当前位置：主页 > 热点 > 滚动新闻 > 申万宏源：“新国九条”之际 再谈高股息思潮的内涵外延(2)

申万宏源：“新国九条”之际 再谈高股息思潮的内涵外延(2)

2024-04-14 14:49:45来源：新媒体

文章导读
一、部分市场投资者对经济改善持续性的怀疑已经内嵌在体系内。观察清明假期消费量价齐升的市场实验：市场会因为茅台批价下行怀疑消费改善的持续性，也会因为景区和医美个股一季报改...

　　4. 为什么我们一直强调有色和石油的投资机会，也是广义高股息投资的一部分？成长性的权重降低，总需求改善不易外推，是广义高股息投资的时代背景。有色和石油的投资机会，来自于大国博弈，全球分工效率降低的时代；也来自于全球性的周期品供给侧调整。两者的时代背景是相通的。2024年基于总需求持续改善的投资机会，股价弹性和稳定性可能都比不上供给侧的投资机会。在需求有下行预期下的大宗商品价格上涨/大宗商品价格调整但向下有底，这两种逻辑都是探寻ROE下限，确认ROE波动率下行带来的估值重估。这是典型的广义高股息投资机会。

　　5. 为什么说煤炭和优质白酒现阶段的逻辑有很强的相似性？因为两者都适用于高股息模型，且短期都有需求回落的担忧(煤价调整阶段，煤炭股的表现弱于有色和石油；优质白酒批价快速调整，社会库存的担忧发酵)。未来估值提升的契机，就是需求侧回落告一段落，中长期基本面中枢的预期重新稳固。2024年短期基本面不再恶化，就能基于高股息模型重估的投资机会是有弹性的。

　　最后重申4月高股息回归的判断。重点关注：稳态高股息(电力、煤炭、中药、运营商)中期将受益于分红比例进一步提升和无风险利率继续回落。正在基于高股息模型重估的方向，供给收缩的周期(有色和石油)股价已在趋势中，消费高股息的关注度正在提升(家电，食品乳品、服装家纺)。

　　风险提示：海外经济衰退超预期，国内经济复苏不及预期


免责声明
融易新媒体转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品，请与我们取得联系，我们会及时修改或删除。
上一篇：长城策略：“新国九条”进一步推动资本市场高质量发展
返回首页 返回栏目
下一篇：华西策略：新“国九条”解读 投融资天平向“投资端”倾斜
头条资讯
中金策略：外资波动加大 高分红再获青睐
华西策略：新“国九条”解读 投融资天平向“投资端”倾斜 申万宏源：“新国九条”之际 再谈高股息思潮的内涵外延 长城策略：“新国九条”进一步推动资本市场高质量发展 海通策略：如何看待近期资源股行情？
遥遥领先！举重世界杯李雯雯斩获三金
受金价飙升带动 白银价格持续上涨创历史 云南宜良县狗街镇发生山火 当地迅速组织 北邮通报学生联名投诉事件：取消其研究 侨乡保山市38名先心病患儿到云南省阜外
侨乡保山市38名先心病患儿到云南省阜外医院接受免费治疗
重庆首条市域外城市快速路通车 广安加速“同城融圈” 今年以来北京已发生三次较强沙尘天气 公安部发布防范农资“忽悠团”提示 公布5起典型案例 郴州西站黑的司机殴打乘客？湖南郴州警方通报
近期热点
热门文章
日榜 周榜
1 中金策略：外资波动加大 高分红再获青睐

本周全球资金面值得注意的变化是： 1）我们追踪的EPFR资金数据显示，截至本周三（4月10日）...

 2 华西策略：新“国九条”解读 投融资天平向“投资端”倾斜

事件概述： 2024年4月12日，国务院发布国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量...

 3 申万宏源：“新国九条”之际 再谈高股息思潮的内涵外延

一、部分市场投资者对经济改善持续性的怀疑已经内嵌在体系内。观察清明假期消费量价齐升...

 4 长城策略：“新国九条”进一步推动资本市场高质量发展

2024年4月12日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。结...

 5 海通策略：如何看待近期资源股行情？

核心结论： ①近期资源股走强或因：全球制造业回暖带动预期修复、美联储鸽派表态引发抢跑...

 6 遥遥领先！举重世界杯李雯雯斩获三金

举重世界杯女子87公斤以上级决赛，中国选手、奥运会冠军李雯雯抓举145公斤，领先第二名15公...

 7 受金价飙升带动 白银价格持续上涨创历史新高

最近几天，黄金和白银价格双双不断创下历史新高。在金价飙升等多因素的带动下，白银价格...

 8 云南宜良县狗街镇发生山火 当地迅速组织扑救

4月10日15时32分，宜良县狗街镇中营社区发生山火。宜良县森林防火指挥部迅速组织扑火力量近...

 9 北邮通报学生联名投诉事件：取消其研究生导师资格

4月10日晚，北京邮电大学通报“学生联名投诉导师事件”：现已查实，郑某未能正确履行研究...

 10 侨乡保山市38名先心病患儿到云南省阜外医院接受免费治疗

中新网昆明4月8日电 (陈静)8日，来自侨乡云南省保山市的38名先天性心脏病患儿抵达云南省阜外...
1 中金策略：外资波动加大 高分红再获青睐

本周全球资金面值得注意的变化是： 1）我们追踪的EPFR资金数据显示，截至本周三（4月10日）...

 2 华西策略：新“国九条”解读 投融资天平向“投资端”倾斜

事件概述： 2024年4月12日，国务院发布国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量...

 3 申万宏源：“新国九条”之际 再谈高股息思潮的内涵外延

一、部分市场投资者对经济改善持续性的怀疑已经内嵌在体系内。观察清明假期消费量价齐升...

 4 长城策略：“新国九条”进一步推动资本市场高质量发展

2024年4月12日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。结...

 5 海通策略：如何看待近期资源股行情？

核心结论： ①近期资源股走强或因：全球制造业回暖带动预期修复、美联储鸽派表态引发抢跑...

 6 遥遥领先！举重世界杯李雯雯斩获三金

举重世界杯女子87公斤以上级决赛，中国选手、奥运会冠军李雯雯抓举145公斤，领先第二名15公...

 7 受金价飙升带动 白银价格持续上涨创历史新高

最近几天，黄金和白银价格双双不断创下历史新高。在金价飙升等多因素的带动下，白银价格...

 8 云南宜良县狗街镇发生山火 当地迅速组织扑救

4月10日15时32分，宜良县狗街镇中营社区发生山火。宜良县森林防火指挥部迅速组织扑火力量近...

 9 北邮通报学生联名投诉事件：取消其研究生导师资格

4月10日晚，北京邮电大学通报“学生联名投诉导师事件”：现已查实，郑某未能正确履行研究...

 10 侨乡保山市38名先心病患儿到云南省阜外医院接受免费治疗

中新网昆明4月8日电 (陈静)8日，来自侨乡云南省保山市的38名先天性心脏病患儿抵达云南省阜外...
热门资讯

备案号：鄂ICP备2022006215号 Copyright © 2002-2022 关于我们 网站地图