳婧和公司个人卡、公司实际控制人及亲属曾存在资金往来。陈佳婧为公司前员工，2021年公司第一大经销商贡献收入为844.59万元。

企查查信息显示，思凡建材成立于2018年，2022年5月进行经营场所变更，不过目前该公司已注销。不仅如此，招股书中列出的由陈佳婧控制的9家经销商中，另有5家于2022年8月前注销。除了陈佳婧外，科凡家居前员工控制的经销商还有6家。

值得一提的是，科凡家居的经销商还涉及诉讼，对公司造成损失。宁波高新区谢泽建材商行原为科凡家居的经销商，其2021年底至2022年初与多名消费者订立了定制家居产品合同并收取相应货款，但实际未向发行人下单、付款，最终以运营不善无力履约为由拒绝向消费者交货。2022年3月该经销商因涉嫌合同诈骗罪被公安机关立案侦查。

招股书披露，目前，公司代为向消费者履行交货义务，并拟对该经销商提起民事诉讼，追究其民事赔偿责任。经科凡家居初步测算，预计请求赔偿损失金额在300万元至400万元之间。

在科凡家居的大客户方面，根据招股书，2019年至2021年，该公司前五大客户包括思凡建材、稀土开发区海睿家居经销部（下称“海睿家居”）、昆明市盘龙区科信家居用品商店（下称“科信家居”）、东莞市天易家居有限公司（下称“天易家居”）、九龙坡区简家家具经营部（下称“简家家具”）、晋江默宸建材有限公司、湖北居煌空间建材有限公司（下称“居煌建材”）。其中，思凡建材、海睿家居、简家家具、科信家居均为个体工商户。

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