四季度经济继续复苏 信心指数升至年内新高(4)

　　工银国际程实表示，从注重量和速的增长到强调升维发展是重要转折：其一，在疫情外生冲击和逆全球化结构性压力叠加的大背景下，要在未来的经济转型期破解全球存量博弈的陷阱，构建双循环是打造系统竞争力的重要举措；其二，升维发展的基础仍然是改革开放，通过制度创新推动关键领域改革将促进要素自由流动、提升资源配置效率，为创造新一轮微观激励奠定基础；其三，站在本世纪20年代的新起点，主要国家经济、金融、治理能力将接受全方位检验，科技创新的引领、稳定协调的发展会锻造出软硬实力升维竞争的新赛道。

　　海通证券姜超表示，货币回归稳健中性。进入2020年下半年以来，随着国内经济持续回暖，货币政策较此前“紧急性宽松”逐步回归常态化，整体延续稳健基调。8、9月社融数据连续超预期，预计年内货币与社融增速依然趋升，货币转松可能性持续下降。而现阶段货币政策收紧也缺乏条件，对于宏观杠杆率过快上行可能推动货币收紧的担忧，央行也表示“应该允许宏观杠杆率有阶段性的上升”“明年杠杆率更稳一些”，因而央行短期不会因宏观杠杆率上升而收紧货币去杠杆。现阶段货币政策稳定性有望延续。财政积极精准有为。随着减税降费等助企纾困政策加快落实，经济持续稳定恢复，带动全国财政收入增长逐月好转。而年初几个月受疫情影响，部分项目支出进度比去年同期放缓，加上各级政府严格落实过紧日子的要求，压减非急需非刚性支出，全国财政支出增速有所下降，但重点领域支出仍得到了有力保障。近期国务院常务会议要求进一步抓好财政资金直达机制落实，更好发挥积极财政政策效能。会议提出，要研究建立常态化的财政资金直达机制，扩大直达资金范围。财政资金更多直达基层，将使得财政政策更加积极精准有为，也在很大程度上缓解央地财权事权不相匹配的矛盾，对经济复苏提供有力保障。

　　本期“第一财经首席经济学家月度调研”23位经济学家名单(按拼音顺序排列)：

　　程实：工银国际研究部主管、董事总经理、首席经济学家

　　丁安华：招商银行首席经济学家

　　丁爽：渣打银行大中华区首席经济学家

　　管清友：如是金融研究院院长、首席经济学家

　　康勇：毕马威中国首席经济学家

　　花长春：国泰君安证券研究所全球首席经济学家

　　黄剑辉：中国民生银行研究院院长

　　姜超：海通证券首席经济学家

　　李迅雷：中泰证券首席经济学家

　　李文龙：环亚数字经济研究院首席经济学家

　　连平：植信投资研究院院长

　　陆挺：野村证券中国首席经济学家

　　鲁政委：兴业银行首席经济学家

　　王涵：兴业证券首席经济学家

　　温彬：民生银行首席研究员

　　伍戈：长江证券首席经济学家

　　谢亚轩：招商证券首席宏观分析师

　　许思涛：德勤中国首席经济学家

　　郑后成：英大证券研究所所长

　　周浩：德国商业银行中国首席经济师

　　周雪：瑞穗证券亚洲经济学家

　　朱海斌：摩根大通首席经济学家

　　祝宝良：国家信息中心经济预测部主任、首席经济师