最新重大新闻： 实控人退出前夕攫取优质资产 界龙实业资金危机或将延续

　　这就意味着，此次“接盘”界龙实业的实际控制人是通过大量借款实现控股的。然而问题在于，借款也是需要成本的，在浙发易连实现控股后，上市公司短期内若无法实现大量收益，那么新的接盘股东如何维系上市公司运营就成了一个新的急需解决的问题。同时，就界龙实业目前的经营状况来看，其房产业务2019年既没有新的土地储备，也没有新项目开工，这意味着其房产业务方面在短期将很难有多大的增长空间；印刷包装业务在新东家“接盘”之前，上市公司大量质量不错的印刷业务已经被出售给原大股东，因此指望本身利润贡献一般的印刷包装业务在短期内有所作为恐也很困难，再加上上市公司投资和筹资创造现金能力都不强，在种种矛盾集中呈现下，上市公司未来的经营如何改善显然是一个棘手的问题。

　　长期依赖非经常性损益来“撑门面”

　　根据界龙实业此前发布的权益变动报告，2019年12月15日，界龙集团与丽水浙发易连商务管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“浙发易连”）签署了股权转让协议。根据协议，界龙实业的实际控制人界龙集团将以14亿元的价格，将其所持有的上市公司1.80亿股股份全部转让给浙发易连。交易完成后，浙发易连将成为上市公司控股股东。

　　根据公告内容，界龙派而普100％股权转让价格为2533.00万元，要知道，截至2018年底，纸浆模塑包装制品项目就已经投入了1.06亿元，而该项目也预计在2020年就能达产，融易新媒体，届时能实现年销售收入2.5亿元和3500万元的利润总额。然而在此次交易中，评估公司给出的评估增值率却仅有7.71％，仅以2533.00万元的价格就将该项目出让给即将退出的大股东。

　　让人诧异的是，实际控制人在出让上市公司控股权之前，却将上市公司的优质资产以及前期已经投入大量资金，且项目即将见成效的公司以较低的价格拿走，如此做法的合理性显然是值得怀疑的，不排除原大股东在撤退之前有利用手中控制权进行利益输送的可能。

　　就上市公司此次出售的8家子公司基本面情况看，其并不是什么亏损的项目，大多是上市公司的优质资产，基本上是印刷包装业务中的贡献收入“大户”。比如：上海界龙浦东彩印有限公司2017年、2018年以及2019年1~9月份，分别实现净利润417万元、772万元和787万元，其不但盈利能力良好，而且盈利水平还明显有增强的趋势。再比如上海界龙印铁制罐有限责任公司，该公司收入规模虽然不大，但其近年来一直都有盈利，而且2017年、2018年和2019年1~9月份净利率分别高达78.65%、80.59%和77.79%，如此高的净利率在界龙实业众多子公司中也算是独树一帜，然而其60%的股权却仅以981.90万元的价格卖给了大股东。此外，上海光明信息管理科技有限公司近两年一期均有盈利，而上海外贸界龙彩印有限公司不但2017年和2018年均有盈利，而且2018年实现净利润逾千万元，上海界龙中报印务有限公司则从2018年扭亏为盈后，2019年前三季度再度实现盈利。

　　在经营业绩乏力的大背景下，今年三季报净利润已亏损6091万元的界龙实业要想实现全年扭亏，指望上述两大业务有超预期表现，难度很高，或正是看到了上市公司扭亏无望的现实，上市公司实际控制人此次直接选择“撤退”，将手中控股权转让出去，但在转让过程中的神操作，还是有些让人难以理解。

　　界龙实业控股股东将发生变更，浙发易连“接盘”界龙集团所持股权。在此次交易中，界龙集团在“撤退”前进行了一系列神操作，不仅低价买走上市公司优质资产，还将业绩平平的地产业绩转手卖给上市公司。更为重要的是，接手的浙发易连资金面也处于紧张状态，其接盘行为能否为上市公司基本面带来根本性改观，是存在很大的不确定性。

　　然而问题在于，大股东退出前却将业绩表现一般的房产公司股权全部转给上市公司。如此情况，界龙实业解释称，“梳理优化产业结构，通过盘活存量资产使公司有效回笼资金，并产出更好的经济利益”。以及“集聚房产开发经营资源，进一步增强上市公司资产完整性及独立性”。然而问题在于，如果说其要剥离上市公司印刷业务，让上市公司完全转变为房产企业倒也能理解，可在现有上市公司体系中，即使是剥离了这8家质量相对优质的印刷公司，上市公司仍然有诸多印刷包装子公司存在，在上市公司资产中仍占有很高的比例，如今将规模一般、业绩一般的界龙房产股权全部纳入上市公司，这又能为上市公司带来多大效益显然是存在很大疑问的。