政策利好频繁叠加，提振效果如何？

  2023年至今，政策利好频出，尤其是7月末政治局会议定调行业新形势以来，政策端积极信号不断释放。

  从目前来看，政策主要优化方向从降首付、降利率、认房不认贷，到目前重点一二线城市已开始陆续限购松绑。

  2023年10月30日至31日，中央金融工作会议在北京举行。对房地产领域，会议提出，构建房地产发展新模式。强调，要完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求。

  2023年以来，先后有多个部门陆续强调，要促进金融与房地产正常循环、落实“金融16条”等。但从效果来看，直到目前，融资开闸仍仅限于优质房企及白名单房企，整体行业面融资仍未有全面回暖。

  此次中央金融工作会议强调要对不同所有制房地产企业合理融资需求一视同仁，未来可能会对白名单外房企有一定的利好，但最终仍需看政策落地效果。

  我们认为，从目前来看，虽然各地新政利好频繁叠加，但即便是北京、上海、杭州等城市次核心区项目去化亦开始承压。对企业而言，关键其实还是在于市场能否回暖，若楼市销售仍未转好，融易新媒体消息，企业仍将艰难。

  2023年10月30日至31日，中央金融工作会议在北京举行。

  作为中国金融领域最高规格的会议，在金融监管、市场体系、防范风险等领域的政策部署对我国中长期金融业发展具有重大指导意义。本次会议对房地产金融相关工作指明了新的发展方向。

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  健全主体监管制度和资金监管

  会议强调，要促进金融与房地产良性循环，健全房地产企业主体监管制度和资金监管，完善房地产金融宏观审慎管理。

  近年来，在房住不炒、行业降杠杆的主基调下，房地产行业政策调控持续，企业信用风险加速发酵。部分房企前期追求规模扩张，高周转、高杠杆、高负债运营。随着市场进入盘整期，市场下行叠加疫情等不利因素的影响，企业销售增速放缓、去化回款受阻，企业负面信用事件频发。

  此次强调健全房地产企业主体监管制度和资金监管，完善房地产金融宏观审慎管理，主要目的还是为了确保房地产行业风险不再扩大。

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  融资需求“一视同仁”

  此次会议强调，要一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求。

  这是首次出现这样的表述。在此之前，2022年11月23日，央行、银保监会发布的《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》中表述为：对国有、民营等各类房地产企业一视同仁。

  从2023年前三季度的融资情况来看，前三季度，80家典型房企的融资总量为4708亿元，同比下降25%；其中2023年第三季度相较于前二季度，融资总量环比及同比均呈现加速下滑趋势。虽然自2022年四季度以来政策放松，但融资开闸仅限于优质房企及白名单房企，整体行业面融资面仍然处于筑底阶段，多数民营房企尤其是出险房企融资难的问题依然突出。

  此次强调要对不同所有制房地产企业合理融资需求一视同仁，或在一顿程度上对部分白名单之外的房企有一定的利好，但关键还在于落地实施。其中需要注意的是，对于部分已经出险房企的融资需求如何处理。

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  支持“三大工程”建设

  会议指出，要因城施策用好政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建设，构建房地产发展新模式。

  按照目前对“三大工程”的定义，主要包括保障性住房规划建设、城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设。这也将是未来行业发展的新方向。

  2023年至今，政策利好频出，尤其是7月24日政治局会议定调行业供需关系发生重大转变，成为今年以来政策分水岭，中央政策力度逐渐由“托而不举”逐渐转向“托举并用”。

  盘点政策内容可以发现，中央政策主要涉及金融支持政策，在居民信贷端以及房企融资利好，地方政策内容则覆盖“四限”、公积金和财税托市六个方面。