保险资金A股持续买买买 青睐低PB、高ROE、高股息率、高分红率(2)

　　当前，保险资金普遍看好中国资本市场长期发展趋势。究其原因，有很多因素在驱动股票市场长期向好，包括中国疫情得到有效遏制、经济长期向好、资本市场改革红利逐步释放、居民资产配置结构的变化、市场流动性非常充足等，因此对权益市场长期有信心。

　　有保险资管机构表示，鉴于中国宏观政策环境的稳定向好，以及资本市场改革的纵深推进，我们对权益市场中长期趋势保持乐观态度。中国市场蕴含着丰富的投资机会，比如庞大的内需市场、消费升级驱动的机会，比如人口老龄化趋势下医疗行业需求的增加，比如方兴未艾的技术进步、科技创新的投资机会等。

　　今年7月，银保监会发布的《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》指出，根据保险公司偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标，明确八档权益类资产监管比例，最低不超过上季度末总资产的10%，最高可到上季末总资产的45%，而此前统一上限为上季末总资产的30%。

　　根据天风证券研报统计，若仅考虑168家保险公司的综合偿付能力充足率情况，则权益资产配置比例上限可达45%的公司有33家，可达40%的公司有8家，可达35%的公司有26家，维持30%的公司有36家，上限降为25%的公司有45家，降为20%的公司有18家，降为10%的公司有2家。

　　这对于资本实力比较充足、经营比较稳健、资产负债管理比较好的保险公司，实际上会拓宽权益类资产配置空间，为获取权益投资的更多收益提供了更好的机会。

　　袁序成指出，着眼未来，在保险资产规模不断增长的背景下，权益投资为保险机构拓展长期风险管理和保障功能的产品、维护保险消费者合法权益提供了有力支撑。下一步，还要以权益投资监管改革为契机，更加积极主动开展各项监管工作，建立健全保险公司资金运用分类监管机制，引导保险公司开展价值投资、长期投资、审慎投资、稳健投资。

　　(本文摘自《中国金融业发展趋势报告(2020)》，该报告将于2020年11月10日-11日召开的第十五届21世纪亚洲金融年会对外发布。)