两年间回购操作近四百次！友邦保险百亿美元回购计划进度条：76.6%

　　近日，经济近两年的公开资料发现，自2022年起，友邦开始执行百亿美元股份回购计划，截至2024年2月21日，百亿股份回购计划进度已达76.6%。

　　回溯，2022年3月11日，友邦保险公布了100亿美元回购计划，计划在未来三年通过公开市场回购公司普通股，向公司股东返还高达100亿美元的资本。股份回购计划下所回购的股份将遭注销。

　　友邦保险在该中表示，此次股份回购计划以往一段时间以来所积累的资本超出公司需要，以及应对资本市场压力状况及保留资本以实现和财务灵活性。股份回购计划可提升股东回报，同时让友邦保险保留其财务实力，以继续投资于可利用的重大增长机遇。

　　1月15日，友邦保险回购计划更新，公司签订经纪协议，经纪商获委任全权运作自动股份回购计划，未来将回购最高26.38亿美元（相当于206.26亿港元）公司股票，预计将大致完成现有回购计划。并为了使得经纪商在限制期间内进行自动股份回购计划下的股份回购，向交易所申请了相关规则的豁免，以帮助公司最大程度实施计划中预期达到的100亿美元目标。

　　粗略计算，从2022年3月11日起，截至2024年2月21日，友邦保险已400次股份赎回。按1.00美元兑7.8188港元的汇率计算，友邦保险已经回购了约76.63亿美元的公司股份，其百亿美元回购计划已经超过了76.6%。

　　友邦百亿美元回购的背后

　　股票回购指的是上市公司利用现金等方式，从股票市场上回购本公司发行在外一定数额的股票的行为。公司在股票回购完成后可以将所回购的股票注销。这将减少企业流通在外的股票数量，从而达到市值管理、股权激励、稳定股价等积极作用，此外回购注销后对于持股股东来说，将直接增加其每股收益，提升股东回报率。

　　在股市低迷时期，积极回购股份对市场及公司而言，都能带来积极提振作用。公司回购自家股向市场传递出股价遭低估的信号，同时增加市场活跃度，且利于提振市场情绪和风险偏好。

　　人士，友邦保险百亿回购计划的背后，可能是由于2021年以来保险股市场的整体低迷，保险股股价严重遭低估。

　　有市场人士认为，保险股估值压制主要受近年来寿险代理人渠道转型、新单增长乏力、资本市场下跌带动投资收益不及预期以及长端利率趋势下行等因素影响。

　　值得注意的是，虽然百亿美元回购计划有利于提振市场信心，但就这两年的股价表现来看，作用有限。经济观察了数据，发现在2022年3月11日友邦保险公布100亿美元回购计划后，股价出现了小幅上升，随后整体趋势上股价下跌，在2022年10月18日达到低点56.437港元/股，而后，友邦股价进入了一段上升期，在2023年1月6日达到高点92.320港元/股。在2023年一年内，友邦股价出现了震荡下跌的态势。截至2024年2月8日，友邦保险的收盘价为62.900港元/股。

　　数据来源：东方财富choice数据

　　不过，友邦保险一直是港股最大的沽空对象，有师认为，友邦连续不断的回购行为，在某种意义上稳住了股价，不过从长期来看，股本大量聚集在手中，也不利于股价长期走势。

　　值得一提的是，市场回购积极性正处于高位，A股方面，统计发现2023年有1370家A股公司合计回购总金额910.3亿元人民币且进入2024年依然热情不减，2月以来，据粗略统计，已有超过170家A股上市公司回购事项相关；2023年港股则有210家上市公司共回购87.3亿股股份，回购金额达1245.6亿港元，为港股历年回购总额之最。而从经验来看，港股市场的回购往往预示着市场或将迎来底部信号。目前，恒生指数、恒生科技指数等主要指数均处于估值洼地，和回购行为相呼应。

　　不过，历次回购潮之后港股往往企稳回升。根据海通证券数据，港股5次回购潮期间，恒指平均跌幅为19.9%，恒生科技指数平均跌幅为12.1%。而历次回购潮1年后，平均累计涨幅分别为19.0%和52.9%。在2019年港股回购潮的一年后，恒生科技指数的反弹幅度达到了创纪录的107.3%。海通证券认为，港股回购潮开始时市场往往已经出现较大幅度的下跌，估值也达到较低水平，而随着市场进一步下跌和估值进一步回落，回购的力度也持续加大。

　　五年计划阶段式发展 2023上半年新业务价值增长37%

　　友邦保险2023年中期报告显示，友邦通过股份回购计划，在2023年上半年向股东返还20亿美元。中期股息为每股42.29港元，上升5%。截至2023年6月30日，集团总资产值为2760亿美元。数据显示，友邦保险2023年上半年新业务价值增长37%至20.29亿美元，年化新保费增加49%至39.84亿美元。