毕得医药上市破发：市值缩水约13亿元 戴岚丈夫曾被判刑

10月11日，上海毕得医药科技股份有限公司（下称“毕得医药”，SH:688073）在上海证券交易所科创板上市。本次在科创板上市，毕得医药的发行价为88.00元/股，发行1622.91万股，募资总额约为14.28亿元，募资净额约为13.09亿元，市值约为57.13亿元。

上市首日，毕得医药便跌破发行价，开盘报72.22元/股，发行价下跌17.93%。据贝多财经了解，毕得医药在10月11日盘中的股价最低报66.00元/股。截至收盘，毕得医药报67.41元/股，跌幅为23.40%，总市值约为43.76亿元，相对缩水约13亿元。

据了解，毕得医药成立于2007年4月，于2021年11月在科创板递交招股书，2022年5月5日获得上市委会议通过。招股书显示，毕得医药拟募资4.34亿元，计划用于药物分子砌块区域中心项目、研发实验室项目等。

根据招股书介绍，毕得医药是一家聚焦于新药研发产业链前端，依托药物分子砌块的研发设计、生产及销售等核心业务，能够为新药研发机构提供结构新颖、功能多样的药物分子砌块及科学试剂等产品的企业。

毕得医药的产品主要服务于药物靶点发现，苗头化合物合成及筛选，先导化合物发现、合成及优化，药物候选化合物发现等环节。据介绍，该公司具备向新药研发机构提供超过30万种结构新颖、功能多样的药物分子砌块的能力，其中常备药物分子砌块现货库超过7万种。

最近三年，毕得医药的累计研发投入为8005.95万元，占总收入的比例为6.42%。截至招股书签署日，毕得医药共取得专利43项，其中就核心技术取得发明专利为28项，均用于主营业务。

据智慧芽数据显示，毕得医药共有76项专利申请信息，均为发明专利，其中有效专利26项。通过算法分析，毕得医药的专利布局主要专注在合成方法、化合物、有机合成、中间体、合成路线等技术领域。

招股书显示，毕得医药2019年、2020年和2021年的营收分别为2.49亿元、3.91亿元和6.06亿元；净利润分别为-110.25万元、5900.36万元、9757.30万元，扣非后净利润分别为3512.90万元、6448.40万元和8987.85万元。

2022年上半年，毕得医药的营收为3.69亿元，融易新媒体，较2021年同期的2.68亿元增长37.41%。2022年1-6月，公司净利润、扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为5917.6万、5869.6万，同比增幅分别为36.91%、40.40%。

同时，毕得医药预计2022年1-9月可实现营收约为5亿元至6亿元，同比增长17.20%至40.64%；预计实现净利润、归母净利润约为8200万元至9200万元，同比增长22.94%至37.93%；预计实现扣非净利润约为8000万元至9000万元，同比增长22.32%至37.61%。

报告期内（2019年至2021年），毕得医药合作的客户数量超过8000家，其中包括药明康德、康龙化成、百济神州、罗氏（Roche）、默克（Merck KGaA）、辉瑞（Pfizer）、艾伯维（AbbVie）等境内外知名新药研发机构。

报告期内，毕得医药的综合毛利率分别为59.66%、54.38%和49.46%，综合毛利率持续下降。对此，毕得医药在招股书中解释称，主要系受公司产品销售量级结构、新收入准则调整、汇率波动等影响所致。

另据介绍，毕得医药在美国、德国、印度等地区拥有子公司，主要负责药物分子砌块和科试剂产品的境外推广和销售。报告期内，境外销售收入分别为1.02亿元、1.92亿元和2.79亿元，占主营业务收入比例分别为41.17%、48.98%和46.11%，呈现上升趋势。

其中，毕得医药的境外经销商Ark Pharm因在美国销售了微量（价值不到5万美元）、需持有许可证才能销售的受管制化学品，其实际控制人Liangfu Huang于2019年8月被伊利诺伊州北区法院判处缓刑一年、社区服务120小时、罚金9500美元。

据招股书披露，Liangfu Huang为毕得医药实际控制人之一戴岚之配偶（丈夫）。本次上市前，戴岚和戴龙实际持有、控制毕得医药不少于69.80%的股份所对应的表决权，为该公司的控股股东、实际控制人。

前述事件发生后，毕得医药后续在境外主要市场设立全资子公司，树立品牌，建立自有销售渠道进行境外销售。报告期内，2020年度及2021年度均未通过ArkPharm进行境外销售，自有渠道亦不存在销售受管制化学品的情形。